Adicione outra voz ao crescente coro de opositores sobre o poder de permanência do recente rali nas ações dos EUA.
O rali do mercado de ações desde o Federal Reserve último aumento da taxa jumbo no final de julho parece cada vez mais fora de sincronia com os fundamentos macro, particularmente o mercado de trabalho dos EUA, economistas da Mizuho Securities alertaram na segunda-feira.
Embora muitos investidores tenham apostado no Fed para se afastar de sua postura agressiva de aumento das taxas no próximo ano, eles correm o risco de “ignorar uma série de considerações importantes”, escreveram Steven Ricchiuto, economista-chefe dos EUA da Mizuho Securities e Alex Pelle, economista dos EUA, escreveram. em uma nota de cliente de segunda-feira.
“Para começar, a reversão prevista na política em 2023 requer uma desaceleração altamente incomum na inflação em relação ao aumento de mais de 9% ano a ano relatado no mês passado”, escreveu a equipe.
“Como alternativa, uma reversão na política de 2023 pode ser desencadeada por um desastre financeiro imprevisto, mas esses tipos de deslocamentos nunca são bons para ativos de risco, então, novamente, o rali das ações parece fora de sincronia com os fundamentos macro.”
Além disso, a aprovação pelos democratas do Senado no domingo da Lei de Redução da Inflação, um grande pacote de saúde, clima e impostos, que inclui alguns aumentos de impostos corporativos, “sugerem que os mercados precisam adotar uma política fiscal mais rígida além do aperto contínuo do Fed”, escreveu a equipe.
O presidente Biden na segunda-feira chamou o projeto de lei de uma medida que é “indo imediatamenteely help”, incluindo disposições que incluem um limite de US$ 2,000 para idosos em custos de medicamentos prescritos.
Mas Ricchiuto e Pelle alertaram que o projeto também corre o risco de reduzir o crescimento e os lucros corporativos. “Como tal, vemos o recente rali como outro salto dentro de um mercado em baixa que deve perder força antes de 4200 no amplo índice de mercado, o que implica que este é agora o limite superior da faixa de negociação”.
O índice S&P 500
SPX,
fechou em baixa na segunda-feira, após sexta-feira registrar seu melhor ganho percentual de três semanas desde 1º de abril, segundo a Dow Jones Market Data. O índice ainda caiu 13.1% no ano, terminando em 4,128.97 na segunda-feira, de acordo com o FactSet.
Os mercados de títulos dos EUA também se recuperaram de seus piores níveis do ano, em parte porque a taxa do Tesouro de 10 anos
TMUMUSD10Y,
encontrou um patamar acima de 2.7%. Especificamente, enquanto o mercado de títulos corporativos com grau de investimento dos EUA teve um retorno total anual negativo de 11.5% até 4 de agosto, seu desempenho melhorou em relação à baixa de junho (veja o gráfico).
Ações e títulos estão melhorando dos piores níveis nos últimos 12 meses
Valores Mobiliários Mizuho
Mesmo assim, os economistas da Mizuho disseram que os investidores “descontando os cortes de juros pelo mercado de títulos em 2023” sugere que os investidores “estão apostando que o mercado de trabalho está
pronto para quebrar o que os dados não mostram.”
Para ter certeza, o escopo do movimento do mercado está atraindo atenção. Estrategistas da Jefferies observaram que o S&P 500 estava prestes a enviar um sinal que tende a preceder grandes movimentos do mercado, embora em qualquer direção.
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A equipe de Mizuho ainda pediu cautela, dizendo que seria necessária uma pausa “grande e sustentada” no mercado de trabalho para o Fed reverter seu curso de combate à inflação.
Source: https://www.marketwatch.com/story/why-the-s-p-500s-bounce-within-a-bear-market-could-fizzle-before-it-hits-4-200-11659986806?siteid=yhoof2&yptr=yahoo