Por que não se preocupar, Rally das Ações de Chip da China, Semana em Revisão

Semana em revisão

• As ações asiáticas terminaram uma semana volátil principalmente em alta, com a China divulgando dados econômicos mistos mostrando que a economia de serviços expandiu acima das expectativas, enquanto a manufatura pode ter desacelerado.
• A visita da presidente da Câmara, Nancy Pelosi, a Taiwan na terça-feira não foi tão impactante quanto alguns temiam, e os mercados responderam de acordo, se recuperando de uma terça-feira de risco.
• O chefe do PCAOB afirmou ontem que estão ocorrendo negociações entre os órgãos reguladores dos EUA e da China, embora os EUA só aceitem acesso total à auditoria.
• Na quinta-feira, o Alibaba superou os três grandes números com os quais investidores e analistas se preocupam: Receita (RMB 205.555), Lucro Líquido Ajustado (RMB 30.252B) e EPS Ajustado (RMB 11.73).

Principais Notícias

Os mercados de ações asiáticos terminaram uma semana forte em alta, exceto nas Filipinas. Que semana! É incrível que todos os mercados asiáticos tenham subido esta semana, exceto a China Continental, que caiu menos de 1%. Emocionalmente, você assumiria que a Ásia caiu -20%, e é por isso que precisamos nos concentrar em dados e não em manchetes de clickbait.

Há outra enxurrada de mídia esta manhã, pois as consequências da visita de Pelosi a Taiwan são divulgadas, o que é uma pena, embora não seja grande coisa. Sim, os exercícios militares estão ocorrendo, mas isso provavelmente foi acordado no telefonema Biden-Xi. Por que não estou preocupado? O CNY, moeda da China, valorizou-se em relação ao dólar americano durante a noite. Além disso, os títulos do Tesouro chinês foram vendidos hoje, o que é um forte indicador de risco. Os mercados de moedas e títulos são muito mais profundos e maiores do que os mercados de ações e, portanto, são ótimas maneiras de avaliar o sentimento de risco. As ações chinesas de defesa e militares subiram hoje, mas tiveram desempenho inferior ao rali da China hoje. As ações chinesas listadas nos EUA caíram esta manhã, mas seus movimentos de preços não estavam relacionados às manchetes.

As ações listadas em Hong Kong caíram hoje, com os investidores bloqueados nos ganhos. As ações mais negociadas de Hong Kong foram Tencent, que caiu -1.41% apesar de mais um dia de compra de investidores chineses do continente via Southbound Stock Connect, Alibaba HK, que caiu -2.21% apesar dos resultados acima do esperado, e Meituan, que caiu - 0.16%.

A ação de preço de hoje no Alibaba foi nada mais do que lucro, embora ontem eu mencionei não focar nas mudanças percentuais ano a ano do Alibaba, que foram negativas, porque isso era esperado devido a fatores macroeconômicos. A chave para o lançamento financeiro do Alibaba foi que ele superou as expectativas dos analistas. Na Ásia, todas as manchetes se concentraram no declínio percentual ano a ano do Alibaba, que é o elemento errado para se focar.

Pegue o guacamole, pois os estoques de chips de Hong Kong e China estavam pegando fogo durante a noite! Isso é consequência da viagem de Pelosi, pois haverá um movimento para a China se tornar autossuficiente em chips dos EUA. Isso não é diferente da recente legislação dos EUA para promover a produção de chips nos EUA. O STAR Board, o conselho local orientado para a Nasdaq/tecnologia da China, que faz parte da Bolsa de Valores de Xangai, ganhou +4.18%, pois abriga muitas ações de semicondutores. O índice STAR50 ganhou +6.09% em dólares americanos, +6.48% em euros e +7.23% em libras.

Os mercados chineses foram liderados por ações de saúde, incluindo BeiGene, que ganharam +11.63% em Hong Kong e +12.11% em Xangai. A empresa farmacêutica divulgou resultados financeiros da noite para o dia, registrando um ganho de receita de +123% ano a ano. A BeiGene está listada nos EUA (BGNE US), HK (6160 HK) e Xangai (688235 CH).

Os dados comerciais de julho serão divulgados no fim de semana. Alerta de spoiler! As exportações provavelmente caíram. Por quê? A economia global está desacelerando. É por isso que o governo chinês precisa impulsionar o consumo interno. Aproveite o final de semana!

Os índices Hang Seng e Hang Seng Tech ganharam +0.14% e +0.79%, respectivamente, em volume que foi -4.24% menor que ontem, o que representa apenas 63% da média de 1 ano. 412 ações avançaram enquanto 72 caíram. O volume de vendas a descoberto diminuiu -8.92%, o que representa 58% da média de 1 ano, uma vez que o volume de vendas a descoberto representou 15% do volume de negócios total. Os fatores de crescimento e valor foram misturados, pois as pequenas capitalizações superaram as grandes capitalizações. Os setores de melhor desempenho foram materiais, que ganharam +2.79%, industriais, que ganharam +2.43%, e tecnologia, que ganharam +2.32%. Enquanto isso, energia caiu -1.39%, comunicação caiu -0.89% e discricionário caiu -0.71%. Os subsetores de melhor desempenho foram relacionados a semicondutores, enquanto carvão e nuvem estavam entre os de pior desempenho. Os investidores do continente foram compradores líquidos de ações de Hong Kong em volumes leves, já que a Tencent viu outro dia de compras líquidas, embora a Meituan tenha sido uma pequena venda líquida.

Xangai, Shenzhen e o STAR Board ganharam +1.19%, +1.44% e +4.18%, respectivamente, em volume que aumentou +9.91% em relação a ontem, o que representa 92% da média de 1 ano. 3,109 ações avançaram enquanto 1,376 ações caíram. Os fatores de crescimento superaram os fatores de valor, enquanto as pequenas capitalizações superaram as grandes capitalizações. Os setores de melhor desempenho foram tecnologia, que ganhou +3.91%, materiais, que ganhou +2.27%, e saúde, que ganhou +1.98%, enquanto a energia foi o único setor em queda, caindo -1.09%. Os subsetores com melhor desempenho foram ações relacionadas a semicondutores, espelhando o Continente, enquanto energia solar, carvão e veículos elétricos estavam entre os piores. Investidores estrangeiros compraram +$ 434 milhões em ações do continente via Northbound Stock Connect em volumes leves. Os títulos do Tesouro foram vendidos, o CNY ganhou +0.04% em relação ao dólar americano, enquanto o cobre ganhou +0.49%.

Taxas de câmbio, preços e rendimentos da última noite

• CNY / USD 6.76 versus 6.75 ontem
• CNY / EUR 6.87 versus 6.90 ontem
• Rendimento do título do governo em 1 dia: 1.00% versus 1.00% ontem
• Rendimento do título do governo a 10 anos: 2.73%, contra 2.72% ontem
• Rendimento dos títulos do Banco de Desenvolvimento da China a 10 anos 2.90% versus 2.89% ontem
• Preço do cobre + 0.20% durante a noite