Por que você deve acreditar em uma reunião do Papai Noel para os mercados

Apesar de um dezembro sombrio até agora para os mercados, ainda há uma chance de um comício do Papai Noel no final de 2022, se a história servir de guia. No entanto, tende a chegar no final do mês.

Pesquisa no Jornal de Planejamento Financeiro, constatou que as ações dos EUA historicamente superaram o desempenho entre o Natal e o Ano Novo, em média, oferecendo um retorno de cerca de 1% nos últimos cinco dias de negociação do ano e nos dois primeiros dias de negociação de janeiro. Isso pode parecer pequeno, mas se os mercados entregassem isso consistentemente, os retornos anuais para o mercado de ações seriam de aproximadamente 50% ao ano.

No entanto, não é uma coisa certa, sua chance de um dia de alta para os mercados durante este período ainda é apenas um pouco melhor do que seis em dez com base na história. Isso é surpreendentemente bom para o mercado de ações, mas certamente não o suficiente para criar uma certeza.

A pesquisa examinou as tendências de ações para o S&P 500 de 1950 a 2014 e encontrou resultados semelhantes para o NASDAQNDAQ
e Russell 2000, mas examinou um período histórico mais curto para esses outros dois mercados.

Limitações

Claro, o efeito não funcionou a cada ano, e fora dos Estados Unidos, especialmente em países não-cristãos, os resultados são mais mistos.

Especificamente, a chance de um dia de alta para o S&P 500 durante esse período é de 62% com base no histórico. Isso implica que as chances de o mercado subir nos feriados são maiores que a média, para comparação, a chance de o S&P 500 subir em qualquer dia é de 53%.

O Efeito Janeiro

Parte do motivo pelo qual o comício do Papai Noel pode funcionar é porque ele se sobrepõe ao Efeito janeiro. Essa é a tendência do mercado, especialmente para ações menores e de valor que foram derrotadas no ano anterior, de se recuperar nos primeiros dias de janeiro. Esse é um dos efeitos de calendário mais fortes que os pesquisadores conhecem.

Por que funciona?

Um desafio com esses tipos de efeitos de calendário é que você pode testá-los estatisticamente, mas é mais difícil entender por que eles funcionam. Nesse caso, é possível que o efeito tenha algo a ver com colheita de perda de impostos. É quando os investidores vendem investimentos perdedores por motivos fiscais, geralmente no final do ano, e depois compram de volta nos mercados para melhorar sua posição fiscal de curto prazo. Talvez tenha a ver com otimismo no início de um novo ano. Também pode estar relacionado à fachada, à medida que os gerentes de fundos preparam seus portfólios para relatórios de posição no final do ano. Regras automatizadas para investir para colocar dinheiro para trabalhar no início do ano também podem impactar as tendências do mercado durante este período. Na verdade, não sabemos o motivo. No entanto, a evidência estatística é razoavelmente persuasiva. É também um efeito que parece ter persistido, apesar da ampla pesquisa sobre o assunto.

No geral, os mercados serão impulsionados por fatores como avaliação, tendências de ganhos, risco de recessão nos EUA e o caminho que o Federal Reserve dos EUA decidir seguir com taxas de juros. Ainda assim, há uma boa chance com base na história de que os últimos dias de negociação de 2022 e o início de 2023 possam ser positivos para as ações. Isso poderia oferecer uma pequena vantagem se a história servir de guia.