A varejista de preços baixos TJX Companies (TJX), uma de nossas ações com melhor desempenho desde o final do verão, deve divulgar ganhos esta semana Visão geral Iniciamos nossa posição na controladora da TJ Maxx e Marshalls em XNUMXº de agosto. 24, que provou ser uma compra oportuna. Desde o encerramento em agosto De 23 a sexta-feira, as ações da TJX subiram 15.7%, em comparação com uma queda de aproximadamente 3% no S&P 500. Durante esse período, a TJX foi a quarta ação com melhor desempenho no Jim Cramer's Charitable Trust, a carteira que usamos para o Club — seguida pela problemática Bausch Health (BHC), que subiu 41.8%; Wynn Resorts (WYNN), que avançou 26.8%; e Halliburton (HAL), que subiu 24.1%. O movimento de alta da TJX veio junto com alguma cobertura favorável de analistas de Wall Street que acreditam que condições como excesso de estoque e uma economia em desaceleração estão prontas para que os varejistas de preços baixos prosperem. Algumas semanas atrás, o analista de varejo do JPMorgan, Matt Boss, adicionou o TJX à sua “lista de foco”, o que significa que é uma de suas ideias favoritas no setor. Em XNUMX de novembro Em 7 de janeiro, o Morgan Stanley disse que os varejistas de baixo preço continuam a ter os estabelecimentos “mais atraentes” no quarto trimestre e no próximo ano. No geral, 77% dos 26 analistas que cobrem a TJX avaliam a ação como equivalente a uma compra, segundo a FactSet. Os 23% restantes têm o equivalente a uma classificação de espera. O FactSet não lista classificações de venda no estoque. Dois grandes temas de ganhos Quando a TJX divulgar os resultados do terceiro trimestre fiscal de 2023 após o fechamento de quarta-feira, marcará a primeira vez que a empresa relatará ganhos como um nome do CNBC Investing Club. Acreditamos que há dois temas principais que devem ser levados em consideração na impressão: (1) o ambiente de estoque e (2) as margens antes dos impostos. O componente de estoque é fundamental para nossa tese, por isso estamos curiosos para saber se a administração ainda vê “extraordinárias oportunidades de compra com desconto”, nas palavras do CEO da TJX, Ernie Herrman, na teleconferência de resultados do segundo trimestre da empresa, em agosto. Conforme observado anteriormente, o setor de varejo está inundado de excesso de estoque depois que as cadeias de suprimentos que foram obstruídas durante a pandemia de Covid começaram a diminuir na época em que os consumidores começaram a gastar mais em serviços. Essas dinâmicas combinaram-se para deixar os varejistas com muitas coisas – ou, em alguns casos, fora da estação – em relação à demanda. Embora isso seja ruim para empresas como Target (TGT) e Macy's (M), joga diretamente nas mãos da TJX e de seus concorrentes, como Burlington Stores (BURL) e Ross Stores (ROST). O lixo de um homem é o tesouro de outro. Em geral, sempre há algum excesso de estoque que os TJXs do mundo podem comprar e colocar em suas prateleiras, criando uma experiência de “caça ao tesouro” que seus clientes fiéis adoram. Mas, dependendo do ambiente de varejo mais amplo, pode variar em qualidade e no preço pelo qual a empresa o adquire. O que tornou esse momento especial para a TJX é que muitos varejistas têm produtos que desejam vender, permitindo que a TJX os adquira a preços muito favoráveis, o que ajuda nas margens das mercadorias. Por isso queremos saber como o mercado de compra off-price evoluiu nas últimas semanas, e se ainda está extraordinariamente favorável para a TJX. Outra camada da história do estoque é que alguns analistas acreditam que o ano civil de 2023 é quando os efeitos da inflação persistentemente alta e uma economia em desaceleração aparecerão mais visivelmente nos hábitos de compra dos consumidores de renda média a média-alta. Se isso for verdade, seria uma notícia especialmente bem-vinda ouvir a administração da TJX continuar a divulgar a favorabilidade do ambiente de compras. As margens antes dos impostos são o outro tópico importante a ser observado com a TJX, tanto para os próximos resultados do terceiro trimestre quanto para o futuro. O Clube e outros investidores se preocupam com isso porque aumentar as margens ajuda a aumentar os ganhos. A TJX viu sua margem antes dos impostos cair para 0.3% durante o ano fiscal de 2021 marcado pela pandemia, abaixo dos 10.6% no ano fiscal anterior. Embora tenha se recuperado um pouco para 9.1% no ano fiscal de 2022, a administração se comprometeu a retornar ao nível pré-Covid “dentro de três anos”, disse o CEO Herrman na teleconferência de resultados de agosto, que aconteceu alguns dias antes de nosso início. Também junto com os resultados fiscais do segundo trimestre em agosto, a TJX prevê que sua margem de lucro antes dos impostos para o ano inteiro fique entre 2% e 9.3% para o ano fiscal de 9.5, que termina em janeiro próximo. Para o terceiro trimestre, em particular, a administração espera de 3% a 10.1%. Embora a margem de mercadorias seja apenas um componente da lucratividade da TJX, outras variáveis incluem despesas como frete, que inicialmente dispararam durante a pandemia, mas desde então começaram a moderar. Alguns analistas, incluindo o chefe do JPMorgan, acreditam que as taxas de frete são o maior “curinga” em torno da recuperação da margem antes dos impostos da TJX para os níveis pré-Covid. Por esse motivo, os investidores estarão prestando muita atenção aos comentários da administração sobre a gravidade dos ventos contrários do frete e se espera mais resfriamento. Conclusão Estamos satisfeitos com o desempenho das ações da TJX desde que as adicionamos ao nosso portfólio há quase três meses - um sinal de que outros no mercado também acreditam que o varejista de baixo preço é o tipo certo de empresa para esta situação econômica. Embora nossa tese ainda esteja intacta, é importante reconhecer que o grande aumento dos lucros da ação pode levar a alguma realização de lucros, mesmo que o trimestre seja sólido. Claro, é impossível prever exatamente como o mercado reagirá, mas dado o recente desempenho superior, é um resultado potencial em nosso radar. Como mencionado, esperamos ouvir que o ambiente de compras continua a contribuir para os pontos fortes do TJX. Quaisquer indicações de redução dos ventos contrários aos custos - especialmente no lado do frete - devem ajudar a sustentar o crescimento dos lucros no próximo ano. As estimativas de consenso sobre a TJX, de acordo com a Refinitiv, pedem lucro fiscal por ação no terceiro trimestre de 3 centavos sobre receita de US$ 80 bilhões. (O Charitable Trust de Jim Cramer é longo TJX . Veja aqui uma lista completa das ações.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Jim espera 45 minutos depois de enviar um alerta comercial antes de comprar ou vender uma ação no portfólio de seu fundo de caridade. Se Jim falou sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES DO CLUBE DE INVESTIMENTO ACIMA ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE, JUNTO COM NOSSA ISENÇÃO DE RESPONSABILIDADE. NÃO EXISTE NENHUMA OBRIGAÇÃO OU DEVER FIDUCIÁRIO, OU É CRIADO, EM VIRTUDE DO RECEBIMENTO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM RELAÇÃO AO INVESTING CLUB. 
Uma loja Marshalls em Nova York
Scott Mlyn | CNBC
Varejista de desconto Empresas TJX (TJX), uma das nossas ações com melhor desempenho desde o final do verão, deve divulgar ganhos esta semana
Fonte: https://www.cnbc.com/2022/11/14/investing-club-what-to-expect-when-tj-maxxs-parent-reports-earnings.html