Este é o resumo do Morning Brief de hoje, que você pode receber em sua caixa de entrada de segunda a sexta-feira às 6h30 ET junto com:
Você acha que o Yahoo Finance terminou de cobrir a impressionante semana de ganhos do preço das ações da Nvidia com base em uma chamada de lucros alucinante e perspectivas de longo prazo?
Bem, garoto, você pensou errado!
A questão em minha mente hoje é se estamos testemunhando uma boa e velha bolha de preços de ações na Nvidia.
Estou inclinado a dizer não.
BUT Estou lançando em campo uma tonelada de advertências para os investidores que devem ter cuidado ao entrar em uma ação (ou mesmo considerando entrar nela) que acabou de ganhar $ 200 bilhões a mais em capitalização de mercado em uma única sessão de negociação.
Para uma perspectiva, TODO o valor de mercado do McDonald's é de $ 209 bilhões!
Uma bolha de preços de ações pode ser vagamente definida como uma situação em que o preço de uma ação se descola completamente da realidade para o lado positivo. Muitas vezes, é quando uma tese de investimento atraente cativa as mesas de negociação de Wall Street, fazendo com que as ações subam. Então, os investidores de varejo ficam entusiasmados e compram sem fazer sua lição de casa fundamental.
O otimismo se alimenta de si mesmo. Até que não.
Vimos inúmeras bolhas nos preços das ações nos últimos 20 anos.
Houve a bolha ponto.com, quando ações de tecnologia que perdiam dinheiro, como a Pets.com, foram artificialmente apoiadas em puro hype.
Tivemos a bolha do preço das ações da cannabis em 2020 e no início de 2021, na esperança de que a legalização federal trouxesse grandes lucros para iniciantes que perdiam dinheiro, como Tilray e Canopy Growth.
Houve a famosa bolha de ações do meme no auge da pandemia que viu ganhos astronômicos na GameStop, AMC, Bed Bath & Beyond e outras ações fundamentalmente fracas, aparentemente da noite para o dia.
As ações de inteligência artificial (IA) este ano pareceram borbulhantes muitas vezes, especialmente quando você separa os fundamentos das empresas que estão sendo divulgados nas mesas de negociação, no Twitter e nas salas de bate-papo.
A C3.ai saiu na semana passada e disse que perderá cerca de US$ 68 milhões em base operacional no ano fiscal encerrado em 30 de abril. Analistas esperam que a empresa perca outros US$ 63 milhões em seu novo ano fiscal.
A C3.ai nunca teve lucro.
No entanto, as ações subiram 160% este ano. Para este escritor, isso é muito borbulhante para minhas calças.
À primeira vista, a Nvidia verifica muitas caixas de bolhas:
O valor de mercado de mais de US$ 200 bilhões ganhou em uma única sessão simplesmente por causa de uma perspectiva de receita do 2T que estava bilhões acima das estimativas. Negligenciado: as vendas, os lucros operacionais e os lucros líquidos caíram ano a ano.
História fácil de vender para investidores novatos. Aqui está o argumento: os chips de IA generativos da Nvidia estão sendo usados por empresas como Meta e ChatGPT, apoiado pela Microsoft, para mudar o mundo, então compre as ações da Nvidia.
As ações da Nvidia continuam a buscar múltiplos de avaliação cada vez mais altos, levando-os a novos recordes com base no potencial futuro, que é apenas isso - potencial futuro desconhecido. Considere o seguinte: as ações da Nvidia agora são negociadas em uma proporção PE de 112 vezes os ganhos estimados para os próximos 12 meses. O mercado de ações mais amplo, medido pelo S&P 500, é negociado em 18.5 vezes ou mais.
Esses são grandes números em um grande estoque de histórias de 2023.
Mas ao contrário das bolhas mencionadas aqui, a ascensão da Nvidia é um pouco diferente.
Por um lado, o fundador e CEO da Nvidia, Jensen Huang, tem um forte histórico de execução. Nos últimos seis anos, a Nvidia arrecadou US $ 40.3 bilhões em lucros operacionais ajustados pela minha matemática. Como isso foi feito? Por estar na vanguarda do design de chips para grandes setores, como jogos, automóveis e data centers.
A Nvidia criou coisas tangíveis para acelerar o crescimento de empresas realmente grandes e foi muito bem paga para isso.
Huang permaneceu muito comedido quando sua empresa entrou em cena, com base no que as pessoas que o conhecem me disseram ao longo dos anos. Eu gosto que Huang não esteja por aí fazendo comerciais de TV, 10 entrevistas de resultados e aparecendo em 12 conferências por ano. O cara continua de cabeça baixa na execução e só sai quando tem algo que vale a pena compartilhar.
Isso é liderança real.
E isso me leva ao meu ponto final.
A Nvidia está provando que estará na vanguarda de um movimento de IA geradora da vida real. Você pode rir que eu comprei o hype, mas eu falo com CFOs suficientes para saber que eles estão alocando muito dinheiro para o desenvolvimento de IA…. e muito desse dinheiro está sendo gasto em poderosos chips Nvidia.
“Portanto, é um negócio muito, muito importante [IA] que possamos ajudar a indústria física do mundo a se tornar digital pela primeira vez”, disse Huang a Julie Hyman e Dan Howley no Yahoo Finance Live em março.
Características da bolha na Nvidia? Claro. A sociedade anônima voltará à Terra? Claro. Mas dizer que a Nvidia é outro estouro de estoque de longo prazo provavelmente está perdendo o ponto.
“A Revolução da IA não é exagerada, pois haverá grandes vencedores, como Microsoft, Nvidia e Google, e também perdedores claros na lista de atropelamentos da IA”, disse Dan Ives, analista de tecnologia da Wedbush, por e-mail.
Tudo em uma análise de investimento de um dia.
Brian Sozzi é o editor executivo do Yahoo Finance. Siga Sozzi no Twitter @BrianSozzi e na LinkedIn. O email [email protegido]
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/why-nvidias-boom-isnt-a-bubble-morning-brief-120022475.html