Quando os CEOs aceitam um corte salarial, que diferença isso faz?

Quando as empresas estão com problemas, não é incomum que os CEOs cortem seus próprios salários. Como a pandemia causou estragos na economia, muitos executivos optaram por receber salários menores. Se isso ajuda a empresa a longo prazo ou anuncia mais problemas, não está totalmente claro.

Isso está acontecendo agora na AMC Entertainment, cujo diretor executivo, Adam Aron, prometeu no Twitter renunciar a qualquer aumento no salário-base, bônus de incentivo máximo e prêmios em ações.

A AMC sofreu grandes perdas quando a pandemia fechou os cinemas e paralisou a produção de filmes, mas suas ações aumentaram em 2021, quando a discussão na mídia social aumentou sua popularidade entre os investidores de varejo em uma recuperação de ações memes. A AMC investiu o dinheiro da recuperação das ações em várias aquisições. Apesar desses esforços, o preço das ações continuou caindo, agora oscilando em torno de US$ 4 (em comparação com cerca de US$ 18 em seu ponto mais alto em 2022).

Como explica Aron, “não quero “mais” quando nossos acionistas estão sofrendo”. Ele também indicou que apenas os executivos da AMC, e não os funcionários, devem renunciar aos aumentos.

Sacrificar ajudas de pagamento

Funcionários trabalham mais

Os funcionários são especialmente propensos a dedicar mais tempo e esforço quando o salário perdido do chefe é usado para subsidiar aumentos para os próprios funcionários, de acordo com pesquisa pela Universidade de Economia e Negócios de Viena.

Dan Price, ex-CEO da Gravity Payment é um excelente exemplo. Em 2015, ele cortou seu salário para cobrir aumentos de funcionários. Seis anos depois, o faturamento caiu 50% e a receita aumentou 300%, segundo fórum executivo Denunciar. (Price renunciou no ano passado, em resposta a alegações de agressão sexual.)

Os funcionários também trabalham mais quando seu chefe sacrifica o salário para ajudar os outros, descobriram os pesquisadores em uma série de experimentos.

Aumentos de lucratividade e benefícios aos acionistas

Depois de um grande corte salarial do CEO, o desempenho financeiro tende a se recuperar. Entre as empresas americanas, a lucratividade média aumenta de -8% para 10% nos 3 anos seguintes a um grande corte, de acordo com uma estudo por pesquisadores da Nanyang Technological University, University of Washington e University of British Columbia.

As melhorias de lucratividade nas empresas que cortam o salário do CEO são maiores do que em empresas comparáveis ​​que não cortaram o salário do chefe, de acordo com as análises dos autores. Em outras palavras, as melhorias após um corte salarial do CEO não são apenas porque o setor está se recuperando, de acordo com os autores. As empresas parecem operar de forma mais eficaz após um corte salarial do CEO.

Cortar salários pode produzir quase tanta melhoria quanto substituir o CEO, de acordo com os autores do estudo. Isso tende a ser especialmente provável quando o conselho combina o corte salarial com fortes incentivos para reverter o declínio do desempenho da empresa.

O executivo-chefe da Nike, Mark Parker, teve um corte de 71% em 2017, quando as ações estavam sendo negociadas abaixo de US$ 60. Quando ele saiu no ano seguinte, as ações já estavam acima de US$ 70. No final de 2020, eles atingiram $ 141.

Os acionistas gostam quando os CEOs compartilham sua dor, mesmo quando não são responsáveis ​​pelas perdas da empresa. Isso está de acordo com a pesquisa que documenta as reações dos acionistas aos cortes voluntários nos salários dos executivos após COVID-perdas relacionadas.

Os diretores parecem bons

Os acionistas respondem aos cortes salariais do CEO votando mais favoravelmente no próximo pacote de remuneração do CEO, uma Universidade de Tecnologia de Sydney equipe de pesquisa encontrado em uma análise de como as empresas australianas respondem ao fraco desempenho da empresa. Isso reflete bem nos diretores porque mostra que o conselho convenceu o CEO a compartilhar o sacrifício. (Também é menos embaraçoso para os diretores pedir ao alto executivo que aceite um corte salarial do que pedir demissão.)

Quando os incentivos para melhorar o desempenho de uma empresa são especialmente generosos e podem restaurar o desempenho de uma empresa, os CEOs podem compensar seu corte salarial, mostra o estudo da Nanyang Technological University, University of Washington e University of British Columbia.

Acrobacias publicitárias podem sair pela culatra

Apesar das aparências, os cortes nos salários dos CEOs nem sempre envolvem auto-sacrifício. Os executivos podem manipular seu pacote de remuneração, de modo que o congelamento ou a redução de salário que anunciam seja compensado por pagamentos de incentivos generosos e facilmente alcançáveis ​​ou bônus em dinheiro.

Para que o comportamento dos funcionários mude, o sacrifício do chefe não só deve ser voluntário e pessoalmente custoso, como também não pode ser apenas simbólico, de acordo com uma revisão de 57 estudos individuais, que será publicado em breve na Psicologia Aplicada.

Os acionistas também não são enganados por sacrifícios meramente simbólicos. Quando percebem que o corte salarial do CEO é apenas um truque, os acionistas podem expressar sua indignação votando contra o pacote salarial proposto pelo conselho, a Universidade de Tecnologia de Sydney equipe de pesquisa encontra.

E isso é uma má notícia para os diretores. Quando os acionistas continuam advertindo um conselho sobre como ele remunera o CEO, seus diretores parecem surdos, o que pode prejudicar sua reputação. No Reino Unido e na Austrália, se os acionistas desaprovarem o pagamento de executivos por dois anos consecutivos, eles automaticamente votam se os diretores devem permanecer no conselho.

A maioria dos acionistas da AMC se opôs ao pacote de remuneração dos executivos proposto pelo conselho na reunião anual da última primavera. Portanto, o congelamento salarial solicitado pelo CEO, na semana passada, pode ser uma boa jogada para os acionistas e o conselho e pode ajudar a reter e motivar os funcionários.

Se Aron quiser que a AMC realmente colha os benefícios potenciais de seu autocongelamento salarial, o executivo do cinema precisará convencer seu público de que ele não está apenas representando o papel, mas assumindo perdas reais e fazendo melhorias operacionais para o benefício do empresa.