Por que os investidores adoram o desdobramento de ações da GameStop — Quartz

Quando uma empresa de capital aberto divide suas ações, é principalmente um ato de prestidigitação. Na verdade nada muda; as empresas simplesmente invertem alguns números.

A GameStop, a principal ação do meme, está executando um desdobramento de ações de 4 por 1 hoje, 21 de julho. A varejista de videogames simplesmente dividirá o preço de suas ações por quatro, conforme aprovado por seus acionistas, e multiplicará a contagem de ações de cada acionista por quatro.

Como nada muda no valor fundamental das ações, o que leva as empresas a dividir suas ações?

As divisões de ações estão de volta em grande estilo

Os desdobramentos de ações, tradicionalmente usados ​​para tornar as ações mais acessíveis a mais pessoas após um aumento no preço, em grande parte saíram de moda com o aumento do comércio sem comissão e do investimento fracionário. Mas grandes empresas de tecnologia como Amazon, Apple, Google, e Tesla cada dividir seu estoque nos últimos dois anos em uma tentativa de começar a comprar entre um bloco crescente de investidores de varejo.

Aqui está a proposta de valor: em vez de comprar uma ação de US$ 1,000 de uma ação, um investidor pode comprar duas ações de US$ 500 ou quatro ações de US$ 250. Se o desdobramento de ações for tão dramático quanto Divisão de 20 para 1 da Amazon, que entrou em vigor em 6 de junho, um investidor com uma ação da Amazon, antes valendo US$ 2,785.58, de repente tinha 20 ações no valor de US$ 139.28 cada. Isso altera o valor das propriedades de alguém? Certamente não. É melhor ter 20 compartilhamentos em vez de um? Possivelmente.

“A empresa [de divisão] pode querer enviar um sinal de confiança de que espera que o preço das ações continue aumentando no futuro e, portanto, se sente confortável dividindo as ações”, disse Efraim Benmelech, professor de finanças da Kellogg School of Management da Northwestern University. . A implicação é que o preço da ação continuará aumentando após o desdobramento.

E funciona. Os preços das ações normalmente aumentam nas semanas que antecedem uma divisão anunciada. “Embora fundamentalmente nada mude quando ocorre um desdobramento de ações, o aumento da amplitude de possíveis compradores (especialmente dentro da comunidade de varejo, que se tornou particularmente engajado nos últimos anos) pode ser uma razão para esses breves comícios, bem como para aqueles que esperam se beneficiar. a parte de trás disso”, disse Lucas Mantle, cientista de dados da empresa de pesquisa financeira Vanda Research, ao Quartz por e-mail.

Enquanto o preço das ações da GameStop caiu 5% desde sua separação foi anunciada em 31 de março, o Dow Jones Industrial Average caiu 8% nesse período - e as ações da GameStop subiram cerca de 35% nas últimas duas semanas, logo antes da divisão.

Um meme se divide

Em um mundo de truques financeiros, era apenas uma questão de tempo que a GameStop – que estava sendo negociada a US$ 158 por ação em 20 de julho e continua focada em atrair sua base de investidores de varejo – fez esse truque.

Como o colunista da Bloomberg Matt Levine notado: “Os contratos de opções ainda são negociados em unidades de 100 ações e, se você reduzir o preço das ações em 75%, mais pessoas podem comprar opções de compra, que é a maneira preferida de fazer as ações subirem.”

Michael Pachter, analista da Wedbush Securities, disse que uma divisão é simplesmente carne para o exército de varejo da GameStop. “Essa é a razão”, ele nos disse por e-mail. “Dar aos investidores de varejo não sofisticados um ponto de entrada mais baixo para perder suas economias de vida.”