Uma das piores jogadas de investimento de Warren Buffett em uma carreira fabulosa foi
Dado o rally desde então nessas ações, particularmente Wells Fargo (ticker: WFC), Barron estima que
Esse não é um número grande em relação ao valor de mercado de US$ 715 bilhões da Berkshire ou mesmo ao seu portfólio de ações de US$ 325 bilhões, mas destaca o fracasso de Buffett em capitalizar as oportunidades do mercado de ações após a pandemia em março de 2020. Ele não seguiu seu conselho de longa data. “ter medo quando os outros são gananciosos e gananciosos quando os outros têm medo”.
Buffett avesso ao risco, de 91 anos, foi um vendedor líquido de ações em 2020 e nos primeiros nove meses de 2021. As vendas líquidas totais da Berkshire nesse período totalizam cerca de US$ 15 bilhões.
A Berkshire era acionista de longa data da
Wells Fargo
,
que remonta a três décadas e detinha 345 milhões de ações do banco no final de 2019. Ao longo dos anos, Buffett elogiou regularmente a administração do banco.
Por isso, foi uma surpresa para muitos observadores da Berkshire quando Buffett decidiu descarregar a participação da Wells Fargo em 2020, enquanto procurava reduzir a exposição significativa da Berkshire ao setor financeiro. A Berkshire continua a deter grandes participações em
Bank of America
(BAC) e
American Express
(AXP).
As ações da Wells Fargo caíram para US$ 20, de US$ 50 na ampla liquidação financeira durante o segundo trimestre de 2020 e foi quando Buffett começou a descarregar a participação.
Estimamos que a Berkshire obteve um preço médio de cerca de US$ 26 por ação por sua participação. Com as ações da Wells Fargo subindo US$ 2, para US$ 58 por ação na sexta-feira, após um forte relatório de ganhos do quarto trimestre, a Berkshire perdeu cerca de US$ 10 bilhões em ganhos, estimamos. A Berkshire ganhou relativamente pouco durante seu longo período de participação na Wells Fargo, dado que seu custo médio foi de cerca de US$ 20 por ação.
A analista do UBS, Erika Najarian, escreveu na manhã de sexta-feira que os resultados do Wells Fargo destacaram a recuperação do banco, pois as projeções do banco para a receita líquida de juros de 2021 superaram as estimativas e sua previsão de despesas as correspondeu. Ela escreveu que os resultados, incluindo US$ 1.25 por ação nos principais ganhos no quarto trimestre, eram consistentes com uma “narrativa de bater e aumentar”.
A Berkshire também vendeu uma participação de cerca de 60 milhões de ações do JPMorgan (JPM) e 12 milhões de ações do Goldman Sachs (GS) durante 2020 a preços bem abaixo dos preços atuais.
A venda do JP Morgan também foi uma surpresa, já que Buffett é um grande fã do CEO Jamie Dimon. Buffett disse à CNBC no início de 2019 que, devido aos altos retornos do JPMorgan, ele deveria ser negociado por três vezes o valor contábil tangível, que era de cerca de US$ 170 por ação no momento em que a ação estava em torno de US$ 100. As ações do banco atingiram recentemente US$ 170.
Estimamos que a Berkshire recebeu cerca de US$ 95 por ação pela participação no JPMorgan, contra um preço atual de US$ 160 e cerca de US$ 200 por ação para o Goldman Sachs, contra US$ 383 agora. A Berkshire provavelmente deixou cerca de US$ 5 bilhões nessa mesa com essas duas vendas.
Essas vendas representaram erros não forçados de Buffett, já que a Berkshire não precisava de liquidez, uma vez que detinha mais de US$ 130 bilhões em dinheiro no final de março de 2020.
A única grande compra de ações de Buffett desde a pandemia foi uma compra de US $ 8 bilhões de
Verizon Communications
(VZ), que caiu cerca de 10% em relação ao custo da Berkshire e está mal atrás do mercado geral.
As ações da Berkshire, no entanto, estão em alta até agora este ano, à medida que os investidores giram em ações de valor. A Berkshire é um dos maiores nomes de valor no
S&P 500
índice. A força em
Apple
(AAPL), a maior participação acionária da Berkshire em cerca de US$ 150 bilhões, também reforçou as ações da Berkshire. Com seus muitos negócios relacionados à indústria e habitação, a Berkshire está se beneficiando da força da economia.
As ações classe A da Berkshire, que caíram 0.4% na sexta-feira, para US$ 482,118, subiram 7% este ano e subiram 37% nas últimas 52 semanas, cerca de 15 pontos percentuais à frente do índice S&P 500. As ações da classe B caíram 0.3% na sexta-feira, para US$ 320.37.
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