Por que o mercado baixista ainda não atingiu o fundo do poço, de acordo com um dos principais analistas

Os touros provavelmente não querem ouvir isso, mas o fundo para este atual ciclo de mercado de baixa pode não estar no lugar ainda.

“Francamente, a história dos mercados de baixa é tal que, quando você pensa sobre isso no contexto da baixa de outubro que tivemos, nenhum mercado de baixa jamais atingiu o fundo do poço antes do início da recessão”, apontou Julian Emanuel, estrategista da Evercore ISI, em Yahoo Finanças ao vivo (vídeo acima). “Não precisamos necessariamente ver toda a amplitude e profundidade da recessão – precisamos ver o início dela.”

Emanuel acredita que o mercado de ações chegará ao fundo do poço no primeiro semestre de 2023, já que as previsões econômicas e de lucros em Wall Street refletem melhor a desaceleração. O estrategista veterano vê as ações subindo no final de 2023, com o S&P 500 chegando a cerca de 4,150.

O S&P 500 atualmente está em 3,895, cerca de 11% acima de suas baixas de meados de outubro. Mas esses mínimos podem aparecer novamente, à medida que o Federal Reserve continua perseguindo sua meta de reduzir a inflação.

O Fed entregou um esperado 50 pontos base aumento da taxa de juros na quarta-feira, levando a taxa de referência ao nível mais alto desde 2007. No entanto, o banco central também surpreendeu os observadores do mercado de duas maneiras.

Primeiro, as previsões econômicas atualizadas do Fed mostraram que as autoridades veem as taxas chegando a 5.1% em 2023. Isso é 50 pontos-base a mais do que o previsto em setembro.

Em segundo lugar, o presidente do Fed, Jerome Powell, parecia mais hawkish no caminho da política do banco central do que alguns esperavam. Antes do anúncio, crescia a conversa de que o Fed aumentaria as taxas apenas em 25 pontos-base em sua reunião de fevereiro de 2023 em meio a arrefecimento dos preços ao consumidor e desacelerando o crescimento do mercado de trabalho. Isso pode não ser mais o caso.

Bolsas encerraram a sessão de quarta-feira ligeiramente mais baixo. As comportas de vendas abriram na quinta-feira, no entanto, em meio a preocupações de que o Fed permaneceria muito agressivo em aumentos de juros e levaria a economia a uma recessão.

História continua

O Dow Jones Industrial Average caiu mais de 750 pontos e todos os 30 componentes do Dow estavam no vermelho, exceto a Verizon (VZ), que foi impulsionado por uma atualização do Morgan Stanley. As perdas no índice blue-chip foram lideradas pela IBM (IBM), Maçã (AAPL) e Disney (DIS).

“O Fed nos confirmou ontem que é muito provável que [a recessão] aconteça”, disse Emanuel. “Mas ainda não chegou. E com essa chegada, esperamos ver o que chamaríamos de ação mais catártica do tipo capitulação no mercado”.

Outros estrategistas da rua estão no acampamento de Emanuel.

“Esperamos que 2023 seja um ano de idas e vindas, com vendas de dois dígitos impulsionadas pelo Fed e preocupações econômicas”, escreveu o estrategista do Wells Fargo, Chris Harvey, em uma nova nota. “Em última análise, vemos as ações terminando em alta à medida que a febre da inflação diminui, a economia entra em um mal-estar (não uma recessão acentuada) e as taxas de juros se estabilizam.”

Brian Sozzi é um editor geral e âncora no Yahoo Finance. Siga Sozzi no Twitter @BrianSozzi e na LinkedIn.

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