O que observar nos próximos números de inflação de preços ao consumidor de fevereiro

Anteriormente, os mercados e o Fed não estavam alinhados com os próximos aumentos de juros. Na semana passada, os mercados mudaram para a visão do Fed, esperando outro aumento em março e provavelmente em maio também. Isso pode ser em parte devido a janeiro números fortes de empregos reduzindo as chances de recessão, mas também pode refletir certos temores em relação aos dados do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de janeiro. Há uma chance de que não seja tão otimista quanto algumas esperanças.

Comunicado da CPI

No Dia dos Namorados, 14 de fevereiro, às 8.30h2023 ET, veremos o relatório do CPI do mês de janeiro de XNUMX.

Tendências recentes

Para ser claro, os dados recentes de inflação têm sido geralmente bons. A inflação tem tendência de queda. Isso se deve à redução dos custos de energia e alimentos, e os preços de carros usados ​​e vários bens caíram em termos absolutos nos últimos meses.

O Fed também começou a reconhecer essas tendências encorajadoras. No entanto, as preocupações permanecem, especificamente porque os custos de habitação, que têm um grande peso na série do IPC, continuam a subir acentuadamente. Há boas razões para pensar que isso pode mudar, mas ainda não vimos isso nos dados do CPI. Além disso, o Fed se preocupa com o crescimento salarial continuando a aumentar os custos dos serviços, e o recente relatório de empregos fortes não terá confortado o Fed nesse aspecto.

Olhando para o futuro

Há uma chance de que os próximos dados de inflação sejam um pouco menos tranquilizadores. Certos preços de energia, como o petróleo bruto, não estão mais em declínio. Alimentos e energia ajudaram a reduzir os números da inflação em relatórios recentes.

O Banco da Reserva Federal de Cleveland produz previsão da inflação usando preços atualmente observáveis. A partir de 7 de fevereiro de 2023, eles projetam o núcleo do CPI de janeiro em 0.46% mês a mês e o CPI de fevereiro em 0.45%. Nos últimos meses, esses prognósticos exageraram as medidas de inflação, e isso também pode acontecer no início de 2023. No entanto, se essas previsões se mantiverem, essas leituras não inspirarão o Fed de que a inflação está voltando rapidamente para a meta de 2% do Fed. Essa taxa de inflação mensal, se sustentada por um ano, resultaria em uma inflação anual em torno de 7%.

Habitação

O verdadeiro curinga no relatório da IPC é a habitação. dados redfin, mostram que os preços das casas estão caindo desde maio de 2022 e subiram apenas 1.4% até dezembro de 2022 em uma base anual. Isso é muito menor do que o crescimento de preços que vimos durante grande parte de 2022.

O Mercado Pago não havia executado campanhas de Performance anteriormente nessas plataformas. Alcançar uma campanha de sucesso exigiria devido a atrasos estatísticos, a medida do CPI dos custos de habitação, ou custos de moradia, como o CPI o denomina, continua a aumentar fortemente. Presumindo que os custos com abrigo diminuam, como muitos inclusive, o presidente do Fed, Jerome Powell, antecipa que isso fará, nos próximos meses, uma grande mudança nas leituras do CPI. Isso ocorre porque os custos de moradia têm o maior peso individual no relatório do IPC.

No entanto, não sabemos exatamente quando a habitação começará a moderar nos cálculos do IPC, supondo que as coisas ocorram conforme o esperado. Se virmos isso nos próximos dados, isso pode oferecer alguma segurança ao Fed e aos mercados, embora a mudança seja amplamente esperada e possa ajudar a inflação principal a cair em 2023.

A reação do Fed

Após elevar as taxas em 0.25 ponto percentual em fevereiro, espera-se firmemente que o Fed faça um movimento semelhante em 22 de março. No entanto, o resultado da reunião de maio é menos certo. Após o forte relatório de empregos, o mercado mudou para antecipar que o Fed provavelmente aumentará as taxas uma última vez, mas o resultado provavelmente dependerá dos próximos dados econômicos, como os números do CPI de janeiro e os próximos dados de empregos.

A próxima leitura do CPI será importante para o Fed e para os mercados. A narrativa geralmente aceita é que a inflação está tendendo para baixo. Ainda assim, se os dados do CPI mostrarem que os preços não moderaram tão rápido quanto o Fed gostaria, isso poderia ser mais uma justificativa para outro aumento de taxa em maio, que os mercados consideram provável neste momento, e há até mesmo uma chance remota de um aumento de junho de o Fed se a inflação permanecer teimosamente mais alta por mais tempo.