O que há de errado com a Nvidia e o que fazer sobre isso

Há uma nova frente de batalha na guerra fria entre os Estados Unidos e a China, e é um grande problema para os investidores em tecnologia.

Um arquivamento de Nvidia (NVDA) em setembro revelou que a administração Biden proibiu as vendas na China dos chips de computador de última geração da empresa, um negócio que vale bilhões. As ações despencaram.

O risco para as avaliações de ações de tecnologia é real. É hora de proteger os investimentos.

O objetivo dos formuladores de políticas de Washington é claro.

O governo Biden vê a China como uma crescente ameaça militar e as autoridades estão determinadas a fazer todo o possível para minar essa emergência. Essa estratégia agora inclui armar a posição dominante de empresas de tecnologia com sede nos Estados Unidos, como a Nvidia. Embora a nacionalização da propriedade intelectual importante seja uma solução de curto prazo, na ausência de compensações financeiras, o impacto de longo prazo para os inovadores americanos e seus stakeholders será catastrófico.

A Nvidia é um negócio dinâmico. Sob a liderança de Jensen Huang, diretor executivo, a empresa com sede em Santa Clara, na Califórnia, construiu um negócio de microchips completamente novo a partir das unidades de processamento gráfico originalmente projetadas para uso em consoles de jogos Xbox e PlayStation. Anos de pesquisa, desenvolvimento de software e bilhões de dólares permitiram que as GPUs se tornassem a espinha dorsal do movimento de inteligência artificial. A transformação da Nvidia e o surgimento da IA ​​é uma verdadeira história de sucesso americana.

Huang, com razão, vê amplos casos de uso para a plataforma Nvidia AI.

Atualmente, as empresas de saúde e telecomunicações estão usando a IA para projetar novos medicamentos e acelerar redes digitais. Os pesquisadores climáticos estão mesmo usando equipamento Nvidia para combater as alterações climáticas.

GPUs e sistemas de IA estão sendo rapidamente adotados pelas maiores empresas de computação em nuvem do mundo. Seus data centers de hiperescala tornaram-se um mercado chave para a Nvidia, especialmente na Ásia.

Grandes empresas chinesas como Alibaba (BABA) comprometeram-se a usar o A100 da Nvidia e as GPUs de IA H100 de próxima geração. A gigante asiática de comércio eletrônico está em processo de usar GPUs para refazer toda a sua plataforma de computação de alto desempenho, de acordo com um Denunciar em agosto de Bloomberg.

Infelizmente, a administração Biden acredita que os chips A100 e H100 também podem ser usados ​​para construir dispositivos militares de próxima geração. Um setembro arquivamento da Nvidia com a Securities and Exchange Commission diz que a venda desses processadores para empresas na China e Hong Kong está sendo especificamente direcionada. Esse negócio valeria US$ 400 milhões sozinho no atual trimestre fiscal.

Perder essa receita definitivamente prejudicará os acionistas da Nvidia. No entanto, a maior preocupação dos investidores em tecnologia é que a Casa Branca pode nacionalizar muitos outros mercados estratégicos geopolíticos. Isso pode variar da biotecnologia à ciência dos materiais e tudo mais.

A política é perigosa.

As tecnologias desenvolvidas nos Estados Unidos não pertencem ao povo americano. Eles são de propriedade dos acionistas das empresas que os constroem. Além disso, a Nvidia não está vendendo armas para a China. A empresa está vendendo microchips para data centers de hiperescala e operadores de computação de alto desempenho, presumivelmente para processar dados. Quando o governo colapsa unilateralmente um mercado para alavancagem política, o processo destrói o valor para os acionistas e o incentivo para as empresas americanas investirem em tecnologias de ponta.

Foi um passeio difícil em 2022 para os acionistas da Nvidia. A ação caiu 55%, tornando-se uma das questões com pior desempenho no Nasdaq Composite Index. Ações podem saltar esta semana antes do GTC conferência do desenvolvedor a partir de terça-feira, no entanto. Espera-se que Huang fale sobre novos mercados potenciais para as GPUs H100 da Nvidia.

Com um preço de US$ 131.98, as ações da Nvidia são negociadas a 29.4x os ganhos futuros e 10.8x as vendas. Esses índices estão significativamente abaixo dos níveis históricos, mas os investidores ainda devem ter cautela. Esta é uma época diferente. A guerra fria entre os EUA e a China emergente significa que a geopolítica importa mais do que nunca.

Investidores otimistas devem esperar uma pressão de venda substancial em qualquer rali de curto prazo para a área de US$ 150. O nível de suporte de longo prazo é de US$ 126, a média móvel de 200 semanas. Um declínio abaixo desse nível colocaria uma coloração totalmente nova neste mercado de baixa e, portanto, é uma zona absolutamente proibida.

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