Os problemas de dois pequenos bancos na Costa Oeste estão se espalhando pelos mercados e causando novas preocupações dos investidores sobre algumas das maiores instituições financeiras do país.
Por que? Três palavras: aumento das taxas de juros.
O Federal Reserve campanha agressiva para reduzir a inflação ajudou a preparar o terreno para grandes problemas em duas instituições de crédito da Califórnia - SVB Financial (SIVB) e Silvergate Capital (SI) — uma vez que uma saída de depósitos obrigou ambas a vender ativos com prejuízo. Esses ativos eram títulos.
Os bancos são grandes investidores em ativos como títulos do Tesouro porque precisam de muitos lugares seguros para guardar seu dinheiro. Muitas instituições financeiras investiram nesses investimentos durante um período de taxas de juros historicamente baixas que abrangeu os primeiros anos da pandemia, quando os bancos receberam toneladas de novos depósitos e os empréstimos foram um tanto restritos.
Mas agora o Fed está aumentando as taxas rapidamente, com o presidente do Fed, Jay Powell, alertando no início desta semana que o banco central pode ter que acelerar o ritmo de seus aumentos de taxa para esfriar ainda mais a economia. O problema que cria para os bancos é simples: taxas mais altas reduzem o valor de seus títulos existentes.
Os saques no Silicon Valley Bank, do SVB, vieram de startups e empresas de tecnologia, muitas das quais também enfrentaram novos problemas quando o Fed começou a aumentar os juros.
A saída de depósitos forçou o SVB a vender ativos e assumir uma perda de US$ 1.8 bilhão, um movimento que o banco fez “porque esperamos taxas de juros mais altas contínuas, mercados públicos e privados pressionados e níveis elevados de queima de caixa de nossos clientes enquanto eles investem em seus negócios. .” Suas ações caíram mais de 60% na quinta-feira.
No pregão de pré-mercado na sexta-feira, as ações do SVB caíram mais 60% depois de reportagens noturnas da Bloomberg disse As empresas de capital de risco, desde o Founders Fund de Peter Thiel até a Union Square Ventures, disseram às empresas de portfólio para retirar seu dinheiro do Silicon Valley Bank.
Vendas forçadas, perdas forçadas
Os bancos não precisam realizar perdas em títulos que podem ter caído de valor em meio ao aumento das taxas se não forem pressionados a vender esses ativos. Mas a Silvergate Capital e a SVB Financial não tiveram essa escolha. As retiradas de clientes no Silvergate Bank e no SVB's Silicon Valley Bank forçaram sua mão.
Na Silvergate, que atende clientes de criptomoedas, os clientes arrancaram seu dinheiro no pânico que se seguiu ao colapso de 2022 da exchange de criptomoedas FTX. A Silvergate disse em janeiro que percebeu perdas de US$ 886 milhões com a venda de títulos à medida que os depósitos caíram. Isso enfraqueceu consideravelmente o banco. Na quarta-feira, ele disse que reduziria seu banco e suas ações despencaram na quinta-feira..
Depois de divulgar a perda de US$ 1.8 bilhão e o novo aumento de capital, o CEO do Vale do Silício, Greg Becker, pediu calma em uma ligação com capitalistas de risco na quinta-feira, de acordo com A informação, pedindo a esses investidores que não retirem dinheiro. Agora, está buscando levantar US$ 2.25 bilhões em novo capital para cobrir as novas perdas.
A preocupação agora entre os investidores é que bancos muito maiores possam ser forçados a fazer o mesmo. Isso enviou o Ações de instituições financeiras gigantes caem na quinta-feira, incluindo o maior dos grandes: JPMorgan Chase (JPM) e Bank of America (BAC). Um importante índice bancário caiu na quinta-feira mais em quase três anos.
Os maiores bancos dos EUA estão muito mais fortes do que estavam antes da última grande crise bancária, em 2008, em parte porque os reguladores os forçaram a manter mais capital e sobreviver a vários cenários de teste de estresse na última década e meia. E os gigantes têm fundos e bases de clientes mais diversificados do que bancos como o Vale do Silício ou Silvergate, o que lhes dá muito mais opções em tempos difíceis.
O analista bancário de longa data Mike Mayo disse na quinta-feira durante uma aparição na CNBC os maiores bancos são “um pilar de força e estabilidade” e muito mais resilientes do que eram antes da crise de 2008. “Os maiores riscos estão fora dos maiores bancos”, disse ele, mas todos os bancos estão “sendo pintados com o mesmo pincel”.
As ações de bancos, disse ele, “ficaram em Powelled”, referindo-se ao presidente do Fed.
“Ir de zero para 5% de juros em um período mais rápido do que qualquer outro em quatro décadas, você terá baixas.”
O presidente da Federal Deposit Insurance Corporation, Martin Gruenberg, destacou os novos riscos de taxa de juros que o setor enfrenta durante um discurso em 6 de março, observando que as perdas não realizadas em títulos disponíveis para venda e mantidos até o vencimento totalizaram US$ 620 bilhões no final de 2022 em todos os bancos dos EUA.
“O atual ambiente de taxas de juros teve efeitos dramáticos na lucratividade e no perfil de risco das estratégias de financiamento e investimento dos bancos”, disse ele. “Primeiro, como resultado das taxas de juros mais altas, os ativos de vencimento mais longo adquiridos pelos bancos quando as taxas de juros eram mais baixas agora valem menos do que seus valores de face. O resultado é que a maioria dos bancos tem alguma quantidade de perdas não realizadas em títulos.”
Essas perdas não realizadas, acrescentou, “enfraquecem a capacidade futura de um banco de atender a necessidades inesperadas de liquidez”.
A boa notícia, de acordo com Gruenberg, é que “os bancos geralmente estão em uma situação financeira forte e não foram forçados a realizar perdas com a venda de títulos depreciados”.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/why-silicon-valley-banks-crisis-is-rattling-americas-biggest-banks-121159393.html