O Wells Fargo rebaixou a classificação do Club Holding Costco (COST) em um movimento raro na segunda-feira, citando “ventos contrários” para o impulso de crescimento do varejista atacadista. Achamos que essa ligação é um erro e vemos a Costco como uma compra aqui, dado o valor que ela continua oferecendo à sua base de clientes em meio a uma economia em deterioração. Analistas do Wells Fargo disseram que seu rebaixamento para o equivalente a neutro de compra foi baseado em evidências crescentes de desaceleração da inflação de preços de alimentos - que beneficiou a Costco devido às suas ofertas competitivas - juntamente com comparações mais suaves de tráfego de combustível e demanda geral mais fraca do consumidor. "Costco continua sendo um nome de alta qualidade, mas vemos vários obstáculos no caminho desse rico estoque múltiplo", escreveram os analistas em nota. A Wells Fargo também reduziu seu preço-alvo para a Costco para US$ 490 por ação, de US$ 600 por ação. O Clube discordou do rebaixamento de um varejista tão resistente à recessão. “Ela tem um prêmio rico, mas esta é uma das empresas mais confiáveis em qualquer tipo de clima econômico”, disse Jeff Marks, diretor de análise de portfólio do Investing Club, na segunda-feira. As ações da Costco caíram cerca de 1% no início do pregão antes de subir na tarde de segunda-feira para fechar em US$ 488.55 por ação. As ações caíram 15% este ano, mas continuam a superar o mercado mais amplo, com o S&P 500 caindo cerca de 21% no acumulado do ano. A aposta da Wells Fargo, a Costco, aumentou a demanda do consumidor no ano passado devido aos ventos favoráveis do Covid-19, já que os consumidores passaram mais tempo em casa e estocaram itens essenciais para a casa. Mas este ano, como a vida voltou a algum nível de normalidade para muitos americanos, o negócio de varejo exclusivo da Costco pode ver as vendas sob pressão se a demanda for mais fraca, disse Wells Fargo. “Parece que o tráfego do COST foi moderado recentemente. Estamos cada vez mais preocupados com a forma como os estoques de varejo reagem à desaceleração do impulso da receita, e o COST pode ter mais exposição a esse problema, devido ao seu múltiplo relativamente alto ”, escreveram os analistas. O Wells Fargo também citou a expectativa de flexibilização das margens de combustível no varejista, que vende gasolina, e possíveis ventos contrários cambiais. Mas a opinião de Wells Fargo sobre Costco dificilmente é unânime em Wall Street. Analistas da Stifel na semana passada disseram que continuam a ver a Costco como uma “melhor varejista da categoria” e uma “holding principal para investidores de grande capitalização”. Essa nota de pesquisa veio logo após a Costco divulgar os dados de vendas de outubro, que mostraram um aumento de 6.7%, mas ficaram atrás do crescimento de vendas de setembro de 8.6%. Apesar da desaceleração mês a mês, os analistas da Stifel descobriram que a taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 2 anos da Costco para vendas nas mesmas lojas em outubro acelerou pelo quarto mês consecutivo. A opinião do clube Acreditamos que a análise da Wells Fargo sobre a Costco subestima o valor total de seu modelo de negócios e não muda nossa visão de que a Costco é líder de mercado no setor de varejo. É importante entender como a Costco administra seus negócios porque é aí que ela gera uma proposta de valor incomparável para seus clientes. A Costco se concentra em aumentar o número de membros em seus armazéns globais, de onde obtém a maior parte de sua receita. O varejista atacadista conseguiu manter altas taxas de renovação de membros porque pode repassar descontos de fornecedores aos membros que recebe do alto volume de alimentos que compra. Além disso, vemos a possibilidade de um dividendo especial, distribuído pela última vez em novembro de 2020, como um catalisador que poderia impulsionar o estoque. Este dividendo foi pago aos investidores quatro vezes nos últimos oito anos. Além disso, a administração pode aumentar as taxas de associação em 2023, apoiando ainda mais o crescimento da receita. Embora as ações da Costco sejam avaliadas com um prêmio, achamos que isso se justifica devido ao crescimento constante dos lucros da empresa. Como dissemos antes, a Costco é a melhor varejista para se ter em uma economia desafiadora e acreditamos que ela pode continuar a superar seus concorrentes à medida que os consumidores buscam ofertas de redução de custos. (O Charitable Trust de Jim Cramer é longo CUSTO. Veja aqui uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Jim espera 45 minutos depois de enviar um alerta comercial antes de comprar ou vender uma ação no portfólio de seu fundo de caridade. Se Jim falou sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES DO CLUBE DE INVESTIMENTO ACIMA ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE, JUNTO COM NOSSA ISENÇÃO DE RESPONSABILIDADE. NÃO EXISTE NENHUMA OBRIGAÇÃO OU DEVER FIDUCIÁRIO, OU É CRIADO, EM VIRTUDE DO RECEBIMENTO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM RELAÇÃO AO INVESTING CLUB. 
Os clientes carregam seus itens depois de fazer compras na Costco em Washington DC, 5 de maio de 2021.
Ting Shen Agência de Notícias Xinhua | Getty Images
Wells Fargo rebaixou a participação do Club Costco (COST) em um movimento raro na segunda-feira, citando “ventos contrários” para o impulso de crescimento do varejista atacadista. Achamos que essa ligação é um erro e vemos a Costco como uma compra aqui, dado o valor que ela continua oferecendo à sua base de clientes em meio a uma economia em deterioração.
Fonte: https://www.cnbc.com/2022/11/07/wells-fargos-downgrade-of-costco-underappreciates-value-.html