O fim do mercado de urso não está próximo. Isso está de acordo com uma análise contrária do sentimento do mercado de ações: o mercado de ações dos EUA ainda não experimentou o extremo pessimismo visto nos principais fundos.
Certamente pode parecer que há muito pessimismo e desespero em Wall Street. Mas essa baixa parece ter uma milha de largura e uma polegada de profundidade. Meus índices de sentimento, com base nas exposições de ações recomendadas pelos cronômetros de mercado, continuam a indicar uma ânsia subjacente de declarar que um fundo foi formado.
Claro, o mercado de ações poderia encenar um rali considerável a qualquer momento. Mas a análise sugere que qualquer vantagem provavelmente não seria mais do que um rali do mercado em baixa.
Baseio essas conclusões no fracasso dos dois índices de sentimento do mercado de ações que minha empresa mantém para não apenas cair em suas respectivas zonas de extremo pessimismo (os 10% inferiores de suas distribuições históricas), mas para permanecer lá por mais de um dia ou dois . Esses dois índices — o Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) e o Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) — refletem o nível médio de exposição de ações recomendado entre um subconjunto específico de temporizadores do mercado de ações de curto prazo.
Já escrevi antes sobre o fracasso desses índices em permanecer nos decis inferiores de suas distribuições. A métrica que propus é o número de dias de negociação no mês final em que ambos os índices permanecem em seus decis inferiores. Atualmente, está em 23.8%, bem aquém dos níveis para os quais esse percentual subiu por ocasião dos fundos anteriores do mercado. Por exemplo, no fundo do mercado de baixa de 2007-09 que acompanhou a crise financeira global, o total comparável foi de 81.0%.
Capitulação sinais
Uma conclusão semelhante vem da ausência do que os analistas técnicos chamam de “capitulação”. A Investopedia define isso como “o dramático aumento da pressão de venda… que marca uma rendição em massa dos investidores”. Embora os analistas definam a capitulação de forma diferente, nenhum dos que sigo acredita que a capitulação já ocorreu.
Um desses analistas é Manuel Blay, editor da TheDowTheory. com, um serviço de consultoria fundado por Jack Schannep. Embora seus critérios particulares de capitulação sejam proprietários, seu site indica que eles são baseados em um “Oscilador de Curto Prazo que mede a porcentagem de divergência entre os três principais índices do mercado de ações (Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 2.03%,
Standard & Poor's 500
SPX,
+ 2.25%
e o Composto da Bolsa de Valores de Nova York) e suas médias móveis ponderadas pelo tempo de dez semanas.”
Os níveis necessários mudam a cada semana. Mas, por enquanto, disse Blay em um e-mail, seria necessário que pelo menos duas das três médias do mercado fechassem abaixo desses níveis: Dow abaixo de 28,407; S&P 500 abaixo de 3,553; e o NYSE Composite abaixo de 13,532. Cada um desses benchmarks de mercado atualmente são vários pontos percentuais mais altos.
Outro analista técnico que está esperando a capitulação para sinalizar o fim do mercado em baixa é Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da Pesquisa CFRA. Em um e-mail para clientes esta semana, Stovall disse que baseia sua definição de capitulação em uma “média de 15 dias de diferenças percentuais diárias entre altas e baixas intradiárias para o S&P 500”. A capitulação é indicada “quando os picos [estão] bem acima de dois desvios padrão”.
Em um e-mail, Stovall escreveu que o mercado atualmente “está acima de 1 desvio padrão, mas abaixo de dois desvios padrão, o que implica que temos mais que cair”.
(Divulgação completa: nem TheDowTheory.com nem CFRA Research/Stovall estão entre os consultores que contratam minha firma de auditoria para rastrear seus retornos.)
A ausência de capitulação não garante que o mercado em baixa tenha mais que avançar, apresso-me a acrescentar. Blay ressalta que, embora a capitulação seja um indicador confiável de que o mercado em baixa está chegando ao fim, nem todos os mercados em baixa terminam com a capitulação. Afinal, nenhum indicador é perfeito.
Ainda assim, a história nos ensina que esse mercado em baixa provavelmente terminará em capitulação. Portanto, fique atento a um clímax de vendas, como evidenciado pela extrema baixa entre os cronômetros de mercado, picos de volatilidade e grandes quedas nas médias do mercado. Se tal clímax ocorrer, os investidores contrários se sentariam e tomariam conhecimento.
Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido]
Veja também: Não confie no salto do mercado de ações até que o S&P 500 volte acima de 3,800: analistas
Mais: O S&P 500 pode cair mais 33% em um ambiente de inflação ao estilo dos anos 70: Société Générale
Você saberá que o mercado de urso está chegando ao fim quando investidores ansiosos apertarem o botão de 'pânico'
O fim do mercado de urso não está próximo. Isso está de acordo com uma análise contrária do sentimento do mercado de ações: o mercado de ações dos EUA ainda não experimentou o extremo pessimismo visto nos principais fundos.
Certamente pode parecer que há muito pessimismo e desespero em Wall Street. Mas essa baixa parece ter uma milha de largura e uma polegada de profundidade. Meus índices de sentimento, com base nas exposições de ações recomendadas pelos cronômetros de mercado, continuam a indicar uma ânsia subjacente de declarar que um fundo foi formado.
Claro, o mercado de ações poderia encenar um rali considerável a qualquer momento. Mas a análise sugere que qualquer vantagem provavelmente não seria mais do que um rali do mercado em baixa.
Baseio essas conclusões no fracasso dos dois índices de sentimento do mercado de ações que minha empresa mantém para não apenas cair em suas respectivas zonas de extremo pessimismo (os 10% inferiores de suas distribuições históricas), mas para permanecer lá por mais de um dia ou dois . Esses dois índices — o Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) e o Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) — refletem o nível médio de exposição de ações recomendado entre um subconjunto específico de temporizadores do mercado de ações de curto prazo.
Já escrevi antes sobre o fracasso desses índices em permanecer nos decis inferiores de suas distribuições. A métrica que propus é o número de dias de negociação no mês final em que ambos os índices permanecem em seus decis inferiores. Atualmente, está em 23.8%, bem aquém dos níveis para os quais esse percentual subiu por ocasião dos fundos anteriores do mercado. Por exemplo, no fundo do mercado de baixa de 2007-09 que acompanhou a crise financeira global, o total comparável foi de 81.0%.
Capitulação sinais
Uma conclusão semelhante vem da ausência do que os analistas técnicos chamam de “capitulação”. A Investopedia define isso como “o dramático aumento da pressão de venda… que marca uma rendição em massa dos investidores”. Embora os analistas definam a capitulação de forma diferente, nenhum dos que sigo acredita que a capitulação já ocorreu.
Um desses analistas é Manuel Blay, editor da TheDowTheory. com, um serviço de consultoria fundado por Jack Schannep. Embora seus critérios particulares de capitulação sejam proprietários, seu site indica que eles são baseados em um “Oscilador de Curto Prazo que mede a porcentagem de divergência entre os três principais índices do mercado de ações (Dow Jones Industrial Average
+ 2.03% ,
+ 2.25%
DJIA,
Standard & Poor's 500
SPX,
e o Composto da Bolsa de Valores de Nova York) e suas médias móveis ponderadas pelo tempo de dez semanas.”
Os níveis necessários mudam a cada semana. Mas, por enquanto, disse Blay em um e-mail, seria necessário que pelo menos duas das três médias do mercado fechassem abaixo desses níveis: Dow abaixo de 28,407; S&P 500 abaixo de 3,553; e o NYSE Composite abaixo de 13,532. Cada um desses benchmarks de mercado atualmente são vários pontos percentuais mais altos.
Outro analista técnico que está esperando a capitulação para sinalizar o fim do mercado em baixa é Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da Pesquisa CFRA. Em um e-mail para clientes esta semana, Stovall disse que baseia sua definição de capitulação em uma “média de 15 dias de diferenças percentuais diárias entre altas e baixas intradiárias para o S&P 500”. A capitulação é indicada “quando os picos [estão] bem acima de dois desvios padrão”.
Em um e-mail, Stovall escreveu que o mercado atualmente “está acima de 1 desvio padrão, mas abaixo de dois desvios padrão, o que implica que temos mais que cair”.
(Divulgação completa: nem TheDowTheory.com nem CFRA Research/Stovall estão entre os consultores que contratam minha firma de auditoria para rastrear seus retornos.)
A ausência de capitulação não garante que o mercado em baixa tenha mais que avançar, apresso-me a acrescentar. Blay ressalta que, embora a capitulação seja um indicador confiável de que o mercado em baixa está chegando ao fim, nem todos os mercados em baixa terminam com a capitulação. Afinal, nenhum indicador é perfeito.
Ainda assim, a história nos ensina que esse mercado em baixa provavelmente terminará em capitulação. Portanto, fique atento a um clímax de vendas, como evidenciado pela extrema baixa entre os cronômetros de mercado, picos de volatilidade e grandes quedas nas médias do mercado. Se tal clímax ocorrer, os investidores contrários se sentariam e tomariam conhecimento.
Mark Hulbert é um colaborador regular do MarketWatch. Sua Hulbert Ratings rastreia boletins de investimento que pagam uma taxa fixa para serem auditados. Ele pode ser contatado em [email protegido]
Veja também: Não confie no salto do mercado de ações até que o S&P 500 volte acima de 3,800: analistas
Mais: O S&P 500 pode cair mais 33% em um ambiente de inflação ao estilo dos anos 70: Société Générale
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/youll-know-the-bear-market-is-nearing-an-end-when-anxious-investors-push-the-panic-button-11656059441?siteid= yhoof2&yptr=yahoo