Gigantes da tecnologia da China caem com o ressurgimento estimula o medo de uma guerra de preços

(Bloomberg) -- As empresas de internet da China estão intensificando os esforços para superar umas às outras desde que Pequim começou a reduzir sua repressão contundente à internet, provocando um aumento abrupto na concorrência que está ameaçando as margens e assustando os investidores.

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Uma batalha está se formando à medida que as empresas que diminuíram ou tentaram limitar a expansão durante os anos de repressão agora sentem que as algemas estão caindo. Pequim não sancionou um retorno ao vale-tudo que marcou o apogeu pré-Covid do setor - mas uma enxurrada de campanhas agressivas anunciadas pela Big Tech nas últimas semanas está revivendo o espectro de guerras de preços debilitantes.

A líder de comércio eletrônico JD.com Inc. caiu mais de 8% na terça-feira, depois que a mídia informou que estava planejando uma campanha de subsídio de 10 bilhões de yuans (US$ 1.5 bilhão) para competir contra rivais como o PDD. Diz-se que a Meituan está se expandindo para Hong Kong e embarcou em uma campanha para contratar 10,000 pessoas no continente - um esforço para combater a concorrência acirrada de novos participantes, como a ByteDance Ltd. na arena de alimentos chineses de US $ 145 bilhões.

Longe do comércio on-line, a NetEase Inc. e a MiHoYo estão intensificando sua batalha contra a líder de jogos Tencent Holdings Ltd., enquanto a operadora de mecanismos de busca Baidu Inc. como Alibaba Group Holding Ltd. e Tencent.

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A onda de iniciativas ocorre depois que Pequim parece ter se tornado menos rigorosa nos últimos meses nos esforços para conter a influência da indústria. Embora os planos de crescimento tenham causado uma alta em várias ações, eles também trazem riscos mais amplos: a intensificação da concorrência tem o potencial de reduzir severamente as margens de lucro.

Essa preocupação está pesando sobre as ações de tecnologia. O Hang Seng Tech Index caiu mais de 10% em relação à máxima de fechamento do ano em janeiro. O indicador caiu até 3.7% na terça-feira e registrou seu fechamento mais baixo do ano. Entre as maiores ações do setor, Alibaba e Tencent caíram mais de 4%.

“Eles estão dispostos a investir e competir novamente após dois anos de cautela e corte de custos”, disse Vey-Sern Ling, diretor-gerente do Union Bancaire Privee em Cingapura “As empresas estão otimistas com as perspectivas de consumo da China e a normalização do ambiente regulatório ” mas a concorrência baseada em subsídios é negativa para todo o setor de comércio eletrônico, acrescentou.

A JD.com liderou as perdas na terça-feira após os relatórios de sua campanha de subsídios, que visa especificamente competir com o aplicativo de compras de baixo custo Pinduoduo. As ações caíram mais em quatro meses.

“Embarcar em uma campanha agressiva de subsídios pode ser um reconhecimento por parte da JD.com de que ela está enfrentando pressão de Pinduoduo sobre a participação de mercado”, disse Ling, do Union Bancaire Privee.

As ofensivas para atrair consumidores sensíveis ao custo também sugerem que a superioridade dos líderes da Internet em elementos como logística não está se mostrando suficiente para frustrar a concorrência de participantes mais novos e players menores.

O que a inteligência da Bloomberg diz

Os dias de glória do negócio de jogos domésticos da Tencent podem ser coisa do passado. Os jogos já foram o motor do crescimento dos lucros da Tencent. Embora 2023 pareça ser um ano melhor para o setor de jogos chinês, acreditamos que houve uma mudança estrutural no mercado. Esperamos que as vendas domésticas de jogos da Tencent permaneçam praticamente estáveis até 2024-26.

– Robert Lea e Tiffany Tam, analistas

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–Com assistência de Edwin Chan e Jeanny Yu.