Cuidado se você é homem, tem mais de 45 anos e acha que sabe investir

Na verdade, de acordo com um novo estudo, você pode nunca mais voltar. Quase um terço dos investidores que “vendem em pânico” abdicam completamente de ações e nunca voltam a entrar no mercado. Assim, eles perdem o potencial de longo prazo das ações.

Seria importante rever esse novo estudo a qualquer momento, mas principalmente agora, dadas as recentes perdas do mercado de ações. O S&P 500
SPX,
+ 0.01%
caiu 16% apenas desde o final de março, enquanto o Nasdaq Composite caiu 22%
COMP,
-0.30%.
Ambos os declínios são excepcionalmente severos por um período tão curto de tempo, causando pânico em muitos aposentados e quase aposentados.

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Este novo estudo aparece na edição de inverno de 2022 da Jornal de Ciência de Dados Financeiros. Intitulado "Quando os investidores enlouquecem? Previsões de aprendizado de máquina de vendas em pânico”, o estudo foi conduzido por vários pesquisadores do Laboratório de Engenharia Financeira do MIT. A venda de pânico ocorre quando um investidor “intencionalmente vende uma parte substancial de seus ativos de risco abruptamente”, e os pesquisadores a definem especificamente como “um declínio de 90% dos ativos de patrimônio de uma família ao longo de um mês, dos quais 50% ou mais é devido aos negócios.”

Para o estudo, os autores tiveram acesso a um conjunto de dados composto por mais de 650,000 contas individuais de corretagem entre 2003 e 2015. O conjunto de dados continha detalhes substanciais para muitos dos proprietários de contas, permitindo que os pesquisadores correlacionassem a frequência de vendas de pânico com várias variáveis ​​demográficas. Eles encontraram as seguintes variáveis ​​correlacionadas com tal frequência:

• Era. Pessoas com mais de 45 anos têm uma “tendência maior de fazer vendas de pânico… Investidores mais jovens são menos propensos a fazer vendas de pânico por uma ampla margem”.

• Estado civil. “Os investidores casados ​​ou divorciados são mais propensos do que outros grupos a surtar.”

• Gênero. “Os machos são um pouco mais propensos do que as fêmeas a… vendas em pânico durante períodos de alto estresse financeiro.”

• Número de dependentes. “Investidores sem dependentes são menos propensos a entrar em pânico na venda.”

• Experiência de investimento autodeclarada. “A probabilidade de vendas de pânico e surtos é mais pronunciada quando o investidor se autodeclarou uma experiência de investimento boa ou excelente.”

• Conhecimento de investimento autodeclarado. “Semelhante à experiência de investimento, descobrimos que os investidores que descrevem seu conhecimento de investimento como bom ou excelente pânico vendem ou enlouquecem em proporções maiores.”

Por que essas características demográficas estão correlacionadas com uma maior predisposição à venda de pânico? Isso é difícil de responder, já que correlação não é causalidade. Os pesquisadores não tentam uma resposta.

Mas, sem dúvida, muitos fatores diferentes interagem para causar esses resultados. Se eu fosse especular, apostaria que uma tendência psicológica ao pânico desempenha um grande papel. Parece plausível que essa tendência seja mais pronunciada entre os investidores mais velhos e, portanto, têm menos tempo antes da aposentadoria para que suas carteiras se recuperem de um mercado em baixa. Essa tendência também pode ser mais forte entre aqueles que têm outras pessoas além de si para sustentar financeiramente, explicando por que o estado civil e o número de dependentes também estão correlacionados com a venda de pânico.

Também aposto que o excesso de confiança desempenha um papel, dadas as poucas chances que todos nós enfrentamos ao tentar cronometrar o mercado de ações. Isso explicaria por que a experiência e o conhecimento de investimento autodeclarado estão correlacionados com a venda de pânico. Isso também explicaria a correlação com o gênero, já que estudos comportamentais anteriores descobriram que os homens estão predispostos ao excesso de confiança.

Independentemente das causas, porém, os resultados dos pesquisadores são fortes o suficiente para que tenhamos que prestar muita atenção. Usando inteligência artificial, os pesquisadores constroem um modelo para prever se um investidor se envolverá em vendas de pânico e descobriram que seu modelo teve uma taxa de sucesso impressionante. Isso reforça a conclusão de que, se você estiver em uma das categorias demográficas associadas a uma maior frequência de vendas de pânico, você precisa ter um cuidado especial para garantir que durante os mercados de baixa não surte e venda em pânico.

No entanto, aqueles que não estão em uma dessas categorias demográficas específicas não devem se tornar complacentes. Todos somos capazes de entrar em pânico, mesmo que alguns de nós tenham maior predisposição para isso do que outros.

O problema é o pânico, não a venda

Vale ressaltar que a razão para não entrar em pânico com a venda não é que nunca seja uma boa ideia vender. O problema é que não devemos fazê-lo precipitadamente, por pânico. Se você está vendendo de acordo com um plano financeiro pré-determinado, bom para você. Seu roteiro, sem dúvida, também indica quando você deve voltar, e seu desafio não será adivinhar esse roteiro, mas sim segui-lo.

O que você quer evitar a todo custo é se encontrar no meio de um mercado em baixa – como agora – sem um roteiro. Isso porque suas emoções são difíceis de resistir e você ficará tentado a entrar em pânico e vender a todo custo. Na maioria das vezes, você acabará se arrependendo das decisões de portfólio que tomar.

Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido].