Fundo focado em NFT encontra paralelos com investimentos de risco tradicionais

Spencer Ventures, um fundo de criptomoedas focado exclusivamente em NFTs, decidiu sair do modo furtivo depois de receber um cheque de US$ 4 milhões de um family office com US$ 10 bilhões em ativos sob gestão.

A Blockworks conversou com o fundador e gerente de fundos, Spencer Gordon-Sand, sobre o que é preciso para levantar um fundo destinado a investidores institucionais no mercado em baixa.

No auge do mercado altista em novembro e dezembro do ano passado, Gordon-Sand aconselhou seus investidores a vender muito de seu portfólio e esperar o momento certo para recomprar. 

Agora, os 30 investidores únicos, vindos principalmente de Chicago e do Centro-Oeste dos EUA, investiram coletivamente US$ 4.5 milhões, disse ele.

Ancorando o grupo está um investidor lançando US$ 4 milhões que, disse uma fonte familiarizada com o acordo à Blockworks, é provavelmente o braço de capital de risco do Pritzker Group, com sede em Chicago.

Instituições que buscam aumentar sua exposição a ativos digitais estão se voltando para NFTs, disse Gordon-Sand, enquanto a maioria dos principais fundos, como os de Grayscale ou Galaxy, oferecem apenas exposição a ether ou bitcoin.

“NFTs para mim são a primeira coisa realmente atraente fora das tecnologias centrais de Ethereum e Bitcoin, onde vejo pessoas construindo empresas reais e criando valor real”, diferente de outras criptomoedas alternativas ou DeFi, disse ele.

Gordon-Sand acrescentou que viu um apetite pelo ângulo de risco de empresas nativas de criptomoedas – NFTs e organizações autônomas descentralizadas (DAOs) – do espaço institucional de family office, investidores que podem ter dificuldade em encontrar caminhos para implantar capital.

Gordon-Sand tem sido um investidor de risco na última década, trabalhando para se tornar sócio da empresa de capital de risco Lofty Ventures. Lá, ele fundou uma prática de consórcio de risco voltada para investidores credenciados que estão curiosos sobre o investimento anjo.

“Uma das razões [das instituições] investiram em mim”, disse Gordon-Sand, “é porque eles realmente não querem lidar com a manutenção desses ativos em seus próprios balanços” devido ao aumento dos impostos internos e legais que a maioria dos family offices têm.

Até agora, a Spencer Ventures implantou apenas 20% do capital total desde a desaceleração do mercado no segundo trimestre. Ele esperou por um mercado pós-fusão para implantar o restante do caixa, que permaneceu em dólares.

A maior habilidade de Gordon-Sand parece ser o timing. Suas maiores compras incluem um raro Moonbird NFT cósmico, comprado três horas antes da empresa-mãe do projeto, a Proof Collective, fazer um financiamento de US$ 50 milhões. anúncio no final de Agosto.  

Ele também comprou um NFT Bored Ape Yacht Club (BAYC) por 133 ETH. Ele disse que usou éter comprado por US$ 1,227 depois Reunião do Fed de quarta-feira, colocando o total em cerca de US $ 163,000. 

Olhos de laser são uma das características mais raras de um Bored Ape e, durante a corrida de touros, eles tendiam a ser negociados a três a cinco vezes o preço mínimo. Gordon-Sand comprou o seu quando o piso era de 70 ETH, enquanto atualmente o BAYC NFT mais barato no OpenSea está custando 80 ETH. 

Ele também comprou “um monte” de Mutant Ape Yacht Club e outros NFTs BAYC durante o susto de liquidação BendDAO.  

Os CryptoPunks em seu portfólio foram comprados “para a cultura”.

“As pessoas me veem comprando punks, sabem que tenho liquidez e me mandam mensagens quando querem vender grails interessantes que são mais difíceis de mover”, disse Gordon-Sand. (Grails é uma gíria para um item procurado.)

A estratégia da Spencer Venture é olhar para coleções de alta liquidez para entrar e sair. Ao assumir cargos majoritariamente maiores, ele trata a empresa como um fundo de capital de risco.

“Essa é a coisa legal sobre NFTs. É como um investimento de risco, mas você pode realmente cortar posições, gerenciar a liquidez de maneira diferente e gerenciar riscos ativamente”, disse Gordon-Sand.

Ele compara a capitalização de mercado das NFTs com as avaliações de mercado privado de startups. O Yuga Labs, por exemplo, foi avaliado em US$ 4 bilhões após sua rodada de financiamento de março — uma avaliação geralmente vista por empresas públicas. 

Os NFTs são relativamente ilíquidos, mas isso pode ser um recurso a ser aproveitado, disse Gordon-Sand.

“Ser líquido em um mercado ilíquido é como você consegue os melhores negócios”, disse ele, acrescentando que “nos mercados em baixa, os múltiplos de valor de ativos raros sobre ativos de piso se comprimem, o que vejo como uma oportunidade para alguém com mais tempo. horizonte como eu tenho.”

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