Inversão da curva de rendimento se aprofunda, aumentando a probabilidade de recessão em 2023

A curva de juros agora está profundamente invertida. As taxas de três meses estão bem acima dos rendimentos de dez anos da dívida do governo dos EUA. A inversão atual é mais profunda do que antes da crise financeira e da recessão de 1990, embora ainda não esteja no nível anterior ao colapso das pontocom em 2000.

Muitas vozes estão prevendo uma recessão nos EUA, de Jeff Bezos para muitos dos próprios formuladores de políticas do Fed em suas projeções econômicas. Ainda assim, a curva de rendimentos está entre os sinais mais robustos de que uma recessão pode estar chegando em 2023.

Por que a inversão da curva de rendimento é importante

A curva de rendimentos tem sido historicamente um forte indicador de recessões. Ele tende a ser um indicador importante e tem um forte histórico com poucos sinais falsos positivos na história do pós-guerra.

Parte da razão para isso é que a inversão da própria curva de rendimento pode ser parte do motivo da ocorrência de recessões. Altas taxas de curto prazo podem ser recessivas, assim como os sinais que a inversão da curva de juros dá ao setor financeiro.

Freqüentemente, o Fed se preocuparia com isso e procuraria diminuir os aumentos das taxas, mas hoje eles estão mais focados em controlar a inflação com outro aumento esperado na reunião de dezembro do Fed.

O momento da recessão não está claro

Embora uma curva de rendimento invertida indique que uma recessão está chegando, o momento não é claro. Muitas vezes, uma recessão ocorre cerca de um ano após a inversão da curva do ano. A relação de 10 anos e 3 meses se inverteu pela primeira vez em outubro. Essa é a relação mais confiável para assistir de acordo com o Federal Reserve de Nova York. No entanto, partes da curva de rendimento do Tesouro dos EUA foram invertidas desde março de 2022. Tudo isso implica que uma recessão pode estar chegando em 2023.

Outros indicadores de recessão

Claro que, um mercado imobiliário enfraquecido, demissões corporativas, um mercado de ações em baixa e um mercado de trabalho que pode estar enfraquecendo, tudo indica que uma recessão também pode estar próxima. A curva de rendimento não é a única a pedir uma recessão atualmente, mas recebe um sinal forte quando 2022 chega ao fim.