Por que a Deck Maker Trex continua a dominar com sua madeira sintética

O aumento das taxas de juros e uma economia incerta podem desacelerar o boom de vendas de imóveis. Mas a remodelação da casa ainda parece forte para este ano. Como aprendemos quando a pandemia se instalou, as pessoas desenvolveram um forte interesse em melhorias nas casas. A reforma deve crescer cerca de 17% este ano, segundo o Centro Conjunto para Estudos de Habitação da Universidade de Harvard.

E isso é uma boa notícia para a Trex, líder na produção de decks sintéticos. O material da empresa é mais duradouro do que a madeira natural, que tende a lascar, apodrecer e manchar. Fundada em 1996, a Trex deu origem aos decks sintéticos – onde plástico reciclado e serragem são transformados em pranchas.

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Há uma vantagem adicional na Trex: ela é ecologicamente correta, em um momento em que as mudanças climáticas são uma preocupação crescente. O plástico que ele recicla de outra forma iria para um aterro sanitário ou, que Deus queira, dentro do estômago de uma baleia.

Os decks aproveitam o crescente apelo da vida ao ar livre, onde as pessoas passam o tempo no quintal em meio a todos os confortos do interior. Com a primavera aqui, a atração de passar o tempo ao ar livre é atraente. E assim é a atração de longo prazo dos decks sintéticos e da empresa que comanda esse mercado, a Trex.

“Espaços flexíveis ao ar livre são mais essenciais do que nunca, pois os consumidores continuam reavaliando onde e como passam seu tempo”, disse Bryan Fairbanks, CEO da Trex, a analistas na recente teleconferência de resultados da empresa.

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O estoque está mais barato hoje em dia. De fato, aumentou mais de sete vezes nos últimos cinco anos, de US$ 18 e atingiu o pico no final de 2021, perto de US$ 135. Desde então, caiu para cerca de US$ 70. Por quê? Parte do motivo é a escalada da inflação e das taxas de juros que provocaram a retração geral do mercado neste ano. O custo do gás natural que ele usa em sua fabricação disparou ultimamente, por exemplo.

Outro fator provável no declínio das ações, observa Ryan Merkel, analista da William Blair, em uma nota de pesquisa, é a orientação da empresa de que os avanços nas vendas podem desacelerar e as despesas aumentarem. A Trex está expandindo sua capacidade de fabricação, limitada por uma nova fábrica em Little Rock, Arkansas, com inauguração prevista para 2024.

Em Wall Street, há otimismo de que as ações vão se recuperar. Para os analistas da Stifel, o preço-alvo este ano é de US$ 120, abaixo dos US$ 130 anteriores e inferior ao pico. Ainda assim, isso marca um bom caminho de recuperação para os investidores.

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Em 2021, a Trex registrou receita recorde de todos os tempos de US$ 1.2 bilhão, bem como no quarto trimestre, com vendas subindo 33%, para US$ 304 milhões. No ano, o lucro líquido saltou 19%. Além do deck, está se movendo para o que é chamado de “revestimento” – ou seja, fornecendo fachadas de madeira sintética. Tem acordos com Target e Starbucks para isso. A Trex também forneceu grades para estádios esportivos (o Madison Square Garden em Nova York é um cliente, por exemplo).

O material composto é considerado melhor do que os tradicionais decks de madeira porque é resistente às intempéries, requer menos manutenção e é à prova de manchas. Jogue um copo de vinho tinto em um deck de madeira tradicional e boa sorte para erradicar a mancha escura. Com um deck Trex, as pessoas podem limpar a mancha com uma toalha de papel molhada e a superfície parece que o derramamento nunca aconteceu. Os decks sintéticos duram 25 anos. Deck natural com certeza não.

A empresa teve sucesso em “educar o mercado”, disse o CEO Fairbanks em entrevista. Em particular, um grande ponto de venda é que seus decks “são menos caros ao longo do tempo”.

À primeira vista, isso parece estranho. Os decks da Trex são pelo menos duas vezes mais caros para os consumidores do que a madeira velha e comum que cresceu em uma floresta. e a despesa para manter e reparar decks de madeira. Para o produto mais caro da Trex, os custos diretos são 25% dos da madeira.

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Enquanto você relaxa em seu deck resiliente à natureza, esse é um pensamento reconfortante.