Por que um feriado de imposto de gás provavelmente não funcionará

Acredito que muitos de nossos líderes políticos têm uma visão de quadrinhos de como os preços da gasolina são estabelecidos. Eles imaginam as companhias petrolíferas somando todos os seus custos de insumos e, em seguida, acrescentando uma margem de lucro. Estranhamente, às vezes as companhias de petróleo são muito generosas e vendem gasolina por menos de US$ 2.00 o galão. Outras vezes, a crença deve ser que eles são super gananciosos e vendem por US $ 6.00 o galão.

Somando-se a todos os custos de entrada e margens de lucro estão os impostos. Os governos estadual e federal recebem uma parte de cada galão de gasolina vendido. Desde 1993, a parcela federal do imposto sobre a gasolina tem sido de 18 centavos por galão. Adicione os custos, a margem de lucro e os impostos, e você acaba com o preço da gasolina. Ou, assim vai a crença.

Alguns políticos lançaram a ideia de uma isenção de impostos sobre a gasolina para ajudar a diminuir os preços nas bombas. O presidente Biden é alegadamente pesando essa ideia agora.

Um dos problemas desse esquema é que esses impostos ajudam a financiar a infraestrutura de transporte do país, como rodovias e pontes. Se esse dinheiro parar de entrar, isso significará um corte nesses programas, mais gastos deficitários ou a receita terá que ser compensada em outro lugar.

Mas há um problema mais fundamental. A gasolina não tem um preço de acordo com a noção apresentada acima. Na verdade, a gasolina é uma commodity que está precificada no mercado. Em vez de somar os insumos, incluindo uma margem de lucro, e depois adicionar os impostos sobre o gás, a margem de lucro flutua para cima e para baixo com o preço, que é baseado na oferta e demanda. Esse é um modelo fundamentalmente diferente, o que também explica por que as margens de lucro das companhias petrolíferas são tão voláteis.

O que aconteceria sob tal modelo se os impostos sobre o gás fossem cortados? Se você assumir que a gasolina é precificada com base na oferta e na demanda, cortar os impostos sobre o gás não faz nada para lidar com a oferta e aumenta potencialmente a demanda. Assim, você pode facilmente ver os preços da gasolina se recuperarem rapidamente para onde estão agora após um corte de impostos sobre a gasolina. É só que os 18 centavos que atualmente são capturados pelo governo federal seriam movidos para outro lugar na cadeia de suprimentos. Isso melhoraria os lucros do varejista, do refinador e do produtor de petróleo em graus variados.

Não me entenda mal. Adoro impostos mais baixos. É só que, neste caso, uma commodity como a gasolina, que opera com oferta e demanda, não responderá como esperado a um corte de impostos sobre a gasolina.

Considere que em 1º de junho, o estado de Nova York suspendeu seu imposto sobre combustível de motor de 8 centavos por galão, bem como seu imposto sobre vendas de 4% até US $ 2 por galão. Segundo dados da AAA, em 1º de junho o preço médio de varejo da gasolina em Nova York era de US$ 4.93 o galão. Duas semanas depois que a isenção fiscal de aproximadamente 16 centavos por galão entrou em vigor, o preço médio em Nova York era de US$ 5.04 por galão. (É claro que o preço subjacente do petróleo tem um grande impacto nos preços da gasolina, mas o ponto é que os consumidores não viram uma queda nos preços da gasolina, apesar do significativo corte de impostos).

Se o corte de impostos sobre o gás não funcionar, o que pode funcionar? Outra ideia lançada foram os cartões de desconto. Isso pode funcionar, desde que os cartões de desconto não sejam específicos para gasolina. Se forem, é a mesma dinâmica do corte de impostos sobre a gasolina. Não aborda a oferta, mas pode aumentar a demanda.

Se, em vez de um cartão de desconto de gás, os consumidores simplesmente recebessem um cartão de desconto que pudessem gastar em qualquer lugar, isso poderia ter o efeito pretendido. Nesse caso, ainda há incentivo para consumir menos (e produzir mais), pois os preços da gasolina continuam altos. Mas então o dinheiro estaria disponível para os consumidores compensarem a perda de renda discricionária que agora vai pagar pela gasolina.

No entanto, existem dois problemas potenciais com esse esquema. Alguns podem ver isso como um subsídio aos lucros das companhias petrolíferas. Foi para lá que a maior parte do aumento nos preços do petróleo foi - para aumentar os lucros para cima e para baixo na cadeia de fornecimento de petróleo. (Como deixei claro no passado, isso ocorre porque os preços do petróleo estão altos, e não porque as empresas petrolíferas de repente decidiram ganhar mais dinheiro). Alguns políticos têm defendido impostos sobre lucros inesperados das companhias petrolíferas para pagar por tal esquema, mas isso será politicamente difícil de vender.

O outro problema é que isso seria semelhante a um pagamento de estímulo, que vimos várias vezes nos últimos anos. Embora esses pagamentos de estímulo não sejam o principal motor da inflação no momento, eles certamente contribuem. Quando as pessoas têm mais dinheiro para gastar, elas o gastam. Isso ajuda a aumentar a inflação.

A conclusão é que não há truques financeiros fáceis para reduzir os preços na bomba. A liberação de petróleo da Reserva Estratégica de Petróleo provavelmente ajudará. Os consumidores cortando em face dos preços altos ajudarão. E a produção crescente dos produtores dos EUA ajudará.

Todos esses fatores provavelmente ajudarão a aliviar os preços da gasolina à medida que avançamos no outono e inverno. Mas não tenha esperanças de uma solução rápida com um feriado fiscal de gás. Não é provável que funcione como previsto.