Os DeFi Degens estão em boas mãos? As seguradoras querem ajudar

Os mercados criptográficos em dificuldades podem finalmente ceder DeFi seguro uma chance de florescer, mas apenas se puder superar alguns ventos contrários.

No momento, menos de 1% de todos os ativos do ecossistema DeFi de US$ 47 bilhões são cobertos por uma política que ajudará a substituí-los após um hack ou erro de código. Isso também foi verdade em junho passado, após o algoritmo algorítmico de Terra Luna stablecoin, TerraUSD, perdendo sua peg e eliminando US$ 40 bilhões no processo. Pelo resto do ano, e sem dúvida até agora, os efeitos daquele evento do cisne negro abriram caminho pela indústria, derrubando outras empresas.

Em seu rastro, dezenas de milhões de dólares em reivindicações de seguro DeFi foram registradas enquanto os usuários tentavam recuperar suas perdas. Cerca de 68% das reivindicações registradas desde junho foram pagas. Agora que as empresas que vendem cobertura DeFi, o termo preferido no setor para esse tipo de seguro, sobreviveram ao batismo de fogo, estão otimistas em manter o ritmo.

“Cobertura DeFi” é um termo genérico para seguro que cobre atividades relacionadas a blockchain. Ele usa os mesmos princípios básicos do seguro tradicional: os segurados pagam um prêmio e recebem um pagamento se e quando registrarem uma reclamação para um evento coberto. Esses eventos são onde os produtos realmente se afastam do seguro tradicional: stablecoins perdendo sua peg, ativos criptográficos presos em uma plataforma, hacks ou erros de código que fazem com que os contratos inteligentes se comportem de maneira irregular.

A forma e a rapidez com que os pagamentos acontecem pode variar.

Para algo como uma stablecoin perdendo sua peg, como quando uma moeda projetada para conter um valor de $ 1 de repente cai abaixo dessa marca, essas ferramentas podem enviar o pagamento a um segurado assim que detecta que a stablecoin caiu 5% ou mais abaixo o valor de seu ativo-alvo. Em outros casos, como fundos de clientes presos na plataforma de uma empresa, geralmente há um período de espera de 90 dias antes que as reivindicações possam ser registradas. Para esses, os humanos costumam se envolver para avaliar quais são válidos.

Apesar de todos os paralelos, a cobertura DeFi tem que lidar com o fato de que o setor de seguros é altamente regulamentado nos EUA desde a década de 1940. Portanto, embora a cobertura DeFi pareça e aja muito como o que a maioria das pessoas chamaria de seguro, as empresas que a vendem - incluindo todas as Descifrar conversado - prefira o termo "cobertura DeFi".

Desde junho, mais de 17,000 capas foram vendidas, de acordo com OpenCover. O site foi lançado em dezembro por Jeremiah Smith para agregar dados da crescente indústria de cobertura DeFi nas redes Ethereum, Polygon, Arbitrum, Optimism, BNB Smart Chain e Avalanche. Na terça-feira, havia $ 284 milhões em valor total bloqueado em provedores de cobertura DeFi como Nexus Mutual e InsurAce.

Isso significa que menos de 1% dos US$ 47 bilhões em ativos contidos em protocolos DeFi, como Aave e Lido, estão cobertos. Quando a OpenCover começou a rastrear o valor total bloqueado em provedores de cobertura em junho, US$ 394 milhões foram bloqueados em coberturas em comparação com quase US$ 80 bilhões em ativos no ecossistema DeFi – totais mais altos, mas aproximadamente a mesma taxa de cobertura.

Das 525 reivindicações que foram apresentadas desde então - para tudo, desde o Sidechain Axie Infinity e ponte binance hacks, o Ataque de empréstimos instantâneos do Mango Market, ou o fim de empresas criptográficas como Celsius e FTX— cerca de 68% deles resultaram em um pagamento.

Faz sentido que sejam necessários preços em queda, falências e hacks para destacar o apelo da cobertura DeFi para a comunidade degen.

De pessoas, um termo específico para cripto que é a abreviação de degenerados, prospera em negociações de alto risco e uma obsessão por cripto. E mesmo que eles não se inscrevam diretamente nas apólices de cobertura DeFi, eles ainda podem se deparar com um backstop na próxima vez que receberem rekt.

Isso é porqueDAOs, projetos DeFi e outras empresas de criptografia agora estão comprando seguros, disse Smith Descifrar.

“Como usuário, você não precisa comprar seu próprio seguro. E como protocolo, você pode garantir que todos os seus usuários estejam protegidos”, disse ele. “Apenas organizar tudo dessa maneira é muito mais fácil.”

Ao fazer isso, as equipes que lançam novos aplicativos DeFi podem garantir que pelo menos parte dos fundos perdidos do usuário possam ser recuperados.

Isso também significa que há espaço para provedores de cobertura muito focados, como o Protocolo Sherlock, que cobre exclusivamente contratos inteligentes. Contratos inteligentes são pedaços de código que executam um conjunto de instruções em reação a uma determinada entrada, como vender ou comprar um token se atingir um determinado preço. Até o momento, Sherlock vendeu cobertura para protocolos, incluindo o credor de criptomoedas Euler, a plataforma de apostas LiquiFi e a exchange de opções DeFi Lyra.

“Cobrimos apenas o risco de exploração de contratos inteligentes”, disse Jack Sanford, cofundador da Sherlock. Descifrar no final de novembro. “Tivemos sorte de estarmos muito focados e por isso não fomos expostos a nada. Não recebemos reclamações desde o início, 14 meses atrás.”

Ainda não houve nenhuma reivindicação dos 15 protocolos que Sherlock cobre, mas houve alguma exposição ao contágio de cauda longa da falência da FTX.

Em dezembro, a plataforma de empréstimo DeFi Maple Finance anunciou que Orthogonal Trading deixou de pagar US$ 31 milhões em empréstimos emitido a partir de um pool de empréstimos administrado pela M11 Credit. Sherlock revelou em um no blog que havia depositado $ 5 milhões em USD Coin (USDC) no pool em agosto.

Depois que a FTX pediu falência em 11 de novembro, Sherlock quis sacar seus fundos, mas não pôde devido ao período obrigatório de bloqueio de 90 dias. Quando Sherlock conseguiu acessar seu USDC, já era tarde demais e a empresa havia perdido US$ 4 milhões.

“Sherlock ainda está encontrando sua identidade quando se trata de seu lugar no ecossistema, mas está ficando mais claro que Sherlock deve ter o mínimo possível de exposição a entidades centralizadas e que Sherlock deve delegar a alocação de capital em outro lugar, potencialmente de volta aos próprios interessados”, disse o empresa escreveu em sua postagem no blog de 5 de dezembro.

Desde o início do ano, a empresa cobriu mais cinco protocolos e lançou um concurso de auditoria para Otimismo em 20 de janeiro. Sanford disse que descobriu que transformar auditorias de contratos inteligentes em competições abertas entre analistas de segurança de blockchain por recompensas é mais completo do que empregar equipes internas, mas não é perfeito.

“Você nunca pode ter 100% de certeza de que não há um bug nisso. Eu não me importo com o contrato que você está olhando. Se for o primeiro contrato da Uniswap, sempre há uma chance de que haja um bug que ninguém encontrou ainda e tudo seja roubado”, disse ele. “E então você tem essa contradição de pessoas que precisam de 100% de certeza para colocar seus fundos em nunca conseguir chegar a 100% de certeza por causa da maneira como o código funciona. E, portanto, a única maneira, na minha opinião, de conseguirmos superar isso é com seguros”.

Enquanto isso, a InsurAce se tornou a terceira maior provedora de cobertura DeFi, atrás da Nexus Mutual e da Unslashed Finance, com um valor total de US$ 12 milhões bloqueado em cobertura para 150 protocolos em 20 cadeias diferentes.

Das 219 reclamações que a empresa recebeu, 182 delas envolvem a perda de paridade da stablecoin algorítmica TerraUSD com o dólar americano em maio de 2022, de acordo com sua registros de reclamações. Desses, 141 receberam pagamentos totalizando mais de US$ 10 milhões.

Dan Thompson, diretor de marketing da InsurAce, disse que os pagamentos ajudam a criar um senso de confiança com clientes em potencial. Mas agora a InsurAce se encontra em um ponto de inflexão porque gostaria de começar a fornecer cobertura para clientes muito maiores.

“Estamos procurando nos instalar nas Bermudas para permitir o resseguro. Existem resseguradoras no mercado que estão nos perseguindo há cerca de um ano para entrar nesse espaço”, disse ele. Descifrar. “E isso é bom porque nos permitirá atender alguns dos maiores clientes e clientes que buscam grandes números de cobertura.”

Tem havido pedidos semanais de fundos institucionais e indivíduos de alto patrimônio líquido em busca de cobertura de até US$ 20 milhões que a InsurAnce não poderá atender, disse Thompson, até que a empresa se mude para as Bermudas. As regulamentações sobre seguros nas Bermudas permitirão que ela comece a trabalhar com uma resseguradora, que atua como seguradora para seguradoras e permite que elas assumam mais riscos do que poderiam lidar de outra forma.

Quando a InsurAce fizer a mudança, não estará sozinha. Um de seus concorrentes, o fornecedor de cobertura de contratos inteligentes Chainproof, mudou-se para lá em julho, de acordo com um comunicados à CMVM.

É um desenvolvimento relativamente novo que os participantes de seguros tradicionais desejam cobrir a atividade de blockchain. Até recentemente, muitos deles não entendiam o setor bem o suficiente para criar uma estratégia DeFi viável, disse Paul Ricard, sócio da prática de seguros da empresa de consultoria Oliver Wyman. Descriptografar.

Agora eles estão passando por um processo semelhante ao que aconteceu na década de 1990, quando as primeiras apólices de seguro cibernético cobriam a responsabilidade empresarial por erros no processamento de dados, disse ele. Desde então, eles evoluíram para cobrir violações de dados e ataques de ransomware.

“As seguradoras tradicionais têm sido muito boas em usar dados históricos para prever como as coisas aconteceriam, mas você sabe, o Web3 é um risco emergente que está sempre evoluindo”, disse Ricard. “E assim, fechar as parcerias certas com empresas que fornecem auditorias de segurança para algumas dessas empresas Web3, por exemplo, é fundamental para que os players continuem desenvolvendo produtos de cobertura.”

Ele pensa, assim como aconteceu com o seguro de responsabilidade cibernética, que as apólices de seguro DeFi dos players tradicionais cobrirão um conjunto muito restrito de riscos enquanto tentam aumentar seu conhecimento do setor com um ecossistema de parceiros nativos da Web3.

Essa tarefa foi dificultada pelo fato de que a indústria de seguros ficou entusiasmada com o blockchain há cinco anos, apenas para o hype fracassar.

“Houve muitas provas de conceitos”, disse Ricard. “Mas, na época, havia principalmente soluções em busca de um problema.”

Agora, o Web3 tornou-se uma fonte inignorável de risco. E apesar de toda a turbulência criada pelo contágio cripto do ano passado, também gerou uma tonelada de dados disponíveis publicamente para ajudar a cobrir DeFi e os provedores de seguros a entender melhor esses riscos.

“Esse é o objetivo, ter tudo on-chain, transparente, auditável, autossuficiente. Há muitos riscos que o DeFi, por design, resolve”, disse o fundador da OpenCover, Smith. “Mas também temos que perceber que há novos riscos que isso cria e precisamos definir soluções nativas para esses riscos. É por isso que estamos apostando que essa indústria será enorme.”