IA pode transformar alguns vencedores da tecnologia em passados

De fato, a IA superinteligente poderia impulsionar o crescimento econômico de 30 a 100 vezes, comparável ao impacto das revoluções agrícola ou industrial, de acordo com um relatório de pesquisa de Peter Berezin, estrategista global chefe da BCA Research.

Essa é a boa notícia. Mas, acrescentam, o impacto positivo da IA ​​pode ser muito menos poderoso para ações de tecnologia do que para a economia como um todo. Os vencedores de hoje podem se tornar obsoletos por rápidas mudanças tecnológicas, deixando muitos comendo poeira.

A mera menção à exposição à IA foi suficiente para levantar algumas ações, de acordo com pesquisas acadêmicas repassadas por Barron Jack Otter. O impulso, no entanto, pode ser passageiro, como no final dos anos 1990, quando as empresas podiam aumentar o preço de suas ações anexando “ponto-com” a seus nomes. Nós sabemos como isso acabou.

O que é diferente agora é a facilidade e rapidez sem precedentes da adoção da IA. Os impactos totais da eletricidade e do automóvel não foram sentidos por décadas. E enquanto planilhas, processadores de texto e interfaces gráficas de usuário aumentaram a produtividade nas décadas de 1980 e 90, apontam os estrategistas da BCA, foi somente quando os computadores foram conectados via internet que seu verdadeiro potencial foi percebido. Com base nesse precedente, eles postulam que os ganhos de produtividade da IA ​​em toda a economia podem não ser vistos até a década de 2030.

Além disso, muitos prognósticos estão extrapolando linearmente o impacto da IA. Mas o relatório do BCA afirma que sua progressão está seguindo uma curva exponencial, o que significa que os avanços podem ocorrer muito mais rápido do que o esperado: “Assim como a comunidade de investidores e o público em geral foram pegos de surpresa pelo aumento exponencial de casos durante os primeiros dias da pandemia, eles ficará surpreso com a rapidez com que a IA transforma o mundo ao nosso redor ”, escreve a dupla.

Em termos de impacto econômico e financeiro, essa rápida mudança tecnológica pode transformar os vencedores de IA de hoje em fracassos de amanhã, argumenta a equipe da BCA. Alguns podem desaparecer ou ser engolidos pelos sobreviventes, como a Sun Microsystems foi por

Oracle

(ticker: ORCL) há mais de uma década. Mesmo os gigantes podem naufragar por anos, como

Microsoft

(MSFT) fez no início deste século até que sua administração atual assumiu e a tornou uma das grandes vencedoras de tecnologia que sustentam o mercado atual.

Quando o público percebe que uma ação é impulsionada pela IA, o impacto é imediato, de acordo com um artigo a ser publicado em breve por Arka P. Bandyopadhyay, professor assistente da Universidade de Miami, e Dat Mai e Kuntara Pukthuanthong, respectivamente. estudante de doutorado e professor de finanças na Universidade de Missouri.

Com base em uma análise da cobertura de notícias de 1974 a 2020, eles descobriram que as empresas com “IA-ness” apresentaram retornos excessivos no mês seguinte. Mas esses retornos diminuíram nos próximos cinco a sete meses. O impacto da IA ​​foi maior em empresas menores – cerca de 3% anualizado – eles determinaram, um reflexo da dificuldade em avaliar ações de pequena capitalização. E mesmo antes do monstro pós-ganhos passar

Nvidia

(NVDA), observam, as menções de IA, aprendizado de máquina e termos semelhantes proliferaram recentemente nas chamadas de lucros das maiores empresas de software e semicondutores.

Do ponto de vista macroeconômico, Gertken e Ntonifor, do BCA, veem a inteligência artificial impulsionando os rendimentos dos títulos reais (ajustados pela inflação), como resultado do crescimento econômico mais rápido. Commodities e imóveis também podem se beneficiar. “As pessoas vão se esforçar para comprar terras com suas riquezas recém-descobertas, apenas para descobrir que é a única coisa que a IA não pode produzir mais”, concluem os analistas. Mesmo uma possível “deflação maciça” pode elevar os rendimentos reais dos títulos, já que os bancos centrais lutam para aumentar a demanda para corresponder ao aumento da produção, acrescentaram.

O grande temor é que a IA desloque trabalhadores, causando desemprego significativo. No entanto, historicamente, as inovações tecnológicas que aumentam a produtividade acabaram levando ao aumento dos salários reais, escreve a equipe do Deutsche Bank.

A BCA cita um artigo recente afirmando que 10% das tarefas poderiam ser realizadas via IA, afetando 80% da força de trabalho dos EUA, com direito, educação, tecnologia da informação e consultoria de gerenciamento mais afetados. Com certeza, isso seria doloroso para os desempregados, mas DB postula que a ampla adoção da inteligência artificial pode resultar em vidas melhores e mais felizes.

Ou seja, se a humanidade sobreviver à transição para uma IA superinteligente, cujas chances o BCA coloca em 50-50 em meados do século. Eles observam que luminares, incluindo Tesla (TSLA) Elon Musk e

Apple

(AAPL), co-fundador Steve Wozniak, assinaram uma carta pedindo uma pausa de seis meses na pesquisa de IA para desenvolver melhores protocolos de segurança.

A segurança cibernética já é uma indústria global de US$ 188 bilhões, e as empresas que adicionam segurança de IA a seus produtos de segurança fornecerão uma oportunidade para os investidores. Sempre há um mercado em alta em algum lugar, mesmo que o fim da humanidade se aproxime.

Correções e amplificações

Um relatório da BCA Research sobre as implicações da inteligência artificial foi escrito por Peter Berezin. Uma versão anterior desta coluna a atribuiu incorretamente a Matt Gertken e Chester Ntonifor.

Escreva para Randall W. Forsyth em [email protegido]