Por que adicionamos este estoque de fichas ao Bullpen

Nota do editor: Uma versão anterior desta história implicava incorretamente que Marvell ainda não estava no Bullpen. Lamentamos qualquer confusão.

Depois de insinuar no Resumo diário que revisitaríamos as ações de semicondutores, queríamos explicar com mais detalhes por que adicionamos as ações da Marvell Technology (MRVL) para o Alertas de ação MAIS Bullpen.

Com o desenrolar da atual temporada de ganhos, fomos lembrados da NXP Semiconductor (NXPI), Intel (INTC) e Samsung (SSNLF), dos próximos meses desafiadores para eletrônicos de consumo, especialmente PCs e smartphones. Isso provavelmente continuará a pesar nas perspectivas de várias empresas de chips, sem dúvida as de maior perfil, como a AMD (AMD), Intel e Qualcomm (QCOM), que obtêm receitas significativas de PCs e smartphones. 

Isso nos leva à Marvell, que é mais apropriadamente categorizada como uma empresa de semicondutores de infraestrutura, dada sua exposição ao mercado final que é de cerca de 88% de infraestrutura e 12% de consumo. Mais especificamente, o data center responde por cerca de 40% das receitas, redes corporativas quase 25%, comunicações de operadoras 18%, consumidor 12% e 5% automotivo. Esses mercados finais são impulsionados por automóveis que usam cada vez mais chips, bem como pelo crescimento contínuo em entretenimento digital e comunicações que impulsionam a demanda por infraestrutura de rede móvel. Em 2022, o vídeo representou quase 70% de todo o tráfego da rede móvel, o que indica o crescimento do consumo de vídeo nas mídias sociais, streaming, videoconferência e bate-papo por vídeo. Também aponta para a pressão exercida sobre a infraestrutura digital.

Procuraremos escolher nosso lugar com as ações da MRLV. As expectativas atuais indicam que o lucro por ação da empresa cairá cerca de 20% na primeira metade do ano fiscal de 2024, que são os trimestres encerrados em abril e julho de 2023. Como observamos recentemente, no entanto, quando olhamos para a ação de preço recente com a Lam Research (LRCX) e até a Microsoft (MSFT), o mercado tem se livrado das orientações negativas e dos anúncios de demissões. Parte disso pode ser a visão futura do mercado, que já começou a pensar na segunda metade do ano e saindo do que se espera ser uma recessão curta e superficial.

Houve um fundo no início de 2023 nas ações da MRVL, então ficaremos mais atentos às ações daqui em diante. Da próxima vez que discutirmos as ações, daremos mais ideias sobre a avaliação e um possível preço-alvo de longo prazo.