Em menos de uma semana — quarta-feira, 25 de maio — Nvidia (NVDA) deve divulgar seus ganhos no primeiro trimestre de 1. Os analistas, em média, estão otimistas com o relatório em si e também com a orientação que a Nvidia pode fornecer, prevendo que a Nvidia reportará um crescimento de 2022%, para US$ 43 por ação neste trimestre, e promete aos investidores mais 1.30% de crescimento (US$ 31 por ação) no próximo trimestre.
E um analista acha que a Nvidia poderia fazer ainda melhor do que isso.
Antecipando o relatório de ganhos da próxima quarta-feira, Oppenheimer's Rick Schafer reiterou sua classificação Outperform (ou seja, comprar) nas ações da Nvidia, mesmo quando ele cortou US $ 50 em sua meta de preço de 12 meses e a baixou para US $ 300. (Para ver o histórico de Schafer, clique aqui)
Como o analista explicou, ele vê “upside” nas previsões de consenso nos próximos trimestres. Não há muitas vantagens, no entanto. Schafer realmente acha que a Nvidia pode divulgar apenas US$ 1.29 por ação na próxima semana, mas prevê que a orientação da Nvidia para o segundo trimestre exigirá US$ 2 por ação nos lucros.
Essa não é a razão pela qual Schafer cortou sua meta de preço, no entanto. Como o analista explicou, “compressão múltipla de grupo” no setor de semicondutores significa que os investidores estão recompensando os fabricantes de chips com preços mais baixos das ações pelos lucros que obtêm. Isso pode ser um problema para limitar o crescimento do preço das ações daqui para frente. No curto prazo, no entanto, Schafer ainda vê as ações da Nvidia como cerca de 86% subvalorizadas.
Por que Schafer acha que as ações da Nvidia ainda estão subindo?
Atualmente, os negócios da Nvidia são dominados e divididos igualmente entre duas áreas principais – data centers (incluindo aqueles usados para inteligência artificial e computação em nuvem) e jogos. As vendas de chips para data centers, que Schafer abreviou simplesmente “DC”, representam 43% das receitas da empresa e devem apresentar um crescimento de vendas de 10% no primeiro trimestre. Os jogos, que compreendem 1% dos negócios, também devem crescer, especialmente no terceiro trimestre deste ano, quando a Nvidia lançar sua prometida “GPU de jogos de desempenho Ada Lovelace”.
Em suma, os dois maiores negócios da Nvidia estão funcionando como as proverbiais máquinas bem lubrificadas.
Agora, reconhecidamente, isso ainda deixa a questão da avaliação a ser considerada. Na estimativa de Schafer, a Nvidia está a caminho de ganhar US$ 5.51 por ação diluída este ano e US$ 6.56 por ação no próximo ano. Isso resulta em uma relação P/L do ano atual de 31 nesta ação e um P/L futuro de apenas 26. Nenhuma dessas avaliações seria uma preocupação, é claro, se a Nvidia esperasse manter os lucros crescentes em 78%. (como é esperado para este ano). Com o crescimento dos lucros desacelerando para apenas 19% no próximo ano, no entanto, mesmo uma relação P/L de 26 pode ser um pouco demais para pagar pela Nvidia.
Pior ainda, as estimativas de Schafer para fluxo de caixa livre na Nvidia parecem estar significativamente atrás do lucro líquido reportado. De acordo com o analista, a Nvidia está gerando cerca de US$ 0.28 em fluxo de caixa livre positivo para cada US$ 1 de receita recebida – uma “margem de fluxo de caixa livre” de 28%. Que sons bom, mas resulta em apenas cerca de US$ 9.5 bilhões em fluxo de caixa livre este ano, por exemplo – resultando em uma relação preço/fluxo de caixa livre de 45 – ainda maior do que a relação P/L da empresa.
A esse preço, é realmente um exagero justificar os US$ 171 e alterar os custos das ações da Nvidia hoje – muito menos os US$ 300 por ação que Schafer acha que custará daqui a um ano.
No geral, a Nvidia tem uma reputação estelar no mundo da tecnologia e atraiu nada menos que 25 classificações dos analistas de Wall Street. Isso inclui 20 compras contra 5 retenções, para uma visão de consenso de compra forte. O NVDA tem um preço-alvo médio de US$ 315.23, o que implica uma vantagem de 96% em relação ao preço de negociação de US$ 160.7. (Veja a previsão de ações do NVDA no TipRanks)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/yes-nvidia-stock-expensive-oppenheimer-190419041.html