Por que esse investidor que pagou US$ 650,000 para almoçar com Buffett não está comprando ou vendendo ações agora

Os investimentos da Spier na Berkshire Hathaway
BRK.A,
-2.26%

BRK.B,
-2.53%
respondem por cerca de um terço de sua carteira de cerca de US$ 350 milhões, e outra grande participação é o Daily Journal
DJCO,
-1.88%,
cujo portfólio é administrado por Charlie Munger, ajudante de Warren Buffett. Spier e seu colega investidor Mohnish Pabrai certa vez gastaram US$ 650,000 em um almoço beneficente com Buffett, que ele descreveu no livro “The Education of a Value Investor”. Um cliente em potencial disse a Spier que não precisa pagá-lo para comprar a Berkshire Hathaway, uma crítica que Spier aceita. “No meu caso, o portfólio é tudo, tanto para o lado negativo quanto para o positivo”, diz. “Você cuida do lado negativo por meio de empresas como a Berkshire e tenta obter algum lado positivo por meio de outras coisas que podem ou não funcionar.”

Ele está totalmente de acordo com a recente investida da Berkshire Hathaway na indústria de petróleo com a Occidental Petroleum
OXI,
-5.36%
e Chevron
CVX,
-2.64%,
embora ele não possua diretamente nenhuma empresa de petróleo. “A guerra com a Rússia deixou totalmente claro que não vamos nos livrar de nossa dependência do petróleo na próxima década ou duas. E como a indústria tem sido subinvestida massivamente, haverá retornos extraordinários para as pessoas investidas”, diz Spier.

No que acabou sendo uma discussão mais mórbida do que o planejado, Spier diz que nos últimos 10 anos ele valorizou a Berkshire Hathaway pelo que seria se Buffett morresse ou ficasse incapacitado. Ele está disposto a aceitar os caroços - ele estima um declínio de 20% a 30% ao longo de três a seis meses após a saída de Buffett - por causa de sua crença de que a Berkshire Hathaway se recuperaria.

O que torna a Berkshire Hathaway única é que seu capital de seguros é investido em ações. “E não conheço nenhuma outra seguradora que tenha conseguido convencer os reguladores a fazer isso”, diz Spier. “Foi um projeto de 20 ou 30 anos para Warren mostrar aos reguladores por que essa era a melhor maneira de ser. Portanto, não estou supondo que haja algum talento de investimento extraordinário depois que Warren for embora.” No futuro, no entanto, a Berkshire Hathaway pode perder sua cultura especial sem Buffett no comando. “Há uma cultura muito especial e única lá. E isso é parte do que lhe permite gerar os retornos.”

Algumas notícias de última hora é que Spier realmente fez uma transação este ano - ele vendeu o Twitter
TWTR,
-3.84%,
uma empresa que, juntamente com a Alphabet, controladora do Google,
GOOG,
-3.69%
ele comprou durante a pandemia, por mais de US$ 50 por ação. Depois que Elon Musk lançou sua oferta de aquisição, “Passei cerca de cinco milissegundos pensando se ele me permitisse entrar no negócio privado, eu o faria”. Mas o que foi preocupante foi a rapidez com que o conselho aceitou a oferta de Musk, mostrando que não havia licitante alternativo à vista. Spier especula que Musk pode negociar um preço de compra em torno de US$ 30 para o Twitter.

Spier também investiu no Alibaba
BABÁ,
-5.09%
— uma grande participação para Munger, que obtém seus insights chineses de Li Lu, o gestor de fundos de valor e fundador da Himalaya Capital Management. “Isso não o torna certo, mas aumenta a probabilidade de que as conclusões estejam corretas”, diz Spier. “Como a General Motors, o que é bom para o Alibaba é bom para a China, e o que é bom para o planeta é bom para o Alibaba”, diz ele.

“Eu tenho esse conflito porque não gosto de investir em locais que têm abusos dos direitos humanos, e a China certamente abusou dos direitos humanos, mas por outro lado eles tiraram tantas pessoas da pobreza”, diz ele. Se a China tomar decisões racionais, diz ele, “respeitarão as entidades de juros variáveis, respeitarão os provedores de capital de outros países”. Dito isso, o investidor de Zurique diz que sua participação no Alibaba provavelmente não é grande o suficiente para ter uma influência significativa em seu portfólio, e ele não está interessado em comprar mais. “Existem negócios nos Estados Unidos em que eu investiria antes de ingressar no Alibaba, porque eu simplesmente amo os Estados Unidos. É simplesmente o destino mais incrível para a capital.”

Veja também: Por que um gerente de fundos de hedge investe no Bank of America e diz que os dias de Tether estão contados

O zumbido

Os investidores estarão olhando para Lowe's
BAIXO,
-5.26%
e alvo
TGT,
-24.93%,
depois do Walmart
WMT,
-6.79%
números decepcionantes divulgados na terça-feira. Os retornos iniciais não foram ótimos, pois as ações da Target caíram 24% depois de perder estimativas de margem, enquanto a Lowe's caiu 4% mesmo depois de atender às expectativas.

O calendário de economia dos EUA inclui inícios de habitação, bem como um discurso do presidente do Federal Reserve da Filadélfia, Patrick Harker. A inflação no Reino Unido subiu 9%, enquanto os preços da zona do euro subiram 7.4%.

Finlândia e Suécia oficialmente inscrito para adesão na OTAN.

Os mercados

Depois da tampa pequena
ROTINA,
-3.56%
e estoque de tecnologia
COMP,
-4.73%
aumento na terça-feira, futuros de ações dos EUA
ES00,
-1.16%

NQ00,
-1.22%
negociado mais baixo. O rendimento do Tesouro de 10 anos
TMUMUSD10Y,
2.831%
quebrou acima de 3% novamente.

Principais cotações

Aqui estavam os tickers mais ativos às 6 da manhã, no leste.

Leituras aleatórias

Aqui estão resultados eleitorais da noite de terça-feira coleção de primárias.

MiamiCoin, promovido pelo prefeito da cidade, perdeu 88% do seu valor em menos de um ano.

A empresa de inteligência artificial DeepMind está prestes a prever todas as estruturas de proteínas conhecidas pela ciência.

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