"CNBC Special: America's Banking Crisis" vai ao ar domingo às 7h ET, onde Jim e outros especialistas discutirão as ramificações da queda do Silicon Valley Bank na economia e no mercado de ações. Temores de contágio a bancos com perfis semelhantes ao Silicon Valley Bank tem reunido diversas agências do governo para encontrar um comprador para a conturbada instituição, que na sexta-feira se tornou o segundo maior colapso bancário dos EUA história. No mínimo, a Federal Deposit Insurance Corporation, o Federal Reserve, o Tesouro e o presidente Joe Biden estão buscando algum tipo de rede de segurança que estenda o seguro de depósito a todos os indivíduos e empresas com fundos no Silicon Valley Bank. Essa rede de segurança é extremamente importante por causa dos US$ 173 bilhões em depósitos no banco, dos quais apenas US$ 4.8 bilhões estão totalmente segurados. Temos muito tempo para explicar por que o Silicon Valley Bank - empresa controladora SVB Financial (SIVB) - se tornou um pesadelo, mas explicaremos brevemente um pouco disso aqui. O que importa, no entanto, é que, se o governo não apresentar um plano, o mercado de ações passará por um momento muito difícil na segunda-feira. O que pretendo dizer no domingo à noite é que os riscos são altos, mas o governo entende que se for oferecida uma garantia total dos depósitos, por meio de uma nota fornecida pelo Fed, esta crise já passou na segunda-feira e será uma excelente oportunidade de compra. Da mesma forma, se o governo conseguir encontrar um comprador para o SVB, semelhante ao colapso do Washington Mutual em 2008, a crise também será evitada. Isso porque a carteira real de empréstimos e os depósitos à mão aparentemente cobrirão as perdas dos depositantes. No caso da WAMU, o governo confiscou o banco, colocou-o em concordata e depois vendeu os ativos e passivos para outro grande banco, o JPMorgan (JPM). Um leilão semelhante está acontecendo agora. Podemos não saber os resultados até domingo à noite, mas o governo quer que qualquer leilão seja resolvido no domingo, para que não se espalhe para a segunda-feira. O governo não entendeu a terrível natureza da situação na sexta-feira porque as coisas aconteceram rápido demais. Mas os formuladores de políticas, assim como o governador da Califórnia, Gavin Newsom, e o presidente Biden, já foram informados e entendem a gravidade da situação. O que poderia dar errado? Se alguém desses grupos disser que não vamos socorrer mais nenhum banco porque precisamos manter uma linha dura. Essa postura, se prevalecer - e não posso descartá-la se um leilão falhar - tornaria a segunda-feira muito difícil de entender por causa do contágio já ocorrendo em vários bancos, principalmente o First Republic (FRC). Hesito em usar uma palavra como “crash” porque é carregada e inspira um nível de medo que não ajuda. Vamos examinar quem, o quê, onde, como e por que deste momento. Quem é o Banco do Vale do Silício. Não é como a maioria dos bancos. É um banco comercial - top 20 em tamanho - com uma carreira de 40 anos como banqueiro para start-ups e capital de risco. É considerado icônico e poderoso. Ele resistiu a várias lutas com problemas nos Estados Unidos, e em tecnologia em particular, e saiu inteiro. O que é a possibilidade de que os depósitos sejam sacados em muitos bancos. Certamente qualquer coisa acima de $ 250,000 é problemática por causa do medo de que qualquer coisa além desse valor não seja protegida pelo FDIC. A maior parte dos depósitos que fogem provavelmente irá para um dos maiores bancos, causando mais concentração do que já temos neste país. O JPMorgan, que tem o melhor balanço entre os grandes bancos, seria o maior vencedor. Os políticos estão preocupados com essa concentração tanto quanto temem parecer que estão resgatando um banco menor. O where está concentrado principalmente no Vale do Silício porque esse banco era único. Apoiou milhares e milhares de start-ups, mas parece ter exigido que os usuários desse suporte tivessem todo o seu dinheiro depositado no banco. Portanto, há uma concentração muito alta de depósitos não segurados. Lembre-se de que apenas uma fração dos US$ 173 bilhões em depósitos é garantida, uma exceção real no sistema. Como você pode imaginar, uma start-up que recebe a ajuda do SVB colocaria todos os seus ativos com o SVB em risco - e esses depósitos excederiam em muito a proteção de $ 250,000 por conta. O Silicon Valley Bank provavelmente não apoiaria sua empresa se não recebesse todos os seus depósitos. Como isso aconteceu? Simples: quando o Fed empurrou uma grande quantidade de liquidez para o sistema em 2020 para evitar uma quebra relacionada à Covid, os depósitos dispararam no SVB. Ao contrário da maioria dos outros bancos, que compravam títulos do governo de curto prazo e rendimentos mais baixos, este banco optou por investir em títulos do governo com vencimento mais longo. O banco queria obter um rendimento extra. Por que os reguladores permitiram isso é um mistério. Foi imprudente e, em retrospectiva, os reguladores deveriam ter feito isso para que seu portfólio fosse mais equilibrado. Mas o resultado foi um banco que não tinha títulos de curto prazo suficientes em seus cofres para resgatar quando os depositantes queriam seu dinheiro. Não ajudou em nada o fato de alguns capitalistas de risco terem apressado uma corrida ao banco porque o FDIC realmente tinha um plano para salvar o banco. No entanto, a corrida aconteceu muito rapidamente para qualquer plano funcionar, deixando um banco solvente para se tornar insolvente da noite para o dia. E o motivo é que deixou o banco tendo que sofrer perdas severas em uma carteira de títulos que eram realmente de boa qualidade, mas estavam muito submersos porque toda vez que o Fed aumentava as taxas, ele era derrotado. A ironia é que o Fed cria grande liquidez, os depósitos do SVB crescem cerca de 250%, ele investe em ativos de prazo mais longo - mas então o Fed esmaga o rendimento desses ativos de prazo mais longo e o SVB é uma baixa simplesmente por causa de quão longe comprou títulos do governo, não porque tivesse um problema de crédito. O restante dos títulos do banco não foi vendido antes de ser apreendido. Como saímos desse pântano? Existe uma maneira simples: os EUA o governo cria uma nota que respalda toda a base de depósitos. Não haveria então corrida e a crise seria evitada. Isso seria incrivelmente limpo e muito otimista. Será que eles vão fazer isso? É contra a doutrina atual, que diz que os bancos não devem ser socorridos. Mas também faz mais sentido, pois todos os acionistas ordinários e preferenciais não seriam socorridos. Se o Fed fizer esse plano, os contribuintes não estariam (teoricamente) em risco e a doutrina não é desobedecida. Seguimos em frente rapidamente e o Fed provavelmente para de caminhar. Uma maneira menos simples é encontrar um comprador que concorde em assumir os ativos e passivos da entidade falida e quaisquer saques de depositantes que excedam o que o newco (novo banco) pode suportar são apoiados pelo Fed ou pelo Federal Home Loan Bank Board. A questão aqui é que qualquer comprador não pagaria o preço total, então haveria um risco moral real. Os ativos e a carteira de empréstimos provavelmente excedem os depósitos, então a entidade vencedora faria uma matança e isso é simplesmente impróprio. Uma opção punitiva é simplesmente deixar as coisas acontecerem, o que nesse caso será muito difícil de evitar uma forte queda no mercado de ações por causa de outras corridas além do SVB. Talvez mais importante, poderia causar o fracasso de inúmeras entidades em fazer folha de pagamento e o colapso de um número substancial de start-ups e até mesmo empresas de capital de risco. Seria um golpe severo para os EUA economia. O que eu acho que vai acontecer? Saberemos em breve, mas, considerando o que aprendemos em 2008, seria loucura deixar o chamado livre mercado lidar com isso. Uma solução elegante está disponível, a nota do Fed. Para que não haja corrida, a cédula deve garantir 100% dos depósitos. Qualquer coisa menos do que isso significaria que haveria corridas em outros bancos. Por que não? Você simplesmente registra seus depósitos no JPMorgan. Agora entendo que a janela de desconto estará aberta para qualquer banco sob pressão. Mas, ao mesmo tempo, haverá uma retirada em todos os bancos que não sejam grandes, a menos que haja 100% de garantia para os depositantes do SVB. Novamente, há uma notícia muito boa aqui: se você somar os títulos que o banco detém e os empréstimos que ele fez, muitas vezes para instituições muito qualificadas, eles cobrem mais do que todos os depósitos, então não é tecnicamente um resgate. Não consigo ver por que o governo não faz isso e vou pressionar por isso no domingo à noite. Se não o fizerem, parecerá que querem punir os ricos capitalistas de risco. Mas vai acabar punindo a todos. Lembre-se, a má notícia é que sempre há alguém na sala que diz: “Não, é hora de algum castigo”. Nesse caso, todos seremos punidos. Farei o possível no domingo à noite para dizer que essa é uma solução abaixo do ideal. Mas eu sou apenas uma voz entre muitas. Fique atento para mais. Se eu tiver mais antes do especial, comunico diretamente a você. De volta ao trabalho. "CNBC Special: America's Banking Crisis" vai ao ar domingo às 7h ET, onde Jim e outros especialistas discutirão as ramificações da queda do Silicon Valley Bank na economia e no mercado de ações. (Veja aqui uma lista completa das ações do Charitable Trust de Jim Cramer.) Como assinante do CNBC Investing Club com Jim Cramer, você receberá um alerta de negociação antes que Jim faça uma negociação. Jim espera 45 minutos depois de enviar um alerta comercial antes de comprar ou vender uma ação no portfólio de seu fundo de caridade. Se Jim falou sobre uma ação na CNBC TV, ele espera 72 horas após emitir o alerta de negociação antes de executar a negociação. AS INFORMAÇÕES DO CLUBE DE INVESTIMENTO ACIMA ESTÃO SUJEITAS AOS NOSSOS TERMOS E CONDIÇÕES E POLÍTICA DE PRIVACIDADE, JUNTO COM NOSSA ISENÇÃO DE RESPONSABILIDADE. NÃO EXISTE NENHUMA OBRIGAÇÃO OU DEVER FIDUCIÁRIO, OU É CRIADO, EM VIRTUDE DO RECEBIMENTO DE QUALQUER INFORMAÇÃO FORNECIDA EM RELAÇÃO AO INVESTING CLUB. 
Um caminhão blindado Brinks está estacionado em frente à sede fechada do Silicon Valley Bank (SVB) em 10 de março de 2023 em Santa Clara, Califórnia.
Justin Sullivan | Getty Images
“CNBC Special: America's Banking Crisis” vai ao ar no domingo às 7:XNUMX ET, onde Jim e outros especialistas discutirão as ramificações da queda do Silicon Valley Bank na economia e no mercado de ações.
O temor de contágio a bancos com perfis semelhantes ao Silicon Valley Bank tem reunido diversas agências governamentais para encontrar um comprador para a problemática instituição, que na sexta-feira se tornou o segundo maior colapso bancário da história dos Estados Unidos. No mínimo, a Federal Deposit Insurance Corporation, o Federal Reserve, o Tesouro e o presidente Joe Biden estão buscando algum tipo de rede de segurança que estenda o seguro de depósito a todos os indivíduos e empresas com fundos no Silicon Valley Bank.
Fonte: https://www.cnbc.com/2023/03/12/cramer-to-fed-you-have-an-elegant-fix-for-the-silicon-valley-bank-crisis.html