Os chamados Wrapped Bitcoins são tokens emitidos em blockchains que são diferentes do blockchain do Bitcoin, mas representam precisamente o BTC, especialmente seu preço.
Bitcoin embrulhado (WBTC)
O mais famoso e amplamente utilizado é WBTC, com uma capitalização de mercado de mais de US $ 4.5 bilhões. Com essa capitalização de mercado, é de longe a décima sétima maior criptomoeda do mundo, superior a, por exemplo, UNI da Uniswap, AVAX da Avalanche, Litecoin, Ethereum Classic e assim por diante.
WBTC é um token criado na blockchain Ethereum por meio de um contrato inteligente especial, e 1 é emitido sempre que 1 BTC é depositado no contrato inteligente. Desta forma, existem tantos BTC originais imobilizados no contrato inteligente WBTC quanto tokens WBTC emitidos.
Na verdade, também está presente em outras blockchains, como Polígono, mas a grande maioria está Ethereum.
A razão de sua existência é que o BTC original na blockchain Bitcoin não pode de forma alguma interagir diretamente com outras blockchains. Portanto, para poder usar o BTC, por exemplo, na blockchain Ethereum, foram criados tokens nessa outra blockchain que replica o BTC imobilizado no contrato inteligente.
Até à data, existem aproximadamente 244,882 BTC imobilizados no WBTC e 244,880 WBTC emitidos no blockchain Ethereum.
O preço do Bitcoin Embrulhado
Essa correspondência exata significa que o valor de mercado do WBTC é extremamente semelhante ao do BTC. Na verdade, a médio e longo prazo, é praticamente idêntico.
O mesmo não pode ser dito, no entanto, para os outros Bitcoins embalados.
Embora o WBTC seja de longe o mais utilizado e o mais importante, existem pelo menos três outros: XBTC, SOBTC e CEWBTC.
Nenhum desses outros três tokens que deveriam replicar o preço do BTC acaba tendo um preço muito semelhante ao preço original do Bitcoin.
Enquanto no momento, o preço do WBTC difere do original em apenas 0.05%, o do XBTC difere em quase 1%, o do CEWBTC em 1.1%, e a da SOBTC em até 3.5%.
Em todos esses casos, com exceção do WBTC, o preço do Bitcoin embrulhado é menor que o preço original do BTC.
Na blockchain BSC, há outro Bitcoin embrulhado, chamado Bitcoin BEP2 (BTCB), que agora tem um valor de mercado ligeiramente superior ao do BTC original e, a médio prazo, está acompanhando muito bem o Bitcoin.
As diferentes blockchains onde o Wrapped Bitcoin está presente.
Muitos blockchains além do host do Bitcoin envolveram o Bitcoin dentro deles.
No Ethereum, há WBTC, na BSC Chain, há BTCB, em Solana, há SOBTC, em Cardano, há CEWBTC, enquanto XBTC está em Stacks.
Na verdade, muitas outras blockchains também hospedam Bitcoins encapsulados, como RBTC na RSK, mas deve-se tomar cuidado para evitar confusão.
Primeiro, quando você deseja usar o BTC em um blockchain diferente do Bitcoin, como em um DeFi protocolo, você deve certificar-se de escolher o Bitcoin embrulhado correto.
Além disso, alguns Bitcoins embalados, como o próprio WBTC, existem em diferentes blockchains. Portanto, nesses casos, você deve ter cuidado para usar os tokens certos com as carteiras corretas.
É fácil ficar confuso, especialmente se você não tiver uma compreensão clara de quão complexo é o mundo do Bitcoin embrulhado.
Também aumentando a confusão estão todas as criptomoedas, ou tokens, que decidiram incluir a palavra “Bitcoin” em seu nome, mas não são BTC nem Bitcoin embrulhado.
O mais famoso é Bitcoin Cash (BCH), cujo blockchain homônimo não tem nada a ver com Bitcoin. Existem também Bitcoin SV (BSV), Bitcoin Gold (BTG), Bitcoin Diamond (BCD) e outros, mas são facilmente reconhecíveis porque têm um preço completamente diferente do Bitcoin original.
A grande imagem
Então, no geral, além de Bitcoin (BTC), existem tokens em outras blockchains que replicam seu valor, chamados de Bitcoin embrulhado, e criptomoedas que não têm nada a ver com Bitcoin, mas usam essa palavra no nome.
Bitcoins embrulhados podem ser usados em outras blockchains que replicam precisamente o preço do BTC. Em teoria, esses tokens devem ser resgatáveis a qualquer momento por seus proprietários, recebendo 1 BTC para cada token de Bitcoin embrulhado devolvido.
Isso sempre funcionou assim para WBTC e BTCB, sem problemas particulares, razão pela qual eles conseguem manter um valor sempre muito próximo ao do BTC.
Na realidade, no entanto, existem dezenas de Bitcoins embrulhados em dezenas de blockchains diferentes, só que nem sempre podem replicar perfeitamente o preço original. Também depende muito da justiça e facilidade com que eles podem devolver Bitcoins ao par quando são devolvidos.
Paridade e segurança
A questão principal é garantir o retorno do BTC a qualquer momento na proporção exata de 1:1 para quem quiser devolver um Bitcoin embrulhado.
Para isso, um número de BTC igual ao número de Bitcoins embalados emitidos deve ter sido reservado e imobilizado, como feito, por exemplo, pelo WBTC.
Além disso, um software descentralizado deve estar disponível para permitir que os detentores dos tokens empacotados recuperem o BTC original sem qualquer impedimento, limitação ou controle. Em suma, nenhuma intervenção arbitrária é possível para impedir a troca peer-to-peer.
Infelizmente, é sempre extremamente difícil para os usuários verificarem se tudo isso é verdade; portanto, para todos os Bitcoins embalados para os quais não há histórico tranquilizador, é aconselhável ter muito cuidado.
Até hoje, o WBTC e o BTCB, por exemplo, sempre garantiram paridade com o BTC, mas nem é certo que sempre poderão fazê-lo no futuro.
Para permitir a troca desintermediada e imediata, é necessário criar pontes cross-chain que operem simultaneamente em duas blockchains, a do Bitcoin e a do token encapsulado, e as pontes são frequentemente alvos de hackers. Portanto, não é apenas uma questão de paridade entre o token encapsulado e a garantia, mas também uma questão de segurança devido à maneira como os contratos inteligentes são projetados e implementados.
Tendências de preços
Sendo paridade com o Bitcoin, a tendência de preço do Bitcoin embrulhado deve ser a mesma do BTC. Portanto, as previsões também são efetivamente as mesmas.
Só que, para Bitcoins embalados, há outro elemento a ser levado em consideração, e esse elemento é justamente segurança.
De fato, se houver problemas com segurança ou paridade com garantias, o preço de um Bitcoin embrulhado pode cair abaixo do BTC, até muito.
De fato, um Bitcoin embrulhado que tem um valor de mercado perenemente significativamente abaixo do BTC dá uma imagem muito insegura de si mesmo.
Observe que esses problemas técnicos que podem afetar especificamente o desempenho do preço desses tokens que replicam o BTC também dependem das pontes com as quais são operados, mas também das blockchains nas quais existem.
Por exemplo, suponha que você bloqueie temporariamente o blockchain Solana. Nesse caso, você também bloqueia a capacidade de usar SOBTC, mesmo que o Bitcoin original continue funcionando corretamente.
Em caso de problemas sérios com o blockchain subjacente, o preço do Bitcoin embrulhado pode até cair muito abaixo do Bitcoin.
O quadro, portanto, não é apenas complexo, mas também delicado. E, às vezes, pode até se tornar crítico.
Fonte: https://en.cryptonomist.ch/2022/10/21/beware-wrapped-bitcoins/