O SPY perderá sua coroa de ativos?

O rei de todos os ETFs pode ser destronado já no próximo ano, com base nas tendências atuais do mercado.

A SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), o primeiro fundo negociado em bolsa listado nos EUA, está a caminho de sua quarta saída líquida em seis anos, enquanto fundos concorrentes como o iShares Core S&P 500 ETF (IVV), Vanguard S&P 500 ETF (VOO) e os votos de ETF Vanguard Total Stock Market (VTI), continue a reunir recursos rapidamente.

SPY, um produto revolucionário lançado em 1993, esteve no topo da hierarquia durante grande parte de sua história. Houve um punhado de desafiantes. Em janeiro de 2001 - em meio à implosão da bolha das pontocom - o QQQ Trust da Invesco (QQQ) detinha US$ 26.7 bilhões em ativos contra US$ 27.8 bilhões do SPY.

Então, em agosto de 2011, com a crise da dívida soberana da zona do euro e dias após a S&P Global ter rebaixado a classificação de crédito dos Estados Unidos, os ativos sob gestão no SPDR Gold Trust (GLD) atingiu US$ 76.7 bilhões, superando o AUM do SPY de US$ 76.5 bilhões na época.

Não são concorrentes reais 

Esses desafios à liderança de ativos do SPY foram superados a cada vez, e nunca superaram o fundo e mantiveram o primeiro lugar.

Um ETF visando exclusivamente ações da Nasdaq e um fundo que detenha ouro nunca poderia competir com um ETF de mercado amplo que acompanha o índice mais amplamente seguido nos mercados financeiros.

Mas é uma história diferente para IVV, VOO e VTI. Esses ETFs oferecem exposição quase idêntica ao SPY - um pouco mais amplo no caso do VTI - com taxas de despesas que são um terço do primeiro ETF, 0.03% versus 0.09%.

Eles são amados por investidores de longo prazo, a maioria dos quais adiciona dinheiro aos ETFs dia após dia, ano após ano, independentemente das oscilações do mercado. O mesmo não pode ser dito do SPY, que registra saídas líquidas desde 2017.

IVV O Concorrente Mais Próximo 

Atualmente, o IVV, com US$ 277 bilhões em ativos sob gestão, é o mais próximo de igualar e eventualmente superar o SPY em AUM. É seguido por VTI com US$ 245 bilhões e VOO com US$ 241 bilhões.

História continua

 
Activos sob gestão

Com US$ 57 bilhões separando os ETFs nº 1 e 2, é mais provável que vejamos a virada em algum momento de 2024 ou mesmo 2025, em vez de em 2023 – embora haja uma chance externa de que isso possa acontecer no próximo ano. O IVV ganhou US$ 37 bilhões no SPY até agora este ano, US$ 31 bilhões em 2020 e US$ 35 bilhões em 2018. 

Todos os três desafiantes ao trono – IVV, VTI e VOO – tiveram entradas de mais de US$ 100 bilhões nos últimos 5 anos e meio, em comparação com saídas de US$ 1 bilhões para o SPY.

Fluxos por ano ($M)

Se as tendências atuais persistirem, todos os três serão maiores que o SPY nos próximos anos. 

SPY não vai a lugar nenhum 

Mesmo que o SPY caia na tabela de classificação do ETF, seu lugar na história do ETF está garantido, assim como seu lugar como o ETF mais líquido do mundo. Ela negocia 100 milhões de ações por dia, 15 vezes mais que seus rivais. Também possui um mercado de opções muito mais profundo e líquido.

Essas são vantagens que provavelmente não desaparecerão tão cedo, ou mesmo depois que IVV, VTI e VOO se tornarem os ETFs maiores.

Nº 1 em ativos ou não, o SPY veio para ficar.

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