Sexta-feira mini-rali não obstante, está ficando feio lá fora como meu ex-colega da CNN Jack Cafferty costumava dizer. Você viu os números e eles não são bonitos: Pior início de ano para ações desde 1939. Grandes empresas de tecnologia perderam trilhões de dólares em valor de mercado. Olhar para o seu portfólio é como um chute no estômago.
A carnificina não é distribuída igualmente, no entanto. Enquanto o Dow (^ DJI) caiu 11% no acumulado do ano (o mercado atingiu o pico em 3 de janeiro - convenientemente o primeiro dia de negociação do ano), o NASDAQ de tecnologia pesada (^ IXIC) está fora de um esmagamento de ossos de 25%.
Como se isso não fosse ruim o suficiente, ficar em casa e ações de memes, SPACS e oh meu senhor, criptomoedas são piores. Exemplos: Peloton (PTON) caiu 60% em um ponto, SPACS caíram 43% em média e Bitcoin caiu cerca de 55% de seu pico de novembro.) Isso significa que há algum método para a loucura.
As apostas arriscadas são as que mais sofrem.
Quantos de nós compramos esses objetos brilhantes, apenas para nos queimarmos? Por outro lado, quantos de nós corremos para comprar componentes da Dow Chevron, Honeywell ou P&G? O primeiro aumentou 43% no acumulado do ano (Warren Buffett pegou alguns), e enquanto HON e PG estão para baixo no ano até agora, é apenas por um dígito. Mas não, tivemos que voar alto. E agora estamos caindo duro.
Falando em Buffett, tenho que rir de como essa reviravolta foi clássica para ele e para os acionistas da Berkshire. Como observei recentemente, assim como em inúmeras bolhas e manias passadas, a Berkshire ficou atrás do mercado, fazendo com que outra geração de opositores insistisse que Buffett havia perdido seu toque de investimento. Não!
Um novo ambiente favorece um grupo diferente de ações
Uma breve recapitulação de por que o mercado está levando isso no queixo: a persistente pandemia de COVID, a invasão da Ucrânia por Putin, além da ascensão do nacionalismo e do declínio do globalismo, tudo isso torturando as cadeias de suprimentos e elevando a inflação. Enquanto isso, o Fed está elevando as taxas e reduzindo sua carteira para evitar o superaquecimento da economia.
Não estou dizendo que tudo isso será ruim para o mercado de ações para sempre, mas pelo menos esse novo ambiente favorecerá um grupo diferente de ações, como produtores de petróleo e gás e empresas que produzem e vendem nos EUA , por exemplo. Um sinal emblemático desta semana: A Saudi Aramco superou a Apple como a empresa mais valiosa do mundo.
“À medida que o Fed aumenta as taxas, tem havido muitas preocupações, mesmo que o cenário base não seja uma recessão em 2022, como será além, em 2023 e além”, pergunta Sonali Pier, diretor administrativo e gerente de portfólio da PIMCO . “E é realmente por isso que estamos vendo alguns investidores mudarem de cíclicos para não cíclicos, e realmente se preocupando com empresas onde eles têm negócios de margem mais baixa, e que terão dificuldade em ser pressionados pela inflação. E como resultado, você pode ver que houve uma preferência por nomes defensivos.”
“Estávamos arriscados durante a maior parte de 2020 e 2021”, disse Tracie McMillion, chefe de estratégia global de alocação de ativos da Wells Fargo, ao Yahoo Finance. “E reduzimos nosso risco até agora este ano. Estamos ficando mais conservadores em ações em termos de nossa alocação de classes de ativos e nossa geografia. Estamos inclinando-nos para os EUA Estamos inclinando-nos para grandes e médias capitalizações e para longe das pequenas.”
Voltando a Putin por um segundo, faz sentido arriscar, como dizem em Wall Street, e se agachar quando você tem um autocrata desequilibrado com armas nucleares sugerindo a Terceira Guerra Mundial. Quem quer ficar tonto com ações de crescimento dado isso?
Estamos caminhando para uma recessão?
Eu entendo que essa coisa pode mudar em um centavo e talvez sexta-feira foi o começo disso. Mas diga que não. Esse colapso do mercado e aumento da inflação causarão uma recessão? Não necessariamente. Todos os tipos de eventos infelizes, como desmaios de ações e aumento dos preços, bem como choques nos preços do petróleo e, (como vimos), pandemias podem causar recessões. Mas não é inevitável. Por exemplo, nem o flash crash de 2010, nem o mercado de baixa de agosto de 2011, nem a liquidação do mercado de agosto de 2015, nem o declínio de 19.73% do mercado no outono de 2018 precipitaram uma recessão.
O corolário mais próximo de nosso dilema recente pode ser o estouro da bolha tecnológica em 2000 e a subsequente recessão de março de 2001 a novembro de 2001. fez. E, claro, essa recessão foi exacerbada pelos ataques de 2000 de setembro.
Mas provavelmente temos fatores exógenos ainda mais sérios desta vez (COVID, Putin, problemas na cadeia de suprimentos e inflação).
Independentemente disso, é provável que vejamos alguns acertos de contas nesta temporada infeliz. O ETF Ark Innovation de Cathie Wood se recuperou fortemente na sexta-feira, mas ainda caiu 54% este ano e recentemente caiu mais de 75% de sua alta em fevereiro de 2021. recente de madeira os influxos, no entanto, têm sido fortes alegadamente, e ultimamente ela estava comprando ações deprimidas da Coinbase (MOEDA).
Depois, há a Tiger Global, que supostamente foi atingida por US $ 17 bilhões em perdas no ano até o momento, apagando cerca de dois terços de seus ganhos desde o seu lançamento em 2001. De acordo com o FT outros fundos, como o Coatue Management, administrado pelos chamados Tiger Cubs (gerentes de fundos que já trabalharam para a Tiger Management de Julian Robertson) também estão sendo agredidos, pois haviam investido em nomes de estadia em casa como Peloton e Zoom (ZM).
E do Vale do Silício, Relatórios Crunchbase que os grandes IPOs voadores de VC Andreessen Horowitz são agora, bem, nem tanto:
“Das 17 empresas do portfólio da Andreessen que abriram o capital com avaliações iniciais de US$ 1 bilhão ou mais nos últimos 18 meses, todas, exceto uma, estão sendo negociadas abaixo do preço de oferta. E mesmo o único – o Airbnb – caiu em relação ao preço de fechamento do primeiro dia”, observou a Crunchbase.
Conclusão: o mercado pode disparar a qualquer momento, mas isso não me parece um mergulho simples de baunilha.
Este artigo foi destaque na edição de sábado do Morning Brief em 14 de maio de 2022. Obtenha o Morning Brief enviado diretamente para sua caixa de entrada todas as segundas a sextas às 6h30 ET. Subscrever
Por Andy Serwer, editor-chefe do Yahoo Finance. Siga-o no Twitter: @serwer
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/why-this-is-no-plain-vanilla-dip-112010464.html