As ações do Alibaba sobem - à medida que outras tecnologias despencam - ao mesmo tempo que caem na meta de preço

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As ações de tecnologia caíram. Em uma reviravolta surpresa,

Alibaba

está indo muito bem.

Os investidores não seriam culpados por pensar que a recente liquidação de ações de tecnologia só poderia adicionar mais peso aos ombros enfraquecidos do Alibaba (ticker: BABA). Afinal,

Alibaba

perdeu 49% de seu valor no ano passado, com investidores da gigante de tecnologia chinesa encarando um 2021 esmagador marcado por preocupações regulatórias e temores sobre o crescimento. Por comparação, o

Nasdaq 100
O índice – que acompanha algumas das maiores ações de tecnologia listadas nos EUA – subiu quase 27% no mesmo período.

Mas as ações listadas em Hong Kong do Alibaba (ticker: 9988.HK) subiram 5.7% na quinta-feira. Suas ações listadas nos EUA estavam a caminho de abrir 2.5% em alta, aproveitando os ganhos de quarta-feira que levaram sua alta de cinco dias para quase 8%.

Nada mal. Especialmente porque a imagem do Alibaba mudou pouco ultimamente.

De fato, analistas do banco de investimentos Benchmark atingiram a empresa com um corte de preço-alvo, reduzindo sua estimativa na quinta-feira para US$ 235. Em meados de dezembro, a Benchmark tinha um preço-alvo de US$ 245, de acordo com a FactSet.

Culpe os dados do consumidor chinês. O Bureau Nacional de Estatísticas da China informou recentemente a desaceleração do crescimento das vendas no varejo de bens de consumo em outubro e novembro, destacaram os analistas da Benchmark Fawne Jiang e Long Lin, indicando gastos moderados do consumidor. Isso coincide com sua própria análise de que dezembro pode ter visto mais suavidade na demanda do consumidor, em meio a ventos contrários macro e um ressurgimento de casos de Covid-19.

Por sua vez, isso pode pressionar o crescimento da receita do Alibaba, especialmente em relação a seus pares, porque a empresa tem maior exposição a produtos na categoria de gastos discricionários, como cosméticos.

Os analistas da Benchmark reduziram suas previsões de receita no trimestre atual – o terceiro do ano fiscal de 2022 do Alibaba – em quatro áreas como resultado.

A primeira área no bloco de corte é o segmento de receita de gerenciamento de clientes (CMR), que vem de serviços como marketing em suas plataformas e é uma fonte crucial de vendas para a empresa. Jiang e Lin veem o crescimento da CMR sendo de apenas 1% ano a ano, abaixo da estimativa anterior de 4%.

Os analistas também veem o crescimento da receita do comércio na China sendo de apenas 16%, abaixo dos 23%, com o crescimento da receita da nuvem sendo de 20% - abaixo da orientação anterior de 31%. O crescimento do varejo internacional provavelmente também será afetado como resultado de algumas questões fiscais na zona do euro e do impacto cambial, disseram eles.

No entanto, há razões para permanecer otimista. A Benchmark manteve sua classificação de compra para as ações do Alibaba, e sua meta de preço implica 94% de alta em relação ao preço de fechamento de quarta-feira.

“O comércio da China tornou-se cada vez mais competitivo”, disseram Jiang e Lin. “O Alibaba está no início de uma reviravolta fundamental para seu CMR principal, que pode continuar sendo uma história de show-me no curto prazo.”

A Benchmark vê o CMR se recuperando à medida que o ambiente macro e regulatório melhora e acredita que o mercado está ignorando o valor de alguns dos principais ativos do Alibaba, como os de nuvem, logística e serviços internacionais e locais.

“Como tal, acreditamos que o risco/recompensa é substancialmente positivo para investidores de longo prazo”, disseram Jiang e Lin.

Escreva para Jack Denton em [email protegido]