Por que dois clubes de futebol icônicos estão à venda ao mesmo tempo

LONDRES - Dois dos maiores e mais lucrativos times de futebol do mundo estão no mercado ao mesmo tempo - e isso não é coincidência, de acordo com analistas.

Em novembro, os donos do Liverpool e depois do Manchester United confirmaram que estavam abertos a novas ofertas de investimento, com potencial para vendas totais dos principais clubes ingleses.

Acredita-se que o proprietário do Liverpool, o conglomerado esportivo norte-americano Fenway Sports Group, tenha colocado um valor total de aproximadamente £ 3.3 bilhões (US$ 3.97 bilhões) no clube, 12 anos depois de adquiri-lo por £ 300 milhões. Goldman Sachs e Morgan Stanley prepararam uma plataforma de vendas para interessados, The Athletic relatada pela primeira vez.

Enquanto isso, as ações listadas em Nova York do Manchester United subiram 18% no notícias em 23 de novembro que seus proprietários também estavam se abrindo para oportunidades de investimento. Espera-se que uma aquisição total do clube alcance £ 5 bilhões ou mais.

A proprietária majoritária do clube, a família americana Glazer, teve uma relacionamento tumultuado com os torcedores desde que ganhou o controle acionário em 2005 por £ 790 milhões em um acordo polêmico e altamente alavancado que acrescentou uma pilha de dívidas substancial ao clube.

Além de quaisquer motivações pessoais dos proprietários, “certos fatores de mercado significarão que o momento dessas vendas certamente não é uma coincidência”, disse Dan Harraghy, analista sênior de esportes da empresa de pesquisa de mercado Ampere Analysis, à CNBC. 

Competição de muito dinheiro

Uma reclamação recorrente dos torcedores do Manchester United sobre os Glazers é a falta de investimento no clube, tanto nas instalações quanto nos jogadores.

Mas qualquer aumento futuro no financiamento vem em meio a um campo cada vez mais competitivo de outros clubes da Premier League, como o Manchester City - propriedade majoritária do Sheikh Mansour bin Zayed Al Nahyan, da realeza de Dubai - e o Newcastle, adquirido no ano passado por um grupo de investimentos liderado pela Arábia Saudita. Fundo Árabe de Investimento Público.

“Do ponto de vista financeiro, os atuais donos [do Liverpool e do Manchester United] vão considerar o nível de investimento necessário para acompanhar os clubes rivais que têm donos com bolsos mais fundos, tanto no mercado interno quanto na Europa”, disse Harraghy, também citando Paris Saint Germain, de propriedade do Catar.

“Proprietários do Oriente Médio financiados pelo Estado permitem que os clubes gastem muito na infraestrutura do clube e na aquisição de jogadores para continuar a melhorar seu futebol e desempenho financeiro.”

Enquanto os Glazers se pagam por meio de dividendos desde 2016 (embora tenham desistido dos pagamentos em meio às atuais discussões sobre propriedade),Manchester United relatado um aumento na receita, mas perda líquida de £ 115.5 milhões no ano fiscal de 2022, de uma perda líquida de £ 92.2 milhões no ano anterior.

Em seus resultados mais recentemente publicados, o Liverpool relatado uma perda de £ 4.8 milhões antes dos impostos no ano até maio de 2021 e uma perda de £ 46.3 milhões em 2020, com a pandemia atingindo a receita do dia do jogo.

“É possível que os responsáveis ​​não vejam mais o gasto como sustentável, dado o nível de competição que enfrentam”, acrescentou Harraghy.

Falha na Super Liga Europeia

A implosão de um empreendimento que pretendia criar um novo fluxo de receita para grandes clubes poderia ter aumentado o questionamento dos proprietários sobre sua capacidade de melhorar a lucratividade.

O anúncio de uma nova Superliga Europeia na primavera de 2021, que daria entrada automática a 15 clubes fundadores, incluindo Liverpool e Manchester United, foi recebido com tais críticas generalizadas e acusações de ganância de dinheiro às custas do jogo, que logo foi cancelado.

A receita garantida, principalmente da receita de transmissão sobre a qual os clubes participantes teriam um controle significativo, foi a principal motivação por trás da liga. A Premier League tornou-se uma competição relativamente mais aberta, o que significa que as melhores equipes têm menos garantia de entrar em torneios como a Liga dos Campeões a cada ano, disse Harraghy.

“Perder a qualificação pode ser um golpe notável para a receita de um clube”, disse ele.

Interesse do investidor

Ao mesmo tempo, o futebol europeu tem vários times “que têm um cache de marca e uma base de fãs global, o que os torna investimentos muito procurados”, disse David Bishop, sócio e especialista em esportes da LEK Consulting.

“A atividade de investimento em esportes também sofreu um pouco de abalo pós-Covid, porque muitos órgãos e equipes esportivas chegaram ao mercado oferecendo posições de capital, geralmente para ajudar a gerenciar problemas de fluxo de caixa decorrentes da Covid.”

Isso ajudou a expandir o fluxo de negócios e a compreensão do espaço, disse ele, observando as recentes alocações de capital em esportes por empresas de investimento como CVC, Silverlake, Redbird Capital e Dyal Capital. Eles abrangem rugby, ligas de futebol francesas e espanholas, críquete da Premier League indiana e negócios de análise de esportes.

“O mercado dos EUA, particularmente MLB, NBA, NFL, agora está bastante maduro e bem investido, então os investidores também começaram a procurar oportunidades esportivas do tipo americano nos mercados internacionais”, continuou Bishop.

“Nos casos de Liverpool e Manchester United, ambos os proprietários têm os clubes há muito tempo, e ambos os ativos se valorizaram muito à medida que suas ligas, marcas e torcedores globais se desenvolveram. Se é um bom momento para comprar é uma situação específica, mas, em geral, esses são ativos que devem ser bastante resilientes no médio e longo prazo”, disse ele à CNBC.

Os direitos de mídia são de importância crescente para as ligas, especialmente internacionalmente, e os investidores devem ter notado o crescimento significativo da audiência global da Premier League inglesa, disse Bishop.

Também há potencial para monetizar ainda mais as bases de fãs internacionais por meio de experiências, merchandising e jogos no exterior - como está sendo visto ao contrário no Reino Unido, que está atraindo grandes audiências para jogos de futebol americano e basquete.

Angus Buchanan, diretor-gerente da The Sports Consultancy, também citou o patrimônio privado dos EUA e o interesse institucional em clubes de futebol como uma das principais razões pelas quais os Glazers e o Fenway Sports Group podem achar que é um bom momento para vender.

“Ambos tiveram sucesso na 'fase um' de converter o valor da marca dos clubes e as bases de torcedores internacionais em receita, mas viram um crescimento estagnado nos últimos anos”, disse ele.

O Manchester United, em particular, estabeleceu um novo paradigma em termos de venda de direitos de transmissão e parcerias globais, desde a fabricante japonesa de macarrão Nissin até bancos do Oriente Médio.

Em 2022, a receita de transmissão da Premier League foi maior internacionalmente do que internamente , pela primeira vez.

Um novo proprietário procuraria desenvolver a 'fase dois', disse Harraghy: pegar bases de fãs intergeracionais altamente cativadas e engajadas e desenvolver estratégias de receita “mais digitais e sofisticadas”, utilizando informações do banco de dados e indo direto aos fãs com mais ofertas.

“Eles estariam projetando alguns números de crescimento agressivos para qualquer investidor em potencial”, disse Harraghy.

Venda rápida do Chelsea

Os proprietários de clubes da Premier League devem ter observado de perto a venda acelerada do Chelsea em maio, que foi apressada em meio a uma repressão do Reino Unido aos ativos de oligarcas russos após a invasão russa da Ucrânia em fevereiro. Um consórcio liderado pelo investidor americano Todd Boehly pagou £ 4.25 bilhões pelo clube (com £ 1.75 bilhão destinados a investimentos futuros) após a governo confirmou que os lucros não iriam para o proprietário anterior, Roman Abramovich.

De particular interesse terá sido a quantia buscada, que Harraghy ​​chamou de sem precedentes para um clube da Premier League, e os relatos da mídia de até 200 interessados.

O analista Angus Buchanan disse que a venda provavelmente foi "uma espécie de catalisador" para a ação de novembro.

“Talvez os proprietários do clube tenham visto um pouco mais de atividade no mercado e agora haja um ponto de referência fixo em termos de avaliação e nível de interesse”, disse ele.