Por que o viés de excesso de confiança pode custar aos investidores

Seu ego de investimento pode estar lhe custando muito dinheiro.

“Viés de excesso de confiança” é o princípio comportamental de superestimar a perspicácia financeira de alguém. E embora a confiança não seja uma coisa ruim, ela pode ter resultados prejudiciais – se você não tiver a capacidade de sustentá-la.

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“Não deveria ser surpresa que, para o investidor médio, o excesso de confiança pode potencialmente ser um caminho para o desempenho ruim do portfólio”, Omar Aguilar, CEO e diretor de investimentos da Charles Schwab Asset Management, escreveu sobre o assunto.

Por exemplo, essa “tendência movida pelo ego” pode levar seu cérebro a pensar que é possível vencer consistentemente o mercado de ações com apostas arriscadas, disse Aguilar. As estatísticas mostram que é difícil para os profissionais, então deve ser difícil para a pessoa comum também.

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Além de adicionar riscos potencialmente desnecessários a um portfólio, o excesso de confiança de um investidor pode introduzir custos relativos mais altos associados à compra e venda frequente de ativos, disse Aguilar.

Um recente Denunciar da Financial Industry Regulatory Authority mostra que muitos investidores podem ter esse viés.

Quase 2 em cada 3 investidores, 64%, classificam seu conhecimento de investimento como alto e 42% se sentem à vontade para tomar decisões de investimento, de acordo com a FINRA. Os investidores mais jovens, com idades entre 18 e 34 anos, eram mais propensos a serem confiantes do que aqueles em faixas etárias mais avançadas (35 a 54 anos e aqueles com mais de 55 anos).

No entanto, os investidores com mais confiança também responderam de forma desproporcional a mais perguntas incorretas em um questionário de investimento da FINRA – sugerindo que “muitos investidores mais jovens não são simplesmente desinformados, mas potencialmente mal informados”, de acordo com o relatório.

Saber o quão confiante você deve ou não ser é conhecido como “calibração”. As pessoas geralmente são bem calibradas se recebem feedback frequente sobre as decisões, permitindo que saibam se estão corretas ou erradas, disse Dan Egan, vice-presidente de finanças comportamentais e investimentos da Betterment.

O problema é que as pessoas não costumam receber esse feedback em ambientes financeiros, disse Egan.

“É muito fácil ter a impressão de, 'Na verdade, eu sei muito e não estou errado'”, disse Egan. “E nós não vamos procurá-lo.”

“Temos a tendência de proteger nossos egos”, acrescentou. “Queremos pensar bem de nós mesmos.”

A tecnologia e as mídias sociais também tornaram mais fácil para as pessoas desenvolver falsas impressões sobre seu próprio conhecimento e habilidade, disse Egan. Por exemplo, os investidores podem ser vítimas do “viés de confirmação”, pelo qual procuram evidências nos círculos de mídia social que confirmem uma crença anteriormente mantida (mas potencialmente falsa) sobre um investimento.

É claro que a tecnologia e a internet também tornaram mais fácil do que nunca acessar informações – embora os usuários devam discernir se essa fonte de dados é precisa e confiável.

E, embora os investidores mais jovens possam superestimar desproporcionalmente seu conhecimento, não está claro até que ponto isso os prejudica, disse Egan. Eles podem não ter acumulado muito dinheiro tão cedo em suas carreiras, o que significa que um erro pode custar menos em relação aos idosos, que acumularam um pé-de-meia considerável ao longo de suas vidas profissionais e têm mais a perder.

O viés de excesso de confiança tende a se manifestar com mais frequência em decisões de investimento do tipo enriquecimento rápido, disse Egan.

“É aí que você precisa começar a se observar”, disse ele.

Levar a bonança de estoque de memes ou a corrida das criptomoedas em 2021, por exemplo. Milhões de investidores contas de corretagem criadas no início do ano em grande parte para capitalizar em alta de preços; se eles entrassem ou vendessem na hora errada, poderia ter custou-lhes grandes quantias.

Da mesma forma, o excesso de confiança pode levar investidores apressados ​​a comprar acidentalmente a ação errada, disse Egan.

Por exemplo, muitos investidores compraram ações da Signal Advance em 2021 após um tweet de Elon Musk, que disse aos seguidores para “usarem a Signal”, levando as ações a disparar. em mais de 400% em um dia. No entanto, os investidores inadvertidamente compraram as ações erradas - o CEO da Tesla e da SpaceX estava se referindo ao aplicativo de mensagens criptografadas Signal, enquanto o Signal Advance é um pequeno fabricante de componentes.

Uma maneira de superar o potencial excesso de confiança é examinar as decisões de investimento anteriores e como elas funcionaram, disse Aguilar. Analise como o excesso de confiança pode ter levado a resultados ruins ao longo do tempo e o que pode ter sido alcançado com uma abordagem mais realista, disse ele.

Além disso, os investidores podem usar uma estratégia “pré-mortem”, disse Aguilar.

O conceito – inventado pelo psicólogo Gary Klein e endossado por defensores como o economista e Prêmio Nobel Daniel Kahneman – tenta vencer o excesso de confiança imaginando possíveis resultados de uma perspectiva futura. O objetivo é melhorar uma decisão em vez de “autopsiar” após o fato, Klein escreveu.

Imagine — talvez daqui a um, cinco, 10 ou 20 anos — que seu investimento foi um sucesso. Pense nas razões desse sucesso potencial. Da mesma forma, imagine que foi um desastre e pense nos motivos, disse Aguilar. O exercício pode ajudar as pessoas a ver “riscos potenciais e erros” que eles ignoraram devido ao otimismo excessivo, disse Aguilar.

“Estar ciente do erro, penso eu, sem dúvida vale a pena”, disse Kahneman. dito da estratégia.