Âncoras pesam?
O Banco do Japão enviou ondas de choque aos mercados financeiros globais na terça-feira, afrouxando efetivamente o limite dos rendimentos dos títulos do governo de 10 anos em um movimento surpresa visto como potencialmente apontando o caminho para um aperto mais amplo do último grande banco central global a manter uma política monetária ultrafrouxa. política.
Analistas e economistas debateram o significado da mudança. Mas a reação do mercado mostrou que os investidores globais ficaram abalados com a possibilidade de o Banco do Japão eventualmente desistir de seu papel como a última âncora remanescente de juros baixos.
"O fato de os investidores verem o movimento de hoje como o anúncio de uma mudança maior é evidente pela reação do mercado", disse Jim Reid, estrategista do Deutsche Bank, em nota.
O BOJ, em uma reunião de política regular, disse que o rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos pode subir até 0.5% em relação ao limite anterior de 0.25%. O banco central, como parte de um programa conhecido como controle da curva de juros, manteve uma faixa-alvo em torno de zero para o rendimento dos títulos públicos de referência desde 2016 e usou isso como uma ferramenta para manter baixas as taxas de juros gerais do mercado.
Por sua vez, o BOJ não citou a inflação como razão para a mudança, destacando as preocupações com o funcionamento do mercado de títulos do governo.
O iene disparou, fortalecendo-se em mais de 3% em relação ao dólar americano
USD/JPY,
enquanto os rendimentos dos títulos do governo japonês de 10 anos
TMBMKJP-10Y,
subiram 16 pontos base em 0.413%, depois de atingir seu nível mais alto desde 2015. Rendimentos do Tesouro dos EUA
TMUMUSD10Y,
dispararam com o aumento dos rendimentos dos títulos globais. O dólar enfraqueceu amplamente em relação aos principais rivais, com o ICE US Dollar Index
DXY,
0.8%.
O crescente diferencial entre as taxas de juros japonesas e de outros mercados desenvolvidos se traduziu em uma forte liquidação do iene este ano, com a moeda atingindo uma baixa de várias décadas em relação ao dólar americano no início deste ano.
Os mercados de ações na Ásia sentiram o calor do aumento dos rendimentos, com o Nikkei do Japão 225
Nik,
caindo mais de 2%. As ações na Europa e nos EUA tiveram uma reação mais moderada, com as ações dos EUA sacudindo perdas iniciais modestas para negociar em alta como o Dow Jones Industrial Average
DJIA,
S&P 500
SPX,
e Nasdaq Composite
COMP,
tentando quebrar uma seqüência de quatro dias de derrotas.
A especulação em torno de uma mudança mais ampla na política tem aumentado.
O mercado de títulos do Tesouro dos EUA sentiu ondulações na sessão de segunda-feira depois de agência de notícias Kyodo no fim de semana informou que o primeiro-ministro do Japão, Fumio Kishida, estava tentando tornar a meta de inflação de 2% do país mais flexível. O relatório disse que Kishida, já na próxima primavera, poderia discutir detalhes de como revisar o acordo de uma década do governo com o BOJ sobre a meta de 2% depois que um novo governador do banco central suceder Haruhiko Kuroda, cujo mandato termina em abril.
O Banco do Japão gastou maciçamente em seu esforço para manter o limite do rendimento de 10 anos, já que os rendimentos dos títulos globais aumentaram este ano em resposta ao aperto da política de outros grandes bancos centrais, observou Robin Brooks, economista-chefe do Instituto de Finanças Internacionais. , no Twitter. Essa pressão pode se intensificar “porque os mercados sentem cheiro de sangue”, disse ele.
Embora as perspectivas de uma mudança estivessem sendo incorporadas às expectativas para 2023, havia uma visão generalizada de que nada provavelmente aconteceria nos últimos meses do mandato de Kuroda como governador, disse Adam Cole, estrategista-chefe de câmbio da RBC Capital Markets, em nota.
Ele observou que outros aspectos da política, incluindo a orientação futura e a taxa de equilíbrio da política, permaneceram inalterados e a declaração representou o papel de funcionamento do mercado do alargamento da banda, em vez de caracterizá-lo como um aperto da política monetária.
“Mas chegando em condições ilíquidas, a reação do mercado foi forte. No curto prazo, não impediríamos a força do JPY e notamos que o posicionamento, embora muito reduzido nas últimas semanas, ainda era net long USD/JPY rumo à decisão e a cobertura desses shorts do JPY pode levar o JPY ainda mais alto ," ele escreveu.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/why-the-bank-of-japans-surprise-policy-twist-is-rattling-global-markets-11671544276?siteid=yhoof2&yptr=yahoo