Titãs da tecnologia chinesa estão perdendo seus apoiadores globais

As maiores empresas de tecnologia da China, que geraram ricos retornos para investidores globais nos anos anteriores, estão perdendo seu apelo entre muitos de seus primeiros apoiadores. A perspectiva turva para o setor de tecnologia do país levou os investidores a manter seus lucros enquanto ainda podem.

A gigante de jogos e mídia social Tencent, listada em Hong Kong, é um exemplo disso. Naspers, o grupo de internet sul-africano que investiu pela primeira vez na empresa há mais de 20 anos, anunciou na quinta-feira que havia vendido 1.1 milhão de ações da Tencent, o que reduziu sua participação acionária para menos de 28%. A mudança não apenas mostra que abandonou claramente sua promessa anterior de não transferir sua participação, mas também revelou que mais alienações estão a caminho. O braço de investimento internacional da Naspers com sede na Holanda - chamado Prosus - sinalizou sua intenção ao transferir 192 milhões de ações adicionais no valor de aproximadamente US$ 7.6 bilhões para o Sistema Central de Compensação e Liquidação de Hong Kong.

Embora o grupo sul-africano diga que está vendendo as ações da Tencent para financiar o programa de recompra de ações da própria empresa, analistas apontam para outra consideração que também pode ter levado o SoftBank a corte sua participação na gigante do comércio eletrônico Alibaba e na Berkshire Hathaway para reduzir sua propriedade da fabricante de veículos elétricos BYD.

“A retração tecnológica dos gigantes do investimento global reflete uma importante mudança cíclica na economia da China”, diz Brock Silvers, diretor de investimentos da Kaiyuan Capital, com sede em Hong Kong. “As taxas de crescimento descomunais que criaram grandes fortunas em tecnologia provavelmente não voltarão.”

Em agosto, a Tencent relatou o primeiro declínio de receita da empresa desde 2014. Se a gigante com sede em Shenzhen pode voltar a uma trajetória de crescimento parece altamente incerto nas condições atuais. Seu principal negócio de jogos continua a enfrentar pressão regulatória em casa, e sua unidade de anúncios, uma vez em rápido crescimento, continua lutando com uma economia enfraquecida por repetidos bloqueios e um setor imobiliário em queda.

Ela se junta ao gigante do comércio eletrônico Alibaba, cujo braço do sudeste asiático Lazada agora é preparação aventurar-se na Europa, à medida que procura oportunidades no estrangeiro. Na quinta-feira, a empresa aumentou sua participação em Assassins Creed fabricante Ubisoft para 11% em um acordo que avalia o último em US $ 10 bilhões. Esse investimento vem apenas uma semana depois aquisitivo uma participação de 16.25% em Elden Ring desenvolvedor FromSoftware por uma quantia não revelada.

Mas a Tencent e a Alibaba ainda não convenceram os investidores de que podem voltar, e as ações de cada empresa perderam mais de um terço de seu valor nos últimos 12 meses. E, à medida que o sentimento negativo persiste, a BYD também enfrenta dúvidas sobre se seu impulso de crescimento pode ser sustentado.

Liderado pelo bilionário wang chuanfu, a empresa sediada em Shenzhen relatado resultados do primeiro semestre que chegaram no topo de sua própria orientação, mas isso não impediu o lendário investidor Warren Buffett de outro redução na participação da Berkshire Hathaway na empresa.

Kenny Ng, estrategista da Everbright Securities em Hong Kong, diz que parte do motivo pode ser que, com uma relação preço/lucro atual de mais de 100 vezes, a avaliação da empresa parece alta.

Além disso, políticas governamentais preferenciais, como isenções fiscais para compras de VEs, podem ter menos impacto no futuro, à medida que o entusiasmo do consumidor diminui gradualmente.

“A indústria pode não necessariamente crescer como no primeiro semestre”, diz Ng. “Haverá apoio contínuo do governo, mas seria difícil manter o ímpeto que vimos nos primeiros seis meses, pelo menos no curto prazo.”

Nesse cenário, os grandes investidores terão como objetivo realizar seus ganhos, dizem os analistas.

“Quando confrontados com incertezas relativamente grandes, os investidores institucionais, especialmente aqueles que investiram durante os estágios iniciais, se moverão para garantir lucros”, diz Ng, acrescentando que Naspers, SoftBank e Berkshire Hathaway obtiveram bons retornos no cenário tecnológico da China.