Por que o indicador de Halloween pode funcionar para investidores em 2022

O timing do mercado é difícil, mas alguns ditados de investimento, surpreendentemente, resistiram ao teste do tempo. Um é o indicador de Halloween. Ele diz aos investidores para sair das ações em maio e retornar ao mercado no final de outubro. Até agora, em 2022, a primeira parte da estratégia funcionou. Deixar o mercado em maio teria evitado um declínio de quase 10% nas ações em 2022. Veja o que essa regra sugere que poderia acontecer a seguir.

Regras do calendário

É estranho que, com toda a sofisticação do mercado de ações, regras simples de negociação baseadas em calendário possam criar valor para os investidores, mas pesquisas sugerem que sim.

Ben Jacobsen, professor da Universidade de Tilburg estudou a tendência extensivamente e acha que ela suporte robusto tanto ao longo do tempo como entre países. Em média, os mercados de ações historicamente retornaram materialmente mais durante o período de novembro-abril do que maio-outubro.

Obviamente, isso não funciona todos os anos, mas em 114 mercados de ações globais de 1693 a 2017 (onde os dados estão disponíveis), essa regra geralmente melhora o desempenho em uma estratégia de investimento de compra e manutenção.

O desafio é que só funciona, em média, com o tempo. Isso significa que, em qualquer ano, pode falhar, mas historicamente pode adicionar cerca de 4% ao desempenho médio do investimento em comparação com a compra e retenção de ações.

Midterms

Como bônus, também são entrando em um ano de médio prazo, o que tem sido positivo para o mercado de ações dos EUA historicamente portanto, há dois indicadores sugerindo que as ações dos EUA podem ser definidas para uma corrida razoável nos próximos meses.

Desafios

Há desafios embora. Como mencionado, não funciona todos os anos. De fato, as chances de isso funcionar em um determinado ano são surpreendentemente próximas de 50/50, mas os retornos em bons anos podem ser suficientemente fortes, de modo que o retorno médio é bastante impressionante, mesmo que você possa ter certeza de sair na frente todos os anos.

Há também um problema que não sabemos por que funciona. Existem muitas teorias desde a tributação até o clima, mas é difícil saber conclusivamente o que está causando o efeito.

O imposto também é uma consideração, se você estiver investindo em uma conta tributável, pode ser útil obter ganhos de capital de longo prazo que geralmente têm uma taxa de imposto mais baixa. Se você estiver negociando a cada seis meses, como essa regra implica, isso pode não ser o ideal para fins fiscais, pois você fará muitas negociações de curto prazo. Impostos mais altos podem compensar alguns benefícios, mesmo que a estratégia funcione.

Conclusão

Os dados por trás do indicador de Halloween são bastante fortes e sugerem que podemos ver um retorno razoável nas ações de agora até abril de 2023. No entanto, aplicar a estratégia em qualquer ano é arriscado, mas a história sugere que aqueles que a aplicam consistentemente ao longo de um período de anos sai pela frente. Isso não significa que funcionará no futuro, mas poucas regras de calendário têm tanto suporte quanto o indicador de Halloween.