Por que a OPEP cortou a produção para as metas de outubro?

Principais takeaways

• Na segunda-feira, a Opep anunciou que reduziria as metas de produção de petróleo para outubro em 100,000 barris por dia
• O grupo de produtores de petróleo expressou preocupação com a demanda enfraquecida, preços em queda e um possível acordo nuclear iraniano
• Os futuros de petróleo Brent caíram de sua alta de março de US$ 147 para cerca de US$ 96 o barril

Na segunda-feira, a Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) chocou o mercado petrolífero ao anunciar planos para reduzir a produção petrolífera de outubro. A Opep+ (que inclui a Opep e nações produtoras de petróleo aliadas, como a Rússia) concordou em cortar cerca de 100,000 barris por dia (bpd) das metas de produção do próximo mês.

O anúncio de segunda-feira é incomum porque marca o primeiro declínio intencional da produção desde o meio da pandemia. A medida também reverte efetivamente o aumento de produção acordado pela Opep no mês passado pelo mesmo número de barris. Um comunicado da Opep+ observa que o grupo concordou com o ajuste de 100,000 bpd “apenas para o mês de setembro”.

De acordo com dados da US Energy Information Administration, os membros da OPEP produzem cerca de 40% do petróleo bruto do mundo. No entanto, os membros da OPEP exportam cerca de 60% do volume total de petróleo comercializado globalmente. Graças ao seu domínio de mercado, as decisões da OPEP podem influenciar muito os preços do petróleo, impactando consumidores e investidores.

Mas a questão permanece: porque A OPEP cortou a produção de petróleo?

Por que a OPEP cortou a produção de petróleo?

A OPEP é um grupo internacional de países produtores de petróleo liderado pela Arábia Saudita. O grupo recentemente alertou sobre os recentes declínios nos preços do petróleo, bem como o enfraquecimento da demanda chinesa, enquanto Pequim continua a lidar com os bloqueios nacionais da Covid. Mas meras preocupações com preços podem não ser a única fatores em jogo.

Quedas de preços “exageradas”

No mês passado, a Arábia Saudita levantou a perspectiva de reduzir a produção para lidar com o que considera movimentos "exagerados" dos preços do petróleo. O país sinalizou que está preparado para antecipar a pressão baixista sobre os preços do petróleo para proteger os lucros e manter a estabilidade do mercado.

Previsões de declínio a longo prazo

Na sua Relatório de mercado de agosto, a OPEP estimou que a demanda global de petróleo bruto cairia cerca de 300,000 bpd em 2022 e 2023. E no mês passado, o Agência Internacional de Energia (IEA) observou que os picos repentinos de demanda decorrentes da flexibilização das restrições da pandemia devem cair no quarto trimestre.

Juntos, esses indicadores sugerem que os principais produtores de petróleo e energia estão se preparando para uma queda na demanda. Os cortes de produção da Opep podem ser em parte o primeiro passo para sustentar os preços nessa eventualidade.

Um possível acordo nuclear iraniano

Mas a decisão da Opep também pode ser um sinal – especificamente, para os líderes mundiais que fariam um acordo com o Irã.

As recentes quedas nos preços do petróleo foram atreladas à antecipação de um potencial aumento da oferta do petróleo iraniano retornando ao mercado. Atualmente, Teerã está fazendo uma petição às potências globais para reviver seu acordo nuclear de 2015. Se um acordo se concretizar, o Irã poderá aumentar a oferta global de petróleo em 1 milhão de bpd, ou 1% da demanda global.

Como membro da OPEP+, o retorno do Irã ao mercado pode conceder ao grupo mais influência sobre os mercados de petróleo. No entanto, o Irã também é rival da Arábia Saudita – e se o petróleo iraniano inundar o mercado, a influência do reino sobre os preços do petróleo pode vacilar.

Essa é a posição de Tamas Varga, que trabalha para a corretora de petróleo PVM. Varga disse em um comunicado: “O ângulo político, ao que parece, é uma mensagem saudita aos EUA sobre o renascimento do acordo nuclear iraniano…. É difícil interpretar a decisão como algo que não seja favorável ao preço.”

Sanções russas

Outro fator que pode influenciar a decisão da Opep são as sanções em curso contra a Rússia por suas ações militares na Ucrânia.

Há poucos dias, a Rússia, co-líder da OPEP+, anunciou planos para desligar indefinidamente um importante gasoduto de gás natural para a Alemanha. A Rússia também ameaçou suspender o fornecimento de petróleo a países que apoiam um teto de preço nas exportações de petróleo russo.

Embora a produção de petróleo da Rússia tenha caído apenas um milhão de bpd abaixo das metas de julho, isso é provável o suficiente para morder, dada a situação financeira instável do país.

Uma mensagem para o mundo

Em última análise, reduzir a produção global de petróleo em 100,000 barris por dia é pouco mais do que simbólico. Esse número representa apenas 0.1% da produção global e terá pouco impacto real nos suprimentos. Sem mencionar que muitos membros da OPEP continuam a produzir bem abaixo das cotas de produção de petróleo.

Em vez disso, parece que a razão pela qual a OPEP cortou a produção de petróleo tem mais a ver com o envio de uma mensagem – ou duas – ao mundo.

Uma mensagem é que está preparada para defender seus lucros. Notou Bill Farren-Price, chefe de macro petróleo e gás da empresa de pesquisa de mercado Enverus: “[O corte de produção] mostra que os países da OPEP se acostumaram a US$ 100 [por barril] de petróleo. Apesar dos riscos de recessão que estão aumentando, eles não estão preparados para desistir disso sem lutar.”

A OPEP+ reiterou essa ideia em um comunicado de imprensa pós-reunião, afirmando que o grupo tem “o compromisso, a flexibilidade e os meios” para lidar com “maior volatilidade e maiores incertezas” nos mercados de petróleo.

A segunda mensagem é mais direta: ao reduzir a produção para sustentar os preços, a Opep+ demonstra que está disposta a ignorar os pedidos do governo Biden para aumentar a produção e ajudar a reduzir o preço da gasolina. Embora o presidente Biden tenha visitado a Arábia Saudita em julho para fazer lobby por petróleo mais barato, a decisão de reduzir a produção envia uma mensagem clara: receita é o nome do jogo do petróleo.

Richard Bronze, chefe de geopolítica da empresa de pesquisa de mercado Energy Aspects, apoia essa posição. Ele observou que o corte na produção de petróleo da Opep “estabelece um confronto em termos de expectativas das economias ocidentais desenvolvidas versus os Estados do Golfo”.

Petróleo e você: como o corte de produção da OPEP atinge os investidores

O corte de produção da OPEP já impactou os investidores.

Os contratos futuros de petróleo Brent, referência global para os preços do petróleo, aumentaram a volatilidade na segunda-feira de manhã, sendo negociados em alta de 3.6%, para US$ 96.40 por barril. Na tarde de segunda-feira, os futuros subiam cerca de 2.5%, para US$ 95.54 por barril. Enquanto isso, os futuros US West Texas Intermediate subiram 2.6%, para US$ 89.16 por barril.

Para os investidores de petróleo, esses preços proporcionaram um pequeno alívio nas atividades recentes. Desde o início de junho, os preços globais do petróleo caíram mais de 20%. Nos Estados Unidos, os preços do petróleo caíram 7% só na semana passada. Os preços do gás também caíram, com a média nacional caindo de mais de US$ 5 por galão em junho para apenas US$ 3.79 na segunda-feira.

Esses números criaram uma certa ansiedade nos mercados de petróleo, já que os produtores temiam que desacelerações econômicas acentuadas e problemas de recessão na China, Europa e EUA pudessem minar a demanda. Inflação, aumento das taxas de juros, restrições contínuas do Covid na China e um dólar americano mais forte todos contribuíram para essas preocupações.

No futuro, a decisão da OPEP de cortar a produção de petróleo pode ter pouco impacto nos mercados além de fornecer suporte aos preços. (A menos, é claro, que o grupo concorde em reduzir ainda mais a produção.) O movimento parece amplamente simbólico, mas pode ser suficiente para impulsionar os preços do petróleo e manter os investidores no preto diante da incerteza econômica.

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