O mercado em baixa para as ações dos EUA pode ter terminado em sua baixa de meados de junho. Ou pode ser apenas metade. E, se o segundo semestre do mercado em baixa ainda estiver à nossa frente, as maiores perdas podem ou não estar por vir. Você pode acreditar na minha palavra.
A razão para apontar essas verdades triviais é contrariar as infindáveis tentativas de Wall Street de fatiar os dados do mercado. A maioria dessas tentativas equivale a pouco mais do que mineração de dados estatisticamente suspeita, revelando mais sobre o analista que está fazendo a mineração do que sobre o próprio mercado.
Uma série de postagens recentes nas mídias sociais argumentaram que o pior do mercado em baixa ainda está por vir. A implicação é que as perdas do mercado em baixa tendem a ser “carregadas no back-end”, com os mercados em baixa terminando com um crescendo em vez de um gemido.
Há duas falhas nessa linha de pensamento. Primeiro, a média na qual se baseia é calculada a partir de uma pequena amostra, já que (felizmente) não houve muitos mercados em baixa na história dos EUA. Portanto, quaisquer conclusões devem permanecer provisórias, na melhor das hipóteses.
Considere os 11 mercados em baixa desde 1980 no calendário de mercado em baixa mantido pela Ned Davis Research. Em quatro deles, o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.05%
perdeu mais no primeiro tempo do que no segundo. Portanto, embora seja verdade que o mercado em baixa médio tenha suas perdas “carregadas no back-end”, é uma aposta de baixa probabilidade que isso continue sendo verdade no futuro.
A segunda falha mais básica nessa linha de pensamento é que ela se baseia em uma premissa tácita, mas crucial – que o mercado de baixa atual ainda está em seus primeiros tempos. Mas essa premissa é precisamente o que não sabemos.
É verdade que, durante o declínio de quase seis meses desde a alta de janeiro do mercado até a baixa de meados de junho, o Dow perdeu mais no segundo semestre do que no primeiro. No entanto, isso não nos diz se o mercado em baixa acabou ou ainda tem um longo caminho a percorrer.
Mais perto do fim
Há um aspecto dessa linha de pensamento que considero mais significativo: é indicativo de uma mudança significativa de tom entre os analistas. Em contraste com as análises anteriores, que essencialmente tentavam dar uma guinada otimista nas perdas do mercado, o tom emergente é mais pessimista. Em vez de concluir que o pior já passou, agora nos dizem que o pior está à nossa frente.
Essa mudança de humor sugere que estamos mais adiantados nos cinco estágios do luto do mercado de baixa que discuti em colunas recentes. Ainda no final de julho, julguei que o humor de Wall Street estava no terceiro desses cinco estágios – barganha – com depressão (estágio 4) e aceitação (estágio 5) ainda por vir. O clima pessimista que está começando a dominar as mídias sociais é típico do estágio 4 do luto – o que, de um ponto de vista contrário, significa que estamos mais perto do último suspiro do mercado em baixa.
Ainda não chegamos lá, então seria prematuro comemorar essa última virada pessimista. O mercado ainda precisa enfrentar essa depressão emergente e depois passar pela fase de aceitação. Por essas e outras razões, meu palpite é que estamos em uma recuperação do mercado de baixa e as mínimas de junho serão quebradas.
Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido]
Mais: Por que o 'salto dentro de um mercado de baixa' do S&P 500 pode fracassar antes de atingir 4,200
Aleia também: O que quer que você esteja sentindo agora sobre as ações é a dor normal do mercado de baixa - e o pior ainda está por vir
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/were-in-a-bear-market-rally-and-you-can-expect-the-june-2022-lows-to-be-broken-11660039676? siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Estamos em uma recuperação do mercado de baixa e você pode esperar que as mínimas de junho de 2022 sejam quebradas
O mercado em baixa para as ações dos EUA pode ter terminado em sua baixa de meados de junho. Ou pode ser apenas metade. E, se o segundo semestre do mercado em baixa ainda estiver à nossa frente, as maiores perdas podem ou não estar por vir. Você pode acreditar na minha palavra.
A razão para apontar essas verdades triviais é contrariar as infindáveis tentativas de Wall Street de fatiar os dados do mercado. A maioria dessas tentativas equivale a pouco mais do que mineração de dados estatisticamente suspeita, revelando mais sobre o analista que está fazendo a mineração do que sobre o próprio mercado.
Uma série de postagens recentes nas mídias sociais argumentaram que o pior do mercado em baixa ainda está por vir. A implicação é que as perdas do mercado em baixa tendem a ser “carregadas no back-end”, com os mercados em baixa terminando com um crescendo em vez de um gemido.
Há duas falhas nessa linha de pensamento. Primeiro, a média na qual se baseia é calculada a partir de uma pequena amostra, já que (felizmente) não houve muitos mercados em baixa na história dos EUA. Portanto, quaisquer conclusões devem permanecer provisórias, na melhor das hipóteses.
Considere os 11 mercados em baixa desde 1980 no calendário de mercado em baixa mantido pela Ned Davis Research. Em quatro deles, o Dow Jones Industrial Average
-0.05%
DJIA,
perdeu mais no primeiro tempo do que no segundo. Portanto, embora seja verdade que o mercado em baixa médio tenha suas perdas “carregadas no back-end”, é uma aposta de baixa probabilidade que isso continue sendo verdade no futuro.
A segunda falha mais básica nessa linha de pensamento é que ela se baseia em uma premissa tácita, mas crucial – que o mercado de baixa atual ainda está em seus primeiros tempos. Mas essa premissa é precisamente o que não sabemos.
É verdade que, durante o declínio de quase seis meses desde a alta de janeiro do mercado até a baixa de meados de junho, o Dow perdeu mais no segundo semestre do que no primeiro. No entanto, isso não nos diz se o mercado em baixa acabou ou ainda tem um longo caminho a percorrer.
Mais perto do fim
Há um aspecto dessa linha de pensamento que considero mais significativo: é indicativo de uma mudança significativa de tom entre os analistas. Em contraste com as análises anteriores, que essencialmente tentavam dar uma guinada otimista nas perdas do mercado, o tom emergente é mais pessimista. Em vez de concluir que o pior já passou, agora nos dizem que o pior está à nossa frente.
Essa mudança de humor sugere que estamos mais adiantados nos cinco estágios do luto do mercado de baixa que discuti em colunas recentes. Ainda no final de julho, julguei que o humor de Wall Street estava no terceiro desses cinco estágios – barganha – com depressão (estágio 4) e aceitação (estágio 5) ainda por vir. O clima pessimista que está começando a dominar as mídias sociais é típico do estágio 4 do luto – o que, de um ponto de vista contrário, significa que estamos mais perto do último suspiro do mercado em baixa.
Ainda não chegamos lá, então seria prematuro comemorar essa última virada pessimista. O mercado ainda precisa enfrentar essa depressão emergente e depois passar pela fase de aceitação. Por essas e outras razões, meu palpite é que estamos em uma recuperação do mercado de baixa e as mínimas de junho serão quebradas.
Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido]
Mais: Por que o 'salto dentro de um mercado de baixa' do S&P 500 pode fracassar antes de atingir 4,200
Aleia também: O que quer que você esteja sentindo agora sobre as ações é a dor normal do mercado de baixa - e o pior ainda está por vir
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/were-in-a-bear-market-rally-and-you-can-expect-the-june-2022-lows-to-be-broken-11660039676? siteid=yhoof2&yptr=yahoo