Por que o último aumento de taxa do Fed enviou ações para a lua: Morning Brief

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Quinta-feira, julho 28, 2022

O boletim de hoje é da Myles Udland, editor sênior de mercados do Yahoo Finance. Siga-o no Twitter @MylesUdland e na LinkedIn.

Ações moviam-se em uma direção na quarta-feira — superior.

Quando o sino de fechamento tocou, o Nasdaq subiu mais de 4%, o S&P 500 subiu 2.6% e o Dow subiu 1.4%. Isso marcou o maior rali do Nasdaq desde novembro de 2020.

Incluindo o aumento de quarta-feira, o S&P 500 ganhou mais de 1% após cada uma das últimas quatro reuniões do Fed, todas incluindo aumentos das taxas de juros do banco central.

E desde que atingiu sua baixa mais recente em 16 de junho, o S&P 500 agora subiu 10%.

O que finalmente moveu os mercados na quarta-feira foram, como sempre, as expectativas. Especificamente: as expectativas de que as ações mais agressivas do Fed para aumentar as taxas de juros podem estar agora para trás.

“Chair Powell reforçou as expectativas de um pivô de política em sua coletiva de imprensa do FOMC em julho”, disse Neil Dutta, chefe de economia da Renaissance Macro. “Ele observou que é 'provavelmente apropriado desacelerar os aumentos [da taxa] em algum momento'. É importante ressaltar que a crescente incerteza nas perspectivas econômicas afastou o Fed da orientação direta explícita para a dependência de dados. Os mercados financeiros responderam da mesma forma.”

Na quarta-feira, o Federal Reserve votou para aumentar sua taxa básica de juros em 0.75%, a segunda reunião consecutiva do banco central fez um movimento dessa magnitude. No esboço de Powell, esses movimentos agressivos visam apenas reduzir a inflação.

“Do ponto de vista de nosso mandato no Congresso para promover o máximo de emprego e estabilidade de preços, o quadro atual é fácil de ver: o mercado de trabalho está extremamente apertado e a inflação é muito alta”, disse Powell.

O Fed não aumentou as taxas de juros nessa magnitude em reuniões consecutivas desde o início dos anos 80. A inflação em junho foi de 9.1%, a maior desde 1981.

História continua

Tanto em sua declaração de política quanto em comentários durante a entrevista coletiva de Powell na quarta-feira, investidores e economistas viram o esboço de um banco central pronto para aliviar o pedal do acelerador nos próximos meses.

Este é um desenvolvimento bem-vindo para os investidores.

“A conferência de imprensa do presidente foi muito clara ao reconhecer uma economia que mostra algumas indicações de desaceleração”, disse Rick Rieder, CIO de renda fixa global da BlackRock. “Muitas vezes dissemos que 'os preços altos são a cura para os preços altos' e, de fato, estamos assistindo essa dinâmica em alto e bom som em todo o país hoje.”

Quanta convicção o Fed manterá nessa visão nos próximos meses, no entanto, permanece uma questão em aberto à medida que avançamos para o outono e além.

E a história recente sugere que mais uma mudança na atitude do Fed – e uma resultante oscilação nos mercados financeiros – pode não estar longe.

“Powell é o mesmo cara que em 2018 passou de dizer que as taxas estavam 'longo caminho para a neutralidade' para cortar as taxas pouco tempo depois”, disse Dutta. “Ele é o mesmo cara que puxou para frente depois de tentar empurrá-lo para fora. O mesmo cara que descartou em grande parte um aumento de 75bp em maio antes de fazê-lo em junho. Os mercados agora sentiram um pivô de uma postura agressiva de junho, alimentando as expectativas de cortes nas taxas.”

“Eu mantenho a ideia de que outros 180 são plausíveis”, acrescentou Dutta. “Não descarte.”

O que assistir hoje

calendário econômico

• 8:30 am ET: PIB anualizado, trimestre a trimestre, estimativa antecipada do segundo trimestre (2% esperado, -0.4% durante o trimestre anterior)

• 8:30 am ET: Consumo Pessoal, em relação ao trimestre anterior, estimativa antecipada do segundo trimestre (2% esperado, 1.2% no trimestre anterior)

• 8:30 am ET: Índice de preços do PIB, trimestre a trimestre, estimativa antecipada do segundo trimestre (2% esperado, -8.0% durante o trimestre anterior)

• 8:30 am ET: Núcleo PCE, em relação ao trimestre anterior, estimativa antecipada do segundo trimestre (2% esperado, 4.4% no trimestre anterior)

• 8:30 am ET: Reivindicações iniciais de desemprego, semana encerrada em 23 de julho (250,000 esperados, 251,000 durante a semana anterior)

• 8:30 am ET: Reclamações contínuas, semana encerrada em 16 de julho (1.386 milhões esperados, 1.384 milhões durante a semana anterior)

• 11:00 am ET: Índice de Manufatura de Kansas City, julho (4 esperado, 12 durante o mês anterior)

Ganhos

• Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Pfizer (PFE), Honeywell (HON), MasterCard (MA), Comcast (CMCSA), Intel (INTC), Roku (Roku), Merck (MRK), Keurig Dr. (KDP), Hertz Internacional (HTZ), Preço T. Rowe (TROW), Valero Energy (VLO), Northrop Grumman (NOC), Corporação VF (VFC), Grupo de Fronteira (ULCC), Aéreo do Sudoeste (LUV), Harley-Davidson (HOG), concha (SHEL), Stanley Black e Decker (SWK), Carlyle Group (CG), Lazard (LAZ), Papel internacional (IP), Sirius XM (SIRI), Hershey (HSY), PG&E (PCG), Finanças de Hartford (HIG), Celanese (CE)

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