Por que a Carvana Stock Crash?

Principais takeaways

• As ações da Carvana despencaram depois que a empresa anunciou resultados financeiros piores do que o esperado para o terceiro trimestre.
• O custo mais alto do empréstimo prejudicou o mercado de vendas de usados, com as pessoas pensando duas vezes antes de financiar um veículo agora devido ao aumento dos custos.
• As receitas chegaram a US$ 3.39 bilhões, muito abaixo dos US$ 3.71 bilhões que os analistas esperavam. As perdas líquidas do trimestre aumentaram de US$ 32 milhões para US$ 283 milhões ano a ano.

Houve um momento em que os preços dos carros usados ​​dispararam, era difícil até mesmo colocar as mãos em um novo jogo de rodas devido a problemas na cadeia de suprimentos durante a pandemia. Em uma reviravolta surpreendente, parece que tudo mudou. Enquanto Carvana teve uma rápida ascensão ao sucesso, a maré mudou rapidamente para a empresa, pois caiu cerca de 98% de um recorde histórico recentemente.

A Carvana Co. (CVNA) é a principal plataforma de comércio eletrônico para compra e venda de veículos usados ​​online, e a empresa viu suas ações despencarem abruptamente. Veremos por que as ações da Carvana caíram e o que esperar daqui para frente.

Relatório de ganhos recentes da Carvana

A Carvana anunciou seu relatório de lucros para o terceiro trimestre em 3 de novembro, e os resultados foram muito piores do que os analistas esperavam. Aqui estão alguns dos principais destaques financeiros do relatório:

• A Carvana registrou receita de US$ 3.386 bilhões, queda de 2.7% em relação ao ano anterior e cerca de US$ 300 milhões abaixo das estimativas dos analistas.
• A empresa teve um prejuízo de US$ 2.67 por ação, em comparação com um prejuízo de US$ 0.38 no mesmo período do ano anterior.
• As unidades de varejo vendidas foram 102,570, uma queda de 8.4% em relação ao ano anterior.
• O lucro bruto total por unidade foi de $ 3,500.
• O lucro bruto total foi de US$ 359 milhões, uma queda de 31.4% em relação ao ano anterior.
• As despesas SG&A foram de US$ 656 milhões, um aumento de 20.1%.

Os custos crescentes de empréstimos de dinheiro e a incerteza geral sobre a economia estão prejudicando os varejistas de automóveis no momento, uma vez que não podem oferecer empréstimos baratos aos consumidores. O CEO e cofundador da Carvana, Ernie Garcia, afirmou que a varejista de carros usados ​​se prepara para uma demanda menor e maior depreciação. Garcia notavelmente disse o seguinte durante a teleconferência de resultados:

“Estamos construindo nossos planos com base na suposição de que o próximo ano será difícil em nosso setor e na economia como um todo.”

As ações da Caravana caíram imediatamente após o relatório de lucros, quando a empresa teve seu pior dia de negociação, caindo 39%.

Por que as ações da Carvana caíram?

A ação da Carvana tem um intervalo de 52 semanas de US$ 6.50 a US$ 304.33. É incomum ver uma ação passar de US$ 300 para um dígito em um ano.

Então, o que exatamente aconteceu com Carvana?

Carvana considerada uma ação de US$ 1

Adam Jonas, analista do Morgan Stanley, afirmou que estava puxando seu preço-alvo de $ 68 para a Carvana e que a empresa agora pode valer apenas $ 1 por ação. Essa nova meta de preço vem dos fracos resultados financeiros da empresa, juntamente com o atual ambiente econômico em que o mercado de carros usados ​​está caindo. Ao mesmo tempo, os aumentos das taxas de juros continuam a impactar os gastos do consumidor.

Os fracos resultados financeiros de Carvana

À luz da perda de lucros, muitos investidores estão apontando para o balanço, pois se preocupam com o crescimento de longo prazo da empresa. A Carvana não tem muito dinheiro em mãos e eles têm US$ 6.3 bilhões em dívidas, incluindo US$ 5.7 bilhões em notas seniores. A empresa tem consistentemente emprestado dinheiro para cobrir perdas. Eles também pediram dinheiro emprestado no passado para planos de crescimento enquanto financiam. O aspecto mais chocante do relatório de lucros é a quantidade de dinheiro que a empresa gastou. O caixa e equivalentes da Carvana totalizaram US$ 1.05 bilhão em seu segundo trimestre deste ano, agora restam apenas US$ 316 milhões.

As receitas chegaram a US$ 3.39 bilhões, muito abaixo dos US$ 3.71 bilhões que os analistas esperavam. As perdas líquidas totais aumentaram de $ 32 milhões para $ 283 milhões ano a ano. Era simplesmente más notícias demais para os investidores.

O lucro bruto por números unitários era motivo de preocupação

Embora muitos dos números financeiros anunciados tenham sido uma decepção colossal, o que pode ter sido a pior notícia de todas foi o lucro bruto por unidade que caiu de US$ 1,172 para US$ 3,500. Como essa é a principal métrica que impulsiona a lucratividade, fica claro que os preços dos carros usados ​​continuaram caindo, o que significa que a empresa está com estoques que estão perdendo valor. Há preocupações de que o lucro bruto por número unitário possa continuar caindo à medida que as taxas de juros sobem.

Carvana não se preparou para a crise econômica

Embora a empresa tenha prosperado durante a pandemia, quando havia dinheiro de estímulo circulando na economia e as pessoas procuravam opções de compras online, elas não tomaram as medidas necessárias para se preparar para os aumentos das taxas. A empresa estava voando alto depois que compras mais acessíveis em casa levaram a um aumento nas vendas; no entanto, a empresa não tinha veículos suficientes para atender à demanda do consumidor, levando-os a comprar a ADESA e uma quantidade recorde de carros usados ​​em um momento infeliz, pois a demanda começou a desacelerar devido ao aumento das taxas de empréstimo.

A empresa enfrentou críticas pela quantidade de dinheiro que estava gastando em marketing, incluindo um anúncio do Superbowl que muitos consideraram nada assombroso, considerando a plataforma. Está claro que Carvana gastou muito dinheiro durante um período desafiador da economia.

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O que está acontecendo com os carros usados?

De acordo com Índice de Valor de Veículos Usados ​​Manheim, os preços dos carros usados ​​caíram 10.6% ano a ano. A pandemia foi o momento perfeito para a indústria automobilística, pois eles poderiam oferecer financiamento baixo aos consumidores que procuram usar parte de seu dinheiro de estímulo para investir em um veículo. Houve um período durante a pandemia em que era quase impossível até mesmo colocar as mãos em um novo jogo de rodas. Agora os preços dos veículos estão caindo como taxas de juros atirar-se com os medos de um possível recessão também afetando os gastos do consumidor.

Como a Carvana só vende veículos usados, o modelo de negócio baseia-se na compra de carros por menos do que os vende. Estima-se que 55% dos compradores de carros usados ​​façam um empréstimo para se sentar ao volante. Com as taxas de empréstimo de automóveis atingindo uma alta de 15 anos, o aumento das taxas de juros impedirá muitos de financiar uma compra tão grande agora.

Com a queda dos preços dos carros usados, o valor do estoque da Carvana está caindo enquanto você lê isso. Se o atual declínio nos preços dos carros usados ​​continuar, isso reduzirá significativamente as margens de lucro da Carvana.

O que vem a seguir para Carvana?

Os investidores estão preocupados com o fato de a empresa estar com bilhões de dólares em ativos depreciados, queimando dinheiro em um momento de incerteza econômica.

A administração previu que as unidades de varejo vendidas e os lucros brutos por unidade cairão no quarto trimestre. Isso é decepcionante, pois os analistas inicialmente esperavam um aumento na receita total para US$ 3.76 bilhões. Não parece que Carvana alcançará esse número. Na verdade, há temores de que a empresa vá à falência. Os níveis chocantemente baixos de caixa combinados com o clima econômico tornam improvável que a empresa possa se estabilizar em um futuro próximo.

O ás da Carvana na manga é que eles têm acesso a $ 4.4 bilhões de liquidez disponível por meio de uma linha de crédito de curto prazo e ativos não garantidos, incluindo coisas como imóveis e estoque de veículos. Eles poderiam explorar isso se precisassem pedir mais dinheiro emprestado para passar os próximos trimestres.

No relatório oficial de lucros da empresa, a varejista de automóveis nem mesmo forneceu uma previsão quantitativa para 2023 porque sentiu que o ambiente atual torna difícil fazê-lo com precisão. Nas primeiras horas da manhã de 14 de novembro, as ações da Carvana caíram cerca de 14%, enquanto a empresa lutava para ganhar a confiança dos investidores.

Como você deve investir?

Muitas dessas histórias de sucesso pandêmico agora estão caindo em desgraça, à medida que os hábitos de consumo do consumidor mudam para se ajustar a taxas de juros mais altas. Isso significa que há muita volatilidade no mercado de ações, tornando difícil encontrar os melhores investimentos para sua situação.

A linha inferior

A Carvana se tornará uma ação de US$ 1? A empresa vai se recuperar quando a economia voltar ao normal? Só o tempo dirá como o revendedor de carros usados ​​navegará neste momento econômico difícil. A perspectiva de curto prazo não parece promissora para a Carvana, com vendas massivas continuando enquanto eles lutam para recuperar a confiança dos investidores.

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