Por que o banco central da China está apoiando o yuan

PEQUIM - O banco central da China enviou um forte sinal de que deseja manter o Yuan chinês de enfraquecer muito rapidamente em relação ao dólar americano, disseram economistas.

Pela segunda vez este ano, Banco Popular da China anunciou na segunda-feira que reduziria a quantidade de moeda estrangeira que os bancos precisam manter.

Tais movimentos teoricamente reduzem a pressão de enfraquecimento do yuan, que caiu mais de 8% este ano para mínimos de dois anos em relação ao Dólar americano.

As autoridades chinesas normalmente enfatizam o nível do yuan em relação a uma cesta de moedas, contra a qual o yuan se valorizou cerca de 1% nos últimos três meses.

No entanto, as últimas ações de Pequim mostram como a taxa de câmbio yuan-dólar ainda é importante, disseram o economista-chefe do Nomura na China, Ting Lu, e uma equipe em um relatório na segunda-feira.

Eles deram dois motivos:

• “Primeiro, em um ano do remodelação de liderança uma vez por década e com as tensões EUA-China elevadas, os líderes chineses se preocupam especialmente com a taxa de câmbio bilateral do RMB com o USD porque acreditam que o RMB/USD reflete de alguma forma a força econômica e política relativa.
• “Segundo, uma grande depreciação do RMB/USD pode prejudicar o sentimento doméstico e acelerar a fuga de capitais. "

O Partido Comunista da China deve selecionar em outubro um novo grupo de líderes, enquanto solidifica o poder do presidente Xi Jinping.

As tensões entre os EUA e a China aumentaram nos últimos anos, resultando em tarifas e sanções a empresas de tecnologia chinesas.

Enquanto isso, o crescimento econômico da China desacelerou nos últimos três anos, especialmente com o choque da pandemia em 2020. Controles mais rígidos do Covid este ano, incluindo um bloqueio de dois meses em Xangai, levaram muitos economistas a reduzir suas previsões de PIB para quase 3 %.

Essa desaceleração econômica contribuiu para o enfraquecimento do yuan, o que pode ajudar a tornar as exportações chinesas mais baratas para compradores nos EUA e em outros países.

O dólar dos EUA se fortaleceu significativamente este ano, já que os EUA Reserva Federal política monetária agressivamente apertada.

Além disso, o dólar — medido pelo índice do dólar americano — se beneficiou de mínimas de 20 anos no euro e um semelhante mergulhar no iene japonês.

“Achamos que o PBOC pode ter tolerância para uma maior depreciação do CNY em relação ao dólar, especialmente porque o dólar amplo continua se fortalecendo, embora eles possam querer evitar uma depreciação unidirecional contínua e muito rápida, se possível”, analista do Goldman Sachs Maggie Wei e um equipe disse em um relatório segunda-feira.

Os analistas disseram que esperam que o yuan se deprecie para 7 em relação ao dólar nos próximos três meses. Os analistas cambiais do Nomura prevêem um nível de 7.2 até o final do ano.

O yuan foi negociado pela última vez perto de 7.2 em relação ao dólar por volta de maio de 2020 e setembro de 2019, de acordo com dados da Wind Information.

“Não acho que vá muito além de [7], certamente um pouco além dos 7.2 que vimos durante a guerra comercial”, disse Julian Evans-Pritchard, economista sênior da China na Capital Economics, na terça-feira da CNBC.Squawk Box Ásia. "

“Acho que esse é o limite principal”, disse ele. “Acho que a razão pela qual eles estão relutantes em permitir que isso aconteça é que, se for além desse nível, as expectativas para o risco cambial se tornarem desancoradas. Você corre o risco de ver saídas de capital em escala muito maior.”

O PBOC na terça-feira estabeleceu o ponto médio do yuan em relação ao dólar em 6.9096, o mais fraco desde 25 de agosto de 2020, de acordo com a Wind Information. O banco central da China controla vagamente o yuan, definindo seu ponto médio diário de negociação com base nos níveis recentes de preços.

O último corte do BPC na taxa de reserva de moeda estrangeira - de 6% para 8% - deve entrar em vigor em 15 de setembro, de acordo com um anúncio na segunda-feira no site do banco central.

Mais cedo na segunda-feira, o vice-governador do BPC, Liu Guoqiang, disse que, no curto prazo, a moeda deve flutuar em duas direções e as pessoas “não devem apostar em um ponto específico”.

Isso está de acordo com uma tradução da CNBC de uma transcrição chinesa das observações de Liu em um evento de imprensa sobre política econômica.

A longo prazo, Liu manteve as esperanças de Pequim de um maior uso internacional do yuan. “No futuro, o reconhecimento mundial do yuan continuará a aumentar”, disse ele.

- Abigail Ng da CNBC contribuiu para este relatório.