Quando isso será oficialmente chamado de recessão?

Principais lições

• Dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do PIB são normalmente usados ​​como uma definição abreviada para uma recessão.
• O National Bureau of Economic Research (NBER), a entidade responsável por declarar recessões, usa vários fatores para determinar quando há uma recessão.
• Medidas como renda pessoal real e taxas de desemprego são críticas para decidir se estamos em recessão.

A recessão média historicamente dura cerca de 17 meses, de acordo com dados do NBER. Embora o NBER ainda não tenha declarado formalmente uma recessão, parece que as pessoas foram falando cerca de um há pelo menos 17 meses.

Essas discussões cresceram no verão passado, quando soubemos que os EUA haviam experimentado oficialmente dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do PIB.

Embora o crescimento negativo do PIB possa coincidir com uma recessão, uma declaração oficial é muito mais complexa do que qualquer métrica. Em vez disso, uma recessão depende da soma de muitos indicadores econômicos que mostram como a economia está indo. Para saber quando essa recessão será oficialmente declarada como recessão, precisamos entender o que realmente significa uma recessão.

O que é uma recessão?

Uma recessão é um período de declínio econômico significativo que dura mais de alguns meses, de acordo com o NBER. No entanto, a agência conta com mais do que apenas uma medida para fazer essa chamada, como o crescimento do PIB. Em vez disso, analisa a economia como um todo, ponderando fatores como renda pessoal real (RPI), emprego, consumo, vendas no varejo e produção.

O NBER também diz que “não há uma regra fixa sobre quais medidas contribuem com informações para o processo ou como elas são ponderadas em nossas decisões”. Em outras palavras, cada conjunto de condições econômicas é diferente e não há um limite específico que deva ser atendido antes que uma recessão seja declarada.

No entanto, o NBER diz que, nas últimas décadas, os dois fatores que mais pesou foram o RPI e o emprego. Talvez seja por isso que a agência declarou oficialmente uma recessão entre os meses de fevereiro de 2020 e abril de 2020. Em abril de 2020, a taxa de desemprego atingiu 14.7%. Felizmente, o desemprego caiu drasticamente depois disso, e ainda não entramos em recessão desde então.

Para ter certeza, houve outros motivos de preocupação desde então. O crescimento negativo do PIB e a inflação crescente abalaram a confiança de muitas pessoas na economia. Mas esses não estão entre os principais fatores que o NBER usa em sua decisão de declarar ou não uma recessão.

Quando uma recessão será oficial?

Não podemos ter certeza de que as atuais condições econômicas resultarão em uma recessão oficial. Ainda assim, é inevitável que uma recessão seja declarada em algum momento no futuro.

Por um lado, a taxa de desemprego permaneceu baixa - 3.7% em agosto de 2022. E o RPI, definido como ganhos após a contabilização da inflação, aumentou constantemente nos últimos anos. A pandemia causou alguma volatilidade no RPI, mas isso se acalmou no verão de 2021. Desde então, permaneceu estável. Em média, o RPI aumentou nos últimos cinco anos.

Como o NBER usa muitos fatores para chegar a uma decisão, não podemos dizer com certeza quando – ou se – as atuais condições econômicas constituirão uma recessão. Alguns economistas esperam uma recessão; uma pesquisa com economistas descobriu que 68% acreditam que uma recessão ocorrerá em 2023.

Mas mesmo que uma recessão parece começar em 2023, é improvável que saibamos algo oficial por um bom tempo. O NBER nem sempre é pontual na emissão desses relatórios. Ele não divulgou seu relatório sobre a recessão do COVID-19 até julho de 2021, por exemplo. Podemos até voltar à Grande Recessão, que o NBER não anunciou até setembro de 2010.

Quanto tempo duram as recessões?

Medir a duração típica de uma recessão é um pouco mais fácil. Como mencionado anteriormente, a recessão média de 1854 até o presente durou 17 meses. No entanto, nos anos que antecederam a Grande Depressão, a recessão média durou mais de 21 meses. Desde a Segunda Guerra Mundial, eles duraram pouco mais de 10 meses em média.

Ainda assim, houve muitos outliers. A recessão do COVID-19 foi a mais curta já registrada nos EUA, com duração de apenas dois meses. Nos anos que se seguiram à Guerra Civil, houve uma recessão que durou 65 árduos meses. A Grande Depressão durou 43 meses.

ponto de partida

Falar sobre uma possível recessão tem sido uma preocupação há algum tempo. Essas conversas só esquentaram quando os EUA marcaram dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do PIB. Mas o NBER, que declara recessões, prefere medidas como renda real e taxas de desemprego.

Assim, o NBER ainda não declarou uma recessão desde a recessão do COVID-19 de 2020. Embora alguns economistas prevejam uma recessão em 2023, se o NBER declarará isso é pura especulação. A agência geralmente demora bastante para declarar recessões também, então pode demorar um pouco até que saibamos de uma decisão oficial. E as recessões modernas tendem a ser mais curtas, mais próximas de 10 meses do que as médias históricas que duram de 17 a 20 meses.

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