O processo da SEC contra a Coinbase faz com que alguns se perguntem por que o regulador de valores mobiliários permitiu que a empresa abrisse o capital em primeiro lugar.
Mas a SEC não “aprova” verdadeiramente uma listagem direta, mas sim se a empresa cumpriu certos requisitos para fazê-lo, disseram observadores do setor.
A Coinbase revelou pela primeira vez em abril de 2021 que a SEC "declarou efetivo" seu registro no Formulário S-1 - o formulário de registro inicial para novos valores mobiliários - relacionado a uma proposta de listagem pública direta de suas ações ordinárias Classe A.
A SEC processou a Coinbase na terça-feira por supostamente operar como uma bolsa não registrada desde pelo menos 2019. O diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, disse que a abordagem apenas de aplicação da SEC em meio a regulamentações criptográficas pouco claras prejudica empresas como a Coinbase “que têm um compromisso demonstrado com a conformidade”.
“Para a SEC agora voltar e alegar que um monte de coisas que já foram apresentadas são problemáticas é um absurdo”, disse o podcaster de criptomoedas Scott Melker durante um Twitter Space na segunda-feira.
Os comentários de Melker vieram depois que a SEC abriu um processo contra a Binance - na expectativa de que o regulador iria atrás da Coinbase depois de notificar a última empresa com um aviso de Wells em março.
Outras pessoas da indústria foram ao Twitter, alegando que o último processo é contraditório ao regulador que permite a listagem pública da Coinbase.
Mas Joe Carlasare, sócio do escritório de advocacia Amundsen Davis LLC, rebateu o ponto de Melker no Espaço Twitter, observando que a aprovação de uma declaração de registro é tratada por uma “divisão totalmente diferente” dentro do regulador.
“Você basicamente tem pessoas que olham para a papelada e dizem que você está revelando tudo? Você está se certificando de que não está escondendo nada para os investidores?” ele disse. “[A SEC decidiu] dar sinal verde que, embora a atividade subjacente em si seja ilegal em sua mente.
“É tão absurdo o raciocínio deles na SEC, com todo o respeito ao pessoal da SEC”, acrescentou Carlasare.
A SEC não retornou imediatamente um pedido de comentário.
Bruce Fenton, diretor-gerente da startup de blockchain Chainstone Labs, concordou, dizendo que a aprovação da SEC de uma oferta pública “não está transmitindo mérito aos negócios” dessa entidade.
“Não há nenhuma oferta que eles aprovem”, explicou Fenton. “O que eles vão aprovar é uma declaração de registro e basicamente dizem que está completo, você divulgou todas as coisas que precisa divulgar, tem a auditoria de que precisa e tem o que precisa fazer. ser uma empresa de capital aberto”.
Um ano antes da listagem pública, a Coinbase nomeou a Deloitte como sua empresa independente de contabilidade pública registrada.
Embora seja estranho ver a SEC agir contra uma empresa que essencialmente permitiu que se tornasse uma empresa pública, o analista da Morningstar Michael Miller disse, ele disse à Blockworks que dar luz verde a esse processo “não é um endosso”. Tampouco é “uma reivindicação de longo prazo sobre quaisquer mudanças futuras na estratégia que a empresa fizer também serem aceitáveis”, acrescentou.
Gary Gensler se tornou o presidente da SEC no mesmo mês em que a Coinbase se tornou pública e, portanto, o trabalho braçal em torno da SEC declarando efetiva a declaração de registro da exchange cripto é anterior a ele, observou Miller.
A Coinbase também expandiu o número de criptomoedas que estava listando em sua bolsa depois que se tornou pública, acrescentou.
A empresa declarou uma meta de “trazer mais ativos para a Coinbase, mais rapidamente” em uma postagem no blog de junho de 2021, acrescentando que buscaria “listar todos os ativos legais”.
“Além disso… vimos alguns dos problemas que podem surgir quando você tem uma bolsa, corretagem e serviço de custódia combinados em um só e o conflito de interesses – muito alto com a FTX”, disse Miller. “Portanto, há mais atenção regulatória realista sendo dada a esse modelo de negócios.”
A Coinbase tem alegado repetidamente desde que recebeu um aviso de Wells da SEC em março de que a empresa não lista títulos.
A exchange de criptomoedas observou em um arquivamento de abril seus “extensos esforços” para se envolver com a SEC durante seu processo de listagem pública, bem como antes e depois.
“Esse movimento abrupto em direção ao litígio não resultou da descoberta de novos fatos sobre os negócios da Coinbase; a comissão tem hoje os mesmos fatos que tem há anos”, afirma. “Também não resulta da descoberta pela equipe de algo que a Coinbase ocultou ou deturpou em seu extenso envolvimento com a equipe, inclusive durante o processo de registro. A Coinbase não fez isso.”
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Fonte: https://blockworks.co/news/coinbase-sec-hypocrisy-not-really