Yellen sinaliza potencial para recompras de títulos do Tesouro

(Bloomberg) -- A secretária do Tesouro, Janet Yellen, sinalizou a possibilidade de recompras de alguns títulos do governo dos EUA, depois que seu departamento questionou os participantes do mercado sobre o potencial da manobra para melhorar a liquidez do mercado.

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“É algo que vários” outros governos “fizeram de tempos em tempos”, disse Yellen ao responder a perguntas de repórteres após um evento em Nova York na segunda-feira. “Não acho que seria uma ferramenta de intervenção principal que usaríamos – mas é concebível que algo possa ser feito lá.”

Yellen falou pouco mais de uma semana antes do chamado anúncio de reembolso trimestral do Departamento do Tesouro, onde normalmente faz ajustes em suas políticas de gerenciamento de dívidas. Os documentos de reembolso são esperados em 2 de novembro.

Antes desse anúncio, o Tesouro no início deste mês pediu aos principais negociantes da dívida do governo dos EUA suas opiniões sobre os méritos e limitações de um programa de recompra. O Comitê Consultivo de Empréstimos do Tesouro, um amplo grupo de participantes do mercado, recomendou considerar a mudança.

Yellen também reconheceu uma relativa falta de volume negociado em títulos de 20 anos, um título que foi reintroduzido em 2020.

“O Tesouro de 20 anos é uma área, uma questão em que houve menos liquidez – mas não tomamos nenhuma decisão sobre isso”, disse ela.

Em declarações na segunda-feira à Securities Industry and Financial Markets Association, Yellen disse que o Tesouro está “muito focado” no mercado de Treasuries, onde houve episódios de iliquidez – onde é mais difícil comprar e vender alguns títulos, principalmente em maiores montantes — nos últimos anos.

A negociação de títulos do Tesouro continua “robusta” por enquanto, mas o estresse passado ressaltou “a importância de aumentar sua resiliência”, disse ela.

A chefe do Tesouro disse no discurso que a equipe de seu departamento estava “trabalhando com reguladores financeiros para promover reformas que melhorem a capacidade do mercado do Tesouro de absorver choques e interrupções, em vez de amplificá-los”.

Os funcionários do Tesouro estudam o assunto há anos e atualmente estão trabalhando em uma proposta para aumentar a transparência em torno de negócios específicos no mercado.

As opções em consideração incluem uma compensação mais centralizada. Muitas das instituições financeiras formadoras de mercado, enquanto isso, prefeririam uma flexibilização das restrições regulatórias supervisionadas pelo Fed que forçam os bancos a reservar capital quando mantêm títulos do Tesouro em seus balanços.

(Atualizações com contexto sobre o anúncio de reembolso no terceiro parágrafo.)