Sim, você pode obter rendimentos de dividendos em torno de 5%. Aqui está como.

É importante começar com algumas análises financeiras básicas.

“A primeira coisa que você precisa observar são os fluxos de caixa da empresa”, diz Charles Lieberman, diretor de investimentos e sócio-gerente da Advisors Capital Management em Ridgewood, NJ. “Eles são suficientes para cobrir esse tipo de rendimento?”

Ele aponta para

Grupo de propriedades do Simon

(marcador: SPG). O estoque recentemente estava rendendo 5.1%, bem acima da média de 1.4% para o

S&P 500
índice. A empresa, que possui e opera shoppings e lojas de alto padrão em todo o país, é um fundo de investimento imobiliário, o que significa que deve distribuir pelo menos 90% de seu lucro tributável aos acionistas. A renda que é paga geralmente é na forma de um dividendo.

Jenny Harrington, CEO e gerente de portfólio da Gilman Hill Asset Management em New Canaan, Connecticut, supervisiona um portfólio que recentemente rendeu 5.1% e tinha cerca de 30 participações.

“Você não pode simplesmente executar uma tela e dizer: 'Ah, é um rendimento de 5%, e a cobertura de ganhos é ótima.' Você precisa se aprofundar e ver o que o futuro realmente reserva, como são os lucros futuros e o que a administração está dizendo sobre isso.”

As principais participações do portfólio de renda de ações dos EUA da empresa incluem

New York Community Bank

(NYCB), que recentemente rendeu 6.5%; varejista

Foot Locker

(FL), 5.2%; e

Western Union

(WU), 4.8%. Todos os seus dividendos são suficientemente cobertos pelos lucros, diz ela, acrescentando que a triagem de ações de alto rendimento é apenas um ponto de partida.

“A tela vai fazer 150 empresas parecerem boas”, acrescenta ela. “Mas então, quando você começa a cavar, é um punhado menor que faz o corte.”

David Katz, diretor de investimentos da Matrix Asset Advisors em White Plains, NY, geralmente evita ações com rendimentos próximos a 5%, devido ao seu risco.

No entanto, as participações da empresa incluem

Verizon Communications

(VZ), que recentemente rendeu 4.8%, e empresa de biotecnologia

Gilead Sciences

(GILD), 4.7%. Outra exploração,

Unilever

(UL), rendimentos próximos a 4%.

Katz caracteriza essas três ações como “muito seguras, e gostamos de todas como uma das 25 ações em um portfólio, mas estamos muito mais otimistas com a maioria de nossas outras participações”.

Se o rendimento de uma ação chegar a cerca de 5%, é provável que o preço tenha caído ou permanecido deprimido. Nesse caso, supondo que o preço permaneça estável, os investidores podem cortar os dividendos semelhantes a uma detenção de títulos.

Mas essas ações têm riscos.

“Não adianta você obter um rendimento de dividendos de 6% e as ações caem 20%”, diz Dan Genter, CEO e diretor de investimentos da Genter Capital Management em Los Angeles. Antes de comprar esses high yielders, ele gosta de ver uma avaliação atraente.

Caso em questão: uma das participações recentes da empresa foi a Gilead Sciences. A ação vale cerca de 10 vezes os US$ 6.48 por ação que os analistas esperam que ela ganhe este ano, de acordo com a FactSet – em linha com sua média de cinco anos. Pelo menos em teoria, essa avaliação fornece algum tipo de piso para a ação.

As ações de maior rendimento também podem ter um grande impacto na construção do portfólio.

A Genter Capital Management tem três estratégias de renda de capital: uma para ações de renda mais tradicional com rendimento de cerca de 3%, outra para nomes de maior rendimento com rendimento de aproximadamente 5.5% e uma terceira que se concentra em ambiental, social e governança, ou ESG, investindo.

O último recentemente teve um rendimento de 2.3%, resultado que Genter atribui à evitação de setores de maior rendimento, como tabaco e energia, que são menos populares entre os investidores de ESG.

Genter diz que montar um portfólio de ações de alto rendimento requer um grupo de participações mais concentrado do que um fundo de renda de ações mais padrão.

“Se você quer se concentrar, pode chegar a um rendimento de 6% a 6.3%”, diz ele. “Se você quer ser amplo, com ampla representação do setor, pode chegar a 3.5%.”

A estratégia mais ampla de dividendos da empresa tem cerca de 35 participações. Voltando ao início de 2004 até 31 de março deste ano, seu retorno anual foi de 9.7%, contra 8.6% do Russell 1000 Value Index.

A carteira de maior rentabilidade, lançada no primeiro trimestre do ano passado, detinha recentemente cerca de 20 títulos como

AT & T

(T), cujo dividendo foi redefinido recentemente para baixo e agora rende 5.7%, e

IBM

(IBM), com rendimento de 4.7%. A IBM no ano passado aumentou seus dividendos pelo 26º ano consecutivo.

Outra consideração importante é que um rendimento de ações mais alto não indica necessariamente que uma empresa está em perigo. Um bom exemplo é um REIT.

“Em vez de vir mais da valorização, [o retorno] vem mais do dividendo”, explica Lieberman. “Portanto, o dividendo, por si só, não é indicativo de uma situação de maior risco.”

Isso certamente é verdade para uma empresa como a Simon Property Group, que no final do ano passado aumentou sua distribuição trimestral em 10%, para US$ 1.65 por ação.

Em 19 de abril, as ações haviam retornado cerca de menos 17% no ano até o momento.

Lieberman não se intimida, convencido de que a empresa é uma boa aposta na inflação, em parte porque preços e receitas mais altos nas lojas acabam se refletindo nos aluguéis arrecadados e na reabertura da economia. O dividendo trimestral, no entanto, ainda está abaixo dos US$ 2.10 por ação que era antes do início da pandemia no início de 2020.

Ainda assim, no ano passado, o fluxo de caixa livre da empresa totalizou cerca de US$ 1.8 bilhão após o pagamento de dividendos de cerca de US$ 2.2 bilhões, segundo o BofA Securities.

“Você precisa analisar cada situação individual para avaliá-la, mas a variável mais crítica que impulsiona tudo é a cobertura de dividendos e o fluxo de caixa”, diz Lieberman.

Escreva para Lawrence C. Strauss em [email protegido]