Os investidores do mercado financeiro ansiavam por orientação de política econômica do Congresso do Partido Comunista da China, mas quando o partido no poder encerrou sua reunião política de duas décadas no sábado ao som de “The Internationale”, um hino socialista, os investidores viram bandeiras vermelhas .
“Para os investidores, o fim formal da era da reforma pró-crescimento só pode ser considerado negativo a longo prazo”, escreveu Christopher Wood, chefe global de estratégia de ações da Jefferies em uma nota de quinta-feira. “Também é uma preocupação que os principais tecnocratas que presidiram as sensatas políticas de desalavancagem dos últimos anos aparentemente devem se aposentar e ainda não há clareza sobre quem os substituirá.”
Por exemplo, havia grandes esperanças de que Wang Yang, de 67 anos, de mentalidade reformista, que era o chefe do partido na província de Guangdong e era considerado o membro mais liberal do atual Politburo, pudesse se tornar o próximo primeiro-ministro. No entanto, ele se aposentará, assim como vários outros funcionários, incluindo Liu He, 70, negociador comercial com os EUA, junto com o regulador bancário e de seguros Guo Shuqing e o presidente do banco central Yi Gang. Todos eles foram retirados das listas do Comitê Permanente do Politburo de sete pessoas e do Comitê Central de 205 pessoas, que definirá o curso da formulação de políticas para os próximos cinco anos.
Neil Thomas, analista sênior da China no Eurasia Group, acha que Liu He, o “campeão” do programa de desalavancagem financeira dos últimos anos, provavelmente será substituído por He Lifeng, o atual ministro encarregado da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, o agência de planejamento do país. Mas, de acordo com Thomas, ele não é um tecnocrata econômico, mas um político.
“É improvável que ele traga o mesmo nível de foco na desalavancagem financeira, e o relatório de Xi também parece rebaixar o foco na desalavancagem, o que talvez seja mais positivo do que o esperado para pensar nas perspectivas de crescimento de curto prazo da China, especialmente se a política de COVID-zero está relaxado”, disse Thomas ao MarketWatch na sexta-feira.
“Mas em termos de proporcionar algum conforto aos investidores e em termos da trajetória econômica de longo prazo da China, esse nível precisa ser abordado. Se ninguém empurrar essa agenda no topo, isso pode levar a problemas maiores mais tarde”, disse Thomas.
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A remodelação da liderança do partido deixou os mercados financeiros chineses com perdas de cair o queixo esta semana. Índice de Empresas Hang Seng China de Hong Kong
160462,
registrou a pior sequência de cinco dias de derrotas de todos os tempos, com uma perda semanal de 8.9%. No continente, o índice de referência CSI 300 da China
000300,
encerrou a semana com uma perda de 5.4%, a pior desde julho de 2021, enquanto o Shanghai Composite
SHCOMP,
registrou uma perda semanal de 4%.
A reação foi ainda mais violenta nas ações chinesas listadas nos EUA, com o grupo de ações que compõem o índice Nasdaq Golden Dragon China perdendo US$ 67.33 bilhões em capitalização de mercado esta semana, segundo a Dow Jones Market Data. Gigantes da tecnologia Alibaba Group Holding Ltd.
BABÁ,
Tencent Holdings Ltd.
TCEHY,
e Pinduoduo
regras de trânsito,
caíram 12.5%, 14.2% e 28.8% na segunda-feira, respectivamente.
Os investidores esperavam obter dicas sobre possíveis mudanças na política de zero COVID, apoio ao setor imobiliário em dificuldades e sinais de redução da repressão ao setor de tecnologia, mas não receberam as mensagens que desejavam.
“Parece-me que quando o governo decide fazer alguma coisa, eles simplesmente fazem. A rapidez e a gravidade das mudanças regulatórias são muito mais severas”, disse Kevin Barry, diretor de investimentos da Summit Financial. “Acho que você deveria pagar um múltiplo mais baixo (preço-lucro) porque você tem mais risco regulatório na China…
Como Xi afirmou em seu relatório de trabalho para o Congresso, a ciência e a tecnologia serão a “força produtiva primária” e a inovação será o “motor principal do crescimento” nos próximos cinco anos. O foco crescente em ciência e tecnologia é projetado para tornar a China uma superpotência de inovação para lidar com problemas de baixa produtividade econômica, bem como sua dependência do Ocidente para muitas tecnologias avançadas, disse Thomas.
“Xi identificou uma série de novos impulsionadores de crescimento alinhados com essa visão, como inteligência artificial, indústria, energia e muitos outros, então podemos esperar mais apoio político para essas áreas”, disse Thomas. “E também há um foco crescente em equilibrar os desenvolvimentos econômicos com a segurança nacional. Portanto, é parte de uma mudança mais ampla em Xi, de buscar um alto ritmo de crescimento para receber um crescimento de alta qualidade.”
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Outra grande questão que permanece sem resposta é como Xi planeja alcançar seu objetivo de alcançar a “prosperidade comum” até 2035 e liderar o mundo em termos de “força nacional composta e influência internacional” até 2049.
“E que algum nível de crescimento econômico é necessário como base para alcançar essas agendas regulatórias. E especialmente avançando o poder internacional da China. Mas a questão é como a maioria dessas metas concorrentes será alcançada porque não temos uma noção clara de um programa de políticas viável que será mostrado”, disse Thomas.
Da Barron's: Opinião: O antigo modelo econômico da China ficou sem rumo. Wall Street está apenas alcançando.
A economia da China cresceu 3.9% nos três meses encerrados em 30 de setembro em relação ao ano anterior, disse o governo na segunda-feira em um comunicado que havia sido adiado abruptamente quando os líderes do Partido Comunista se reuniram na semana passada para o congresso. No entanto, os dados trazem o crescimento médio dos primeiros nove meses de 2022 para 3.0%, bem abaixo da meta anual de 5.5% que o governo estabeleceu em março.
O mais amplo Mercado de ações dos EUA não foi afetado esta semana pelos desenvolvimentos na China, com três índices terminando a semana com ganhos, com os investidores avaliando os fracos relatórios de ganhos de tecnologia e aguardando a reunião de política do Federal Reserve na próxima semana. O S&P 500
SPX,
subiu 4% na semana, enquanto o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
registrou um ganho semanal de 5.7% e o Nasdaq Composite
COMP,
ganhou 2.2%.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/political-uncertainty-has-been-removed-after-chinas-party-congress-but-investors-are-still-gloomy-11666988382?siteid=yhoof2&yptr=yahoo