O ano do título começa com uma farra de US$ 150 bilhões

(Bloomberg) — Nota do editor: Bem-vindo ao Credit Weekly, onde a equipe global de repórteres da Bloomberg colocará você em dia com as notícias mais quentes da semana passada, além de oferecer uma prévia do que esperar dos mercados de crédito nos próximos dias.

Mais lidos da Bloomberg

Depois que aumentou o otimismo por semanas de que 2023 finalmente traria alívio para os compradores de títulos do mundo, os mutuários aproveitaram a emissão de mais de US$ 150 bilhões em novas dívidas em apenas quatro dias.

A onda de vendas abrangeu todo o mundo, desde Hong Kong levantando US$ 5.8 bilhões por meio de seu maior título verde de todos os tempos, até unidades do Credit Suisse Group AG emitindo um total de US$ 4.3 bilhões em dólares americanos e libras esterlinas, e o México vendendo US$ 4 bilhões em títulos em dólares.

Foi um novo começo para um mercado que sofreu uma perda enorme de 16.25% no ano passado. E enquanto os investidores estão começando rapidamente a recuperar parte desse dinheiro, o ritmo da corrida aos títulos desta semana mostra que os emissores estão se preparando para algo que ainda é muito 2022: mercados voláteis onde a oportunidade de tomar empréstimos pode fechar mais rápido do que você. digamos índice de preços ao consumidor.

A codiretora do sindicato de dívida com grau de investimento do Barclays Capital, Meghan Graper, explicou a situação no mês passado em um evento da Bloomberg Intelligence em Nova York. Com tanta incerteza em torno da inflação e da direção da economia, o apetite do investidor pode ser facilmente arruinado por qualquer número de pontos de dados ou discussões políticas – CPI, confiança do consumidor, reuniões ou discursos do banco central. O prêmio extra exigido nos dias de tais eventos tende a afugentar os tomadores de empréstimos, levando-os a tentar amontoar suas ofertas em dias em que a chance de uma grande surpresa parece baixa, disse ela.

“Três trimestres de fornecimento em qualquer mês deste ano ocorreram em questão de cinco dias úteis”, disse Graper no evento de 15 de dezembro. “Tivemos um recorde de dias de volume zero no mercado primário. E então todo mundo correndo pela mesma janela estreita.”

É provável que a tendência continue este ano, disse ela. O que significa que as empresas que precisam tomar empréstimos não apenas terão que lidar com taxas de juros mais altas, mas também correr o risco de errar no timing. Mesmo nesses dias de all-in, os compradores de títulos podem testar os limites do mercado. Depois de uma farra de vendas de US$ 53 bilhões em 48 horas no mercado de títulos corporativos dos EUA, os investidores começaram a exigir concessões maiores para comprar a dívida, observou Brian Smith, da Bloomberg.

Alívio da China

Os aguerridos promotores imobiliários da China receberam mais boas notícias esta semana. Pequim está planejando relaxar as chamadas três restrições de linhas vermelhas que impôs ao setor, o que exacerbou um dos maiores colapsos imobiliários da história, informou a Bloomberg News esta semana.

A medida pode ser a mais significativa de uma série de medidas que a China implementou para fortalecer a indústria, que responde por cerca de um quarto da economia do país. Os desenvolvedores do país deixaram de pagar mais de 140 títulos no ano passado, deixando de pagar um total de US$ 50 bilhões em emissões de dívidas domésticas e internacionais.

Em outros lugares:

O China Evergrande Group, o desenvolvedor no epicentro da crise imobiliária do país, está planejando sua primeira reunião pessoal com membros de um importante grupo offshore de detentores de títulos.
A varejista Bed Bath & Beyond começou a se preparar para um pedido de falência após uma temporada de férias pior do que o esperado e uma proposta de troca de dívida fracassada. Os planos de recuperação da empresa girarão principalmente em torno do destino de sua premiada marca Buybuy Baby, escreveu Eliza Ronalds-Hannon, da Bloomberg.
A cadeia de suprimentos de festas Party City também está se encaminhando para um processo do Capítulo 11 em um acordo que pode entregar as chaves aos credores.
Os zeladores da exchange cripto falida FTX chegaram a um acordo com liquidantes nas Bahamas que resolve a maioria das disputas que ameaçaram interromper a limpeza do falido império de ativos digitais de Sam Bankman-Fried.
O braço de gestão de ativos do Goldman Sachs liderou um dos maiores negócios da história da Itália no mercado de crédito privado, um empréstimo de € 700 milhões para apoiar o investimento de private equity na empresa farmacêutica Neopharmed Gentili SpA.

–Com assistência de Esteban Duarte, Dana El Baltaji, Finbarr Flynn, Brian Smith, James Crombie, Paul Cohen, Michael Gambale, Gowri Gurumurthy, Alice Huang, Catherine Bosley, Maria Elena Vizcaino e Tasos Vossos.