Reguladores canadenses dizem não às stablecoins algorítmicas

A Canadian Securities Administrators (CSA) - composta por reguladores de valores mobiliários de cada uma das 10 províncias e 3 territórios do Canadá - publicou uma longa lista de novos requisitos para empresas de criptomoedas que desejam permanecer legalmente em conformidade, e as plataformas de stablecoin estão claramente no controle da agência. mira. 

As plataformas de negociação de ativos criptográficos no país agora serão proibidas de permitir que os clientes comprem ou depositem stablecoins ou outros “ativos criptográficos referenciados por valor” (VRCAs), sem o consentimento prévio por escrito do CSA. Obter consentimento significa atender aos muitos requisitos de due diligence dos administradores, incluindo garantir que a stablecoin seja apoiada por fiat. 

“Para maior certeza, não esperamos fornecer consentimento em relação a um VRCA que não seja totalmente respaldado por uma reserva apropriada, mas que mantenha seu valor por meio de um algoritmo”, escreveu o regulador em um comunicado. aviso prévio publicado na quarta-feira.

Stablecoins são criptomoedas projetadas para manter um valor relativamente “estável”, geralmente em referência a um ativo tipicamente involátil, como uma moeda fiduciária. 

Os reguladores canadenses preferiram usar o termo VRCA, no entanto, já que algumas das chamadas “stablecoins” não eram tão estáveis ​​no passado. Em maio passado, a TerraUSD (UST), anteriormente a terceira maior stablecoin por capitalização de mercado, perdeu completamente sua paridade com o dólar depois que falhas em torno de sua paridade algorítmica a levaram a uma espiral de morte irrecuperável. 

As stablecoins mais tradicionais lastreadas em fiat, como USDT, USDC e BUSD, usam reservas denominadas em fiat para oferecer conversibilidade constante para seus tokens e manter um preço estável. 

O CSA exige que as plataformas de negociação permitam que tais tokens sejam comprados ou vendidos apenas se suas reservas forem feitas de “ativos altamente líquidos” (caixa e equivalentes de caixa) e somente se essas reservas forem mantidas por um custodiante qualificado. Eles também devem estar sujeitos à revisão mensal por auditores independentes, que devem ser divulgados “tempestivamente”.

As distribuições desses tokens também devem cumprir a legislação de valores mobiliários do Canadá, pois, de acordo com o aviso, “os criptoativos lastreados em fiat geralmente atendem à definição de segurança”.

A definição não é menos flexível para stablecoins algorítmicas, mesmo que de alguma forma alguém consiga obter o consentimento.

“Semelhante aos ativos criptográficos lastreados em fiat, geralmente consideramos VRCAs atrelados ou lastreados por ativos que não sejam moeda fiduciária como um título e/ou derivativo”, afirmou o aviso. Isso incluiria ativos lastreados por outras criptomoedas, como o Wrapped Bitcoin (WBTC).

Embora o CSA reconheça casos de uso para stablecoins, como pagamentos e cobertura de volatilidade, também os considera mais arriscados do que a moeda fiduciária - mesmo aqueles com os quais o regulador permite o comércio de plataformas criptográficas. “Qualquer consentimento dado não deve ser visto como uma declaração de que o VRCA foi distribuído de acordo com a legislação canadense de valores mobiliários”, acrescentou.

Nos Estados Unidos, a Securities and Exchange Commission emitiu um aviso de Wells para a Paxos no início deste mês, alegando que sua stablecoin BUSD é um título não registrado - uma posição contestado por muitos dentro da indústria.