Por que as ações da Altria podem ser uma compra e a Philip Morris não é

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Altria

Group foi o destaque na Big Tobacco este ano, e o Goldman Sachs argumenta que a força parece destinada a continuar, graças ao seu negócio defensivo e focado no mercado doméstico, tornando-se uma compra melhor do que

Philip Morris International
.

A analista Bonnie Herzog elevou sua classificação na Altria (ticker: MO) para Buy from Neutral e seu preço-alvo de US$ 57 para US$ 48. Por outro lado, ela cortou sua classificação na Philip Morris (PM) para Neutro de Comprar e baixou seu preço-alvo de US$ 100 para US$ 116.

As ações da Altria subiram 2.3%, a US$ 53.43, no início das negociações de terça-feira, enquanto as ações da Philip Morris subiram 0.6%, a US$ 94.66. O

S&P 500
subiu 0.4%.

Não surpreendentemente, grande parte da decisão de Herzog se deve à atual situação geopolítica. Ela chama a Altria de “um investimento atraente no atual ambiente de risco, à medida que os investidores se tornam cada vez mais preocupados com a estagflação, colocando um prêmio maior em empresas sediadas nos EUA com fortes fluxos de caixa livres, margens altas e estáveis ​​e atraentes FCF [fluxo de caixa livre] e dividendos. rendimentos."

As ações da Altria têm um rendimento de dividendos de 6.9% e uma geração média anual de FCF de cerca de US$ 8 bilhões nos últimos três anos.

Herzog também destaca as fortes margens e balanço patrimonial da empresa, a fidelidade de sua base de clientes Marlboro e a valorização das ações. Com suas ações sendo negociadas cerca de 10 vezes suas estimativas para o ano fiscal de 2023, elas estão com um desconto de 18% em relação à média histórica de cinco anos e um desconto de 47% no S&P 500.

Por outro lado, ela acha que a invasão russa da Ucrânia obscureceu o cenário para a Philip Morris. Os dois países respondem por cerca de 8% dos negócios da Philip Morris, e Herzog está preocupado com o fato de a empresa ter que reduzir sua previsão para o ano inteiro, devido à interrupção e às taxas de câmbio desfavoráveis.

O conflito também pode pesar nas metas de longo prazo da Philip Morris para seu dispositivo de tabaco iQOS, que não queima o calor, ela adverte, que também pode ter ventos contrários. de falta de semicondutores.

Ela ainda está confiante sobre as perspectivas de longo prazo da empresa. “A Philip Morris está no meio de uma transformação impressionante de seus negócios (e indústria) para entregar um futuro livre de fumaça que acreditamos que, em última análise, criará valor para os acionistas a longo prazo”, escreve ela. No entanto, há muitas incertezas para ela permanecer otimista no momento.

Herzog não é o único analista preocupado com a exposição da Philip Morris à Ucrânia e à Rússia. No final de 2021, 72% dos analistas rastreados pelo FactSet tinham uma classificação de compra ou o equivalente na Philip Morris, mas esse número caiu para cerca de metade hoje. O as ações caíram desde a invasão, e a empresa investimentos suspensos na Rússia no início deste mês.

A Altria, por outro lado, não é muito popular nas ruas, com apenas 37% dos analistas otimistas com as ações. Ele relatou um trimestre melhor que o esperado em janeiro, e o relatório mais recente da Philip Morris em fevereiro também estimativas superiores.

Escreva para Teresa Rivas em [email protegido]