Estoque da GameStop (GME) provavelmente é dinheiro morto até que possa convencer Wall Street do contrário, argumenta a equipe de pesquisa da Jefferies.
“As perspectivas de crescimento de longo prazo e a falta de comunicação da administração continuam sendo uma fonte importante de especulação”, escreveu Andrew Uerkwitz, analista da Jefferies, em uma nova nota para clientes. “Adotamos uma abordagem de prova, já que atualmente não estamos modelando a lucratividade até o 4T23. Essa mensagem é uma mudança clara em relação ao início de 2022, quando os investidores foram incentivados pela administração a se concentrar no crescimento de longo prazo em detrimento das margens de curto prazo. Para nós, isso sinaliza que os investimentos relacionados à reviravolta carecem da tração esperada da demanda, o caminho do crescimento traz mais riscos e a GameStop está reconhecendo que as prioridades do investidor nas condições atuais do mercado mudaram”.
Mais de um ano em uma abordagem de liderança bastante secreta pelo CEO da GameStop, Matt Furlong, e pelo presidente Ryan Cohen, todo o experimento para reinventar o jogo que o varejista parece estar falhando.
No terceiro trimestre, as vendas líquidas caíram 8.5% em relação ao ano anterior, enquanto as vendas caíram nos negócios de hardware/acessórios e software, que representam cerca de 82% das vendas anuais da GameStop.
Além disso, as margens de lucro bruto no trimestre permaneceram inalteradas ano a ano e a empresa registrou um prejuízo operacional ajustado de US$ 95 milhões. No geral, a GameStop perdeu $ 354.9 milhões em uma base operacional ajustada no ano passado.
Não ajudar os esforços de recuperação da GameStop é um acidente completo no outrora próspero mercado de ativos digitais em que Cohen e Furlong estavam apostando, como visto no GameStop's parceria estratégica com o agora extinto FTX.
Diante desse cenário turbulento, a GameStop está agora no modo de corte de custos, enquanto tenta freneticamente mostrar melhores lucros para as legiões de investidores de varejo que continuam a sustentar o preço das ações.
Jefferies Uerkwitz alertou que seu comprador deve tomar cuidado com as ações da GameStop, especialmente porque a empresa procura reforçar sua posição de caixa.
“A queima de caixa continua a ser nossa preocupação número 1 até que a lucratividade seja comprovada, e levamos nossa meta de preço para US$ 20 em 0.85x vendas + caixa por ação”, acrescentou Uerkwitz. “Enquanto o múltiplo fica abaixo de seus pares no comércio digital, jogos e varejo, reduzimos nossa avaliação devido ao aumento da desaceleração do mercado, desaceleração das premissas de crescimento e falta de clareza sobre o sucesso das iniciativas de investimento.”
Brian Sozzi é um editor geral e âncora no Yahoo Finance. Siga Sozzi no Twitter @BrianSozzi e na LinkedIn.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/why-game-stop-stock-is-provably-dead-money-for-a-while-according-to-one-analyst-180851839.html