Por que algumas empresas ainda têm chips semicondutores curtos quando outras estão nadando neles?

Houve muitos relatos recentemente de suavidade no mercado de chips semicondutores. A Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) supostamente pediu a sua equipe para tirar férias, os fabricantes de computadores pessoais estão diminuindo sua demanda de chips e a demanda dos fabricantes de smartphones caiu drasticamente e deve piorar em 2023. Enquanto alguns fabricantes de chips parecem estar nadando (afogando-se) nos estoques, alguns chips continuam em falta. Como podemos resolver o que está acontecendo? A chave é entender que existem segmentos de mercado muito distintos, e as dinâmicas de oferta e demanda são diferentes dependendo de onde você está.

O high-end está vendo suavidade

Quando falamos de chips de ponta, geralmente estamos nos referindo às tecnologias mais recentes e avançadas. Os fabricantes de semicondutores costumam falar sobre “nós” que têm um número associado a eles. Esse número historicamente mapeado para o tamanho de uma das características críticas de um chip medido em nanômetros (nm abreviado); um nanômetro é um bilionésimo de um metro. Quanto menor o número, mais avançado. Assim, a Apple está usando chips fabricados no nó de 5 nm da TSMC para seus iPhones mais recentes, e o DigiTimes relatado que eles já estão trabalhando em 2 nm. Os grandes consumidores dos chips de ponta da TSMC são Apple, AMD, IntelINTC
, MediaTek, Nvidia e QualcommQCOM
, e o DigiTimes também informou que todos estão sendo “conservadores” sobre suas perspectivas de vendas imediatas e, portanto, pedidos.

Isto não devia ser uma surpresa. Uma parcela significativa do volume neste setor é impulsionada pelas vendas de computadores pessoais. Em abril de 2021 GartnerIT
relatado que os navios de PC em todo o mundo cresceram mais no registro. Os Chromebooks cresceram três dígitos na época, e todos os seis principais fornecedores de PCs cresceram na casa dos dois dígitos. Mas o ciclo de substituição em PCs é de três anos ou mais, então nunca foi realista pensar que a demanda continuaria crescendo até o céu. Talvez alguns fornecedores tenham pensado que esse ritmo de vendas continuaria, e isso provavelmente está relacionado ao motivo pelo qual vi Chromebooks à venda por US $ 79 recentemente. Sério? As peças valem mais que isso! Imagino que armazéns em algum lugar cheios de Chromebooks e outros PCs podem estar relacionados a uma queda na demanda por chips desse importante setor.

Segmentos de commodities, como memória, parecem estar nadando no inventário

micron TechnologyMU
relataram em seus últimos resultados que esperavam que o crescimento da oferta estivesse significativamente acima do crescimento da demanda no ano civil de 2022 e que o declínio acentuado na demanda de curto prazo significava estoques muito altos nas mãos dos fornecedores. Combinar a oferta com a demanda em negócios de ciclo longo é sempre um desafio. Isso porque a escassez de oferta e os preços fortes trazem o espírito animal e novos investimentos em capacidade de fabricação, mas leva anos para construir e equipar novas instalações. Quando a capacidade de todos entra em operação, há muito e os preços caem. PCs tendem a usar grandes quantidades de chips de memória em um único dispositivo, então há um efeito multiplicador. Não é uma foto feliz. Vemos esse problema em muitos outros setores: o negócio de monitores de tela plana passa pelo que John Matthews descreveu em 2005 como o “Ciclo do Cristal”, um padrão de investimento ascendente e descendente seguido por excesso de capacidade.

Mas o setor automotivo continua lutando

A maioria dos semicondutores automotivos são produzidos em nós “maduros”. Um McKinsey recente Denunciar afirmou que a maior parte da demanda neste setor foi para 90 nm e acima. Por perspectiva, o nó de 90 nm era a vanguarda da tecnologia de chip por volta de 2002, vinte anos atrás. Em parte, isso ocorreu porque os tipos de componentes usados ​​nos veículos não se beneficiaram das tecnologias mais recentes, e há um processo longo e caro para movê-los para nós mais modernos. As fábricas que fabricam esses chips usam ferramentas mais antigas e, como essas peças não são muito lucrativas, há pouco incentivo para investir no aumento da capacidade. A capacidade já estava apertada antes da pandemia e, durante um período de aproximadamente oitenta semanas em 2020, quando as fábricas de automóveis foram fechadas, a maioria dos OEMs retirou seus pedidos. Enquanto isso, uma explosão na demanda de outros setores preenchia toda essa capacidade de fabricação, então, quando as montadoras voltaram para reordenar, os prazos de entrega haviam se estendido. Eles ainda estão pegando.

A agregação de segmentos mascara a dinâmica subjacente

Uma lição que podemos aprender com essa bagunça é que quando você tem uma visão agregada do setor de semicondutores, combinando os setores de ponta, commodities e chips maduros, isso pode mascarar o que está acontecendo em diferentes segmentos do mercado. Eu encontro o mesmo problema ao vasculhar dados comerciais de importação/exportação do governo ou coisas do Bureau of Labor Statistics. Há sempre um grande valor em entender os detalhes.